瞄股网11月19日:央行又“降息” 短线大盘有望再冲高

2019-11-19 07:58:11来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:久量股份、泰和科技、嘉美包装。

  今日可申购可转债:无。

  今日可转债上市:无。

  今日上市新股:无。

  今日A股市场分红与财经日历:兖州煤业、富森美。

  受央行下调公开市场操作利率消息刺激,周一大盘金融及超跌中字头股反弹推动下,走出探底回升走势,2900 点收复。最终,大盘以上涨 0.62%收盘,创业板上涨 0.46%,两市总成交量较前一交易日减少约 9.17%,这表明尽管大盘反弹,但场外资金继续观望为主,场内资金活跃度提升,但市场情绪不高,信心仍不足。

  量能有所萎缩,个股活跃度有所回升,分化也继续存在,剔除科创板,当日有 37 家个股涨停,有 4家个股跌停,涨幅超过 5%个股有 109 家,跌幅超过 5%个股有 26 家,个股涨多跌少,市场热点盘中转换较快,拉动指数的为金融及前期跌幅较深的“中字头”、“国字号”,与大盘一样为超跌反弹,近期的热门股走势并不强劲,获利回吐压力仍制约大盘向上空间,当日涨幅居前的为保险、券商、互联网、钢铁建材等,表现较弱的为电子、半导体、白酒、5G 等,市场结构分化依旧。量能难以释放,赚钱效应改善,结构分化依旧,市场难有共振,是周一盘面主要特征。

  从技术上看,周一大盘走出低开高走走势,以近最高点收盘,并呈价涨量缩态势。年线对大盘形成支撑,5 日线收复,短线有望挑战 2917 点附近压力,能否跨越并站稳,量能释放是关键,短线反弹性质仍为超跌反弹

  分时图技术指标显示,30 分钟、60 分钟 MACD 指标顶背离,短线大盘再冲高,5 分钟 MACD 指标将顶背离,5 分钟 SKD 指标将连续顶背离,短线大盘盘中上行空间有限,但 60 分钟 MACD 指标多头强化,也抑制大盘盘中回落空间。

  上证 50 价涨量增,60 日线支撑,30 日线收复,20 日线反压,价涨量增的量价关系,短线还有反弹要求,但 10 日线有反压,能否突破并回补缺口,量能释放是关键。

  创业板价涨量缩,60 日线恰形成支撑,运行仍在上升同道中,但价涨量缩的量价背离关系,也制约反弹空间,10 日线有反压。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘有望再冲高,但能否站上 2917 点之上,量能释放才是关键,近期大盘反弹缩量,下跌放量,意味着大盘上行动力不足,下跌动力有余,抵抗式整理还是阶段大盘运行主基调。

  财经要闻

  证监会:将提高上市公司质量作为全面深化资本市场改革的重中之重

  国家发改委:加大基础设施等领域投资力度

  商务部:1-10 月我国对外投资结构不断优化

  美股三大股指再创收盘新高

  欧股涨跌不一

  操作策略

  央行又“降息”了!昨央行在公开市场进行了 1800 亿 7 天期逆回购,在公开市场操作中下调回购利率 5 个 BP,为四年来首次,也意味着本月 20 日央行下调 LPR 是大概率事件,下调幅度应在 5 个 BP以上。在 PPI 下滑,CPI 上涨,CPI 与 PPI 剪刀差加大之际,央行在防通胀与稳增长的货币政策选择上,天平向稳增长适度倾斜,这是典型的逆周期调节,即经济下滑压力大时,通过降准、MLF 操作、公开市场操作及下调 LPR、MLF、公开市场操作利率,以“价跌量增”的货币政策工具来达到稳增长目的,当金融数据过高时,则货币政策处于观察期。

  此次央行通过公开市场操作下调回购利率,就是在经济下滑压力再次加大之际的资金利率下调。但我们也注意到,央行无论是 LPR 的下调,还是 MLF 的下调,乃至公开市场操作利率的下调,都只有 5个 BP,节奏上与全球各经济体的降息步伐同步,与我们之前所强调的央行货币政策为“小步快走”完全吻合,意味着在通胀压力有增无减之时,在房地产市场压力仍存之际,央行在货币政策上难以大幅放松,只能以“精准滴灌”的方式降低资金利率,减轻实体经济融资成本,但降息效果难与大幅下调资金利率相比。

  上周,央行还超市场预期地进行了 MLF 操作,释放 2000 亿中期资金,虽表现上为对冲税期高峰给市场流动性带来的压力,但实质上央行为明年此时的货币政策调节创设了一个时间窗口,届时会通过MLF 续作方式,既调控市场流动性,也调控存贷款利率,可谓一举多得、未雨绸缪。我们认为,明年的下半年,随着政策调控效果显现,再叠加基数效应,猪肉价格同比回落是大概率事件,CPI 上涨的通胀压力大幅减弱,PPI 也因基数效应企稳概率大,届时央行在货币政策调控上可腾挪的空间大。

  我们一直强调“政策左右方向,资金决定高度”,货币政策左右市场系统性行情方向,市场资金面状况决定行情上涨或下跌幅度。当前,受困于通胀压力,受困于房地产市场压力,货币政策还难以有实质性释放空间,只能是小幅地结构性下调资金利率,虽有利抑制资金利率上行斜率,但难以改变资金利率上行趋势。昨央行下调公开市场操作利率,但中长期 Shibor 利率仍在加速上行,说明市场资金面仍未改善,“钱紧”还是当前市场所不得不面对的问题。

  央行小幅下调公开市场资金利率,并未扭转当前市场资金面偏紧的态势,年底效应,资金面偏紧态势一段时期内仍难缓解,市场供需失衡态势仍是当前 A 股市场主要矛盾,只有货币政策真正得到释放,A 股市场才会真正走出趋势性大幅上涨行情,而这一时点,我们认为会出现在明年下半年,基于的逻辑就是明年下半年通胀压力的缓解,货币政策才会真正得到释放,经济稳增长才会达到“事半功倍”的效果,政策与经济的共振才会推动 A 股市场走出一轮系统性上涨走势。

  昨大盘在受央行“降息”刺激下,在金融股带领下,在一路超跌的“中字头”、“国字号”反弹推动下,大盘走出反弹走势,短线有望挑战 2917 点附近压力。但也应注意近期一个现象,那就是大盘反弹缩量,下跌放量,昨反弹推动者非近期热点板块及个股,而是超跌的板块及个股,意味着大盘上行动力不足,下跌动力有余,大盘反弹还属于超跌反弹,能否走出持续反弹量能有效释放才是关键。

  我们认为,当前市场主要矛盾还是供需失衡问题,在资金利率仍在上行,市场流动性状况仍难改观,市场供给仍大于需求之际,短线大盘还不具备大幅上行的“共振”条件,大盘短线抵抗式蓄势整理,中线为区间震荡运行,结构性行情仍为主导。

  操作上,轻指数、重个股、忌追高,把资金安全性放在首位,重仓者观望,轻仓者逢低关注通信、生物医药、重组概念及业绩大幅改善股,坚决回避股价年内涨幅过高股或短线获利回吐压力较大股,更回避退市风险股。

  风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网11月19日:方正证券山西证券仅供参考

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