瞄股网5月17日:沪指来到 2960-2980 点压力区间 市场做多意愿所有回暖

2019-05-17 10:41:50来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:无。

  今日可申购可转债:无。

  今日可转债上市:一心转债。

  今日上市新股:帝尔激光。

  今日A股市场分红与财经日历:国泰集团、三孚股份、福斯特、大元泵业等。

  周四两市小幅低开,随后指数震荡攀升翻红,午后指数也一直高位震荡。沪指最终站上 10 日均线,两市 70 多家个股涨停。昨日板块表现有所分化,有色、煤炭等周期类个股走强,科技股相对较弱。盘面上,稀土、草甘膦、小金属等板块涨幅居前,通信电子元件、传媒、区块链等跌幅居前。昨日北向资金净流出 29.08 亿元。两市成交 5222 亿元,较前日微幅放大,显示市场做多意愿所有回暖。

  沪深 300 期指主力合约 IF1905 收盘涨 0.14%,报 3732.8 点,贴水 11.16点;上证 50 期指主力合约 IH11905 涨跌幅 0%,报 2785.6 点,贴水 5.81 点。

  中证 500 期指主力合约 IC1905 涨 0.72%,报 5091.4 点,贴水 16.96 点。

  沪股通净流出 23.22 亿元,深股通净流出 5.86 亿元,北向资金净 29.08亿元;南向资金净流入 27.26 亿元。

  截至 5 月 15 日,上交所融资余额报 5666.01 亿元,较前一交易日减少3.64 亿元;深交所融资余额报 3635.90 亿元,较前一交易日增加 5.3 亿元。

  两市合计 9301.91 亿元,较前一交易日增加 1.66 亿元。

  财经要闻

  美国 5 月 月 11 日当周首次申请失业救济人数 21.2 万人,低于预期

  澳洲房地产市场陷入衰退

  中国数字乡村发展战略纲要印发

  70 城 4 月房价公布,一二线城市新房价格涨幅扩大

  发可转债回购股票或按暂停键

  宏观:定向降准落地 公开市场回笼

  本周货币市场利率止跌反弹,截止 5 月 16 日,7 日 Shibor 利率收于 2.607%,较上周同期提升 3.4bp。就外围环境而言,虽然美国通胀水平有所抬升,4 核心 CPI 同比较 3 月小幅提升 0.1 个百分点至 2.1%,但持平的环比增速则意味着通胀环境依旧稳定。中美贸易争端虽然对中国经济前瞻产生了负向冲击,但美国同样无法独善其身,面对中国政府的反击美国股市出现大幅回调。一方面是经济前瞻不确定性的增强,另一方面是经济现状的稳定,在此情况下,美联储保持耐心以等待数据给出更多信号无疑仍是其最佳选择。欧元区方面,一季度经济增速基本符合预期,但 5 月份欧元区 ZEW 经济景气指数的超预期回落则表明,区内经济扩张承压的态势仍未扭转,加之英国脱欧的悬而未决,欧央行继续保持鸽派以呵护市场信心的必要性居高不下。两相比较下,美元指数的强势运行也将得以维持。

  就国内环境而言,周三发布的经济数据显示,4 月份无论生产还是需求端均有所回落,经济扩张动力不足的问题依旧存在,然而数据所体现出的结构调整迹象则值得我们进一步关注。本周召开的国常会,再度强调“发挥市场机制作用,支持企业提高创新能力”,面对中国经济转型升级的内在要求,以创新为抓手提升劳动生产率是唯一可行的途径。央行操作方面,本周央行超量对冲了到期的 MLF,虽然因逆回购到期,截止周四当周公开市场呈现小幅净回笼,但是考虑到定向降准在本周落地,流动性仍维持平稳。

  综上所述,贸易争端加剧令中美经济前瞻均出现较大不确定性,外部货币政策对国内调控的牵扯力明显下降,但经济增长承压下,“稳”的诉求难免有所提升,面对稳中求进的总基调,全面性政策的预调微调以及结构性政策的持续发力将是政策调控的总体表征,维持货币市场利率平稳的同时推动信用利差下行将继续作为货币调控的核心所在,于是 Shibor 利率的低位波动将得以维持。

  今日预判

  消息面上,①财政部部长:今年财政政策取向依然是积极的,但政策力度和重点有所不同,集中体现“加力”和“提效”;“加力”主要是加大减税降费和支出力度,着重实施更大规模的减税。②在天津举行的第三届世界智能大会上,科技部部长透露正在加紧研究起草人工智能治理准则,近期将向全社会发布。③交通运输部等七部门 5 月 16 日在青岛发布《智能航运发展指导意见》,明确 2020 年底完成智能航运顶层设计,2050 年形成高质量智能航运体系。

  市场连续反弹收阳,沪指来到 2960-2980 点压力区间。板块上看,市场近几日的反弹并没有形成挑大梁的领涨风口,场外大资金还是以观望为主,因此我们看到 K 线形态并没有收出放量大阳线。虽然市场有企稳趋势,但目前也无法断定趋势能够反转。技术上,日线级别已步入前期压力区,上方和下方都有缺口存在,未来先回补哪个需要大盘做出选择。60 分钟级别上,量价有所背离,KDJ 连续高位运行,盘中上冲压力区时还存在回调风险,今日盘面不宜追高。

  我们一直强调“政策左右方向,资金决定高度”,货币政策决定系统性行情,财政政策决定结构性行情,从需求端与供给端对经济、产业影响预期的逻辑推论,未来政策释放方式是“财政政策为主,货币政策为辅”。近期,A 股市场已开始对未来政策预期做出相应的反应。

  从近期 A 股市场盘面看,以白酒、医药为代表消费,以建筑建材为代表的基建投资,以电子、高端制造为代表的新兴产业,它们表现远强势大盘及其他板块,原因就在于这些产业未来会受益于积极的财政政策,这就是我们之前强调的未来 A 股市场结构性投资方向。

  其一、消费有望来自政府财政补贴推动的消费升级,通过刺激消费政策达到扩大内需目的,同时让经济的“三驾马车”同步前行,避免经济失速,未来财政政策有望受益的板块将是医药汽车家电旅游、文体、食品等。

  其二、旧基建投资对经济影响是见效快,但空间有限,新基建投资对经济影响是见效慢,但空间较大且长远,未来新旧基建投资有望形成组合拳,给钢铁、水泥、建材等板块带来阶段交易性机会,给 5G为代表的新兴产业带来长期的投资机会。

  其三,减税降费力度有望进一步加大,增值税有望进一步回落,对制造业的扶持仍将一日既往,电子、大数据、人工智能、新一代通信、高端制造等将受益,估值空间有望向上打开。

  对于货币政策而言,我们可预期的未来是“价跌量平”,即政策释放的着力点从一季度的“量”为主,转换为未来的“价”为主,降准虽还会出现,但将低于预期,未来系统性降息,或结构性降息常态化,以达到降低企业经营成本为目的,有望成为货币政策的主要释放方式,以抵御贸易摩擦对企业经营的负面影响。

  如果,我们所预期的货币政策及财政政策能够落实的话,那么未来资本市场有望出现这样的景观,那就是经济复苏步履蹒跚,但上市公司业绩因政策释放却大幅回升,A 股市场却走慢牛,这得益于财政政策的释放。以此同时,市场的另一道景观是,A 股市场系统性行情周期较短,主要在大盘上台阶过程中发挥作用,结构性行情常态化,市场热点此起彼伏,但主要集中在受益于财政政策预期的相关板块,“价跌量平”的货币政策对市场结构性行情则是把“双刃剑”,有受益降息的行业,有些行业则对利率回落较为敏感。

  由于中美贸易摩擦由不确定性转为确定性,对 A 股市场而言,从主要矛盾转为次要矛盾,未来对内政策的释放预期,正成为当下与未来影响市场走势的主要矛盾,这就是为什么大盘实现“三连阳”走势,市场结构性行情此起波伏的原因所在。由于未来政策预期是积极的,向上震荡盘升还是大盘运行的主基调,短线技术调整不改上行趋势,政策的预期将成为市场热点所在。

  操作策略:

  本周最后一个交易日来临,周线收阳的概率较大。短线市场的暂时企稳还不能说明行情趋势发生反转。而且当前也没有有力的内外部催化剂,因此市场还将继续进行自我修复。下周市场面临短期方向选择,在这之前还是减少操作,留足子弹。操作上,震荡磨底阶段,激进型投资者可选择在大盘回补下方缺口时低吸,以消费+蓝筹为主线。稳健型投资者在市场操作有难度时,选择分批次布局指数 ETF,既能控制仓位又可留住机会。

  风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网5月17日,华龙证券银河证券渤海证券方正证券等,仅供参考。

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