瞄股网5月10日:沪深两市再创3288点调整以来“地量” 短线大盘盘中还有可能创新低

2019-05-10 12:54:23来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:泉峰汽车、三角防务、鸿合科技。

  今日可申购可转债:无。

  今日可转债上市:雅化转债。

  今日上市新股:新城市。

  今日A股市场分红与财经日历:康德莱、东宏股份、中马传动等。

  外在不确定因素影响仍在,加之上证 50 及防御性股的补跌依旧,周四大盘再度走出低开冲高再回落的过程。最终,大盘以下挫 1.48%收盘,创业板下挫 0.84%,两市总成交量较前一交易日减少约 11.21%,这表明受不确定性因素影响,场外资金观望为主,场内资金活跃度降低,市场情绪不高,信心不足。

  量能继续萎缩,个股活跃度降低,分化有所加大,指标股下跌拖累大盘个股跌多涨少,当日有 39家个股涨停,有 24 家个股跌停,涨幅超过 5%个股有 79 家,跌幅超过 5%个股有 168 家,当日涨幅居前的为环保电子军工等,跌幅居前的为银行、白酒、保险医药及 ST 股等,补跌成为市场主要特征,蓝筹股的下挫拖累着大盘走势,跌多者反弹强势者补跌。量能难以释放,赚钱效应不高,亏钱效应加大,蓝筹拖累大盘,是周四盘面主要特征。

  从技术上看,周四大盘低开之后,盘中一度冲高,随后无功而返,一路震荡走低,并呈价跌量缩态势。大盘失守 90 日线,连续三个交易日未回补周一缺口,确认缺口有效,大盘短线呈弱势状态,两市量能再为调整以来“地量”,按“地量之后必有地价”之规律,短线大盘盘中还有可能创新低,但短线2 月 25 日缺口有支撑,加之量能急剧萎缩,市场杀跌动力继续弱化,短线大盘也将随时出现较强的反弹走势。

  分时图技术指标显示,盘中惯性回落,则 15 分钟 MACD、SKD 指标将底背离,30 分钟 MACD 指标将四次底背离,30 分钟 SKD 指标将底背离,60 分钟 MACD 指标将连续底背离,加之 60 分钟 MACD指标金叉,短线大盘回落空间有限,反弹欲望强烈。

  上证 50 价跌量增,盘中留下一个 2.23 个点的缺口,价跌量增的量价关系,短线其还有惯性下挫要求,但由于日线 SKD 指标跌至极致,加之超卖严重,2671 点附近又有技术支撑,短线再大幅回落的空间有限。

  创业板价跌量缩,90 日线反压,年线得而复失,但其盘中未再创新低,K 线组合的双上影线形态,加之“M”头的量度伸幅已够,其再调整空间有限,反弹欲望却较为强烈,综合技术分析,我们认为,短线大盘在前期缺口附近有支撑,短线再回调空间有限,随时都有反弹走势出现,量能决定反弹高度。

  财经要闻

  第六届中国机器人峰会签约 120 亿元 劳动力供给下滑提振前景

  四部委支持新能源公交车 地方可继续补贴

  国家加快医联体建设 民营医院迎黄金发展期

  美股全线收跌道指自日内低点反弹逾 300 点

  欧洲主要股指全线大跌 法国 CAC 40 指数跌近 2%

  宏观

  本周货币市场利率小幅回落,截止 5 月 9 日,7 日 Shibor 利率收于 2.573%,较 4 月 30 日回落 11bp。就外围环境而言,尽管美国 4 月 ISM 制造业 PMI 指数超预期回落,但是一季度良好的 GDP 数据以及好于预期的非农就业数据令市场对美国经济的担忧有所弱化,在此情形下,美联储重申其在利率上的耐心,市场对美联储年内的降息预期也有所弱化。欧元区方面,近期发布的诸多数据大多不及预期,区内经济不佳的前瞻仍未改观,在美国经济仍保持韧性的情况下,欧元对美元的弱势尚不会终结。

  就国内环境而言,最新发布的经济数据显示,终端需求提振不佳的问题仍未有效解决,中采制造业 PMI 指数的超季节性回落以及企业中长期贷款的明显少增都是有力的证明。与此同时,中美贸易争端升级对国内稳增长又带来了新的冲击,“稳”“进”平衡中“稳”的权重或将有所提升,央行周一实施的定向降准着实表明了管理层预调微调维稳经济的意图。央行操作方面,央行在连续净投放货币 500 亿元后表示,“银行体系流动性总量处于较高水平”,并于周四暂停主动投放。

  综上所述,经济增长保持韧性并不会改变美元加息周期终结这一事实,美联储行为对国内货币政策的钳制将进一步弱化。然而,中美贸易争端升级令我国的调控政策将重新平衡“稳”与“进”的权重,货币和财政的支持力度将略强于政治局会议后的市场预期。由此,无风险利率将继续维持低位,而且定向降准令我们坚信结构性政策或工具的运用将成为货币调控的主基调,推动信用利差的走低依旧是调控的重心所在。

  4 月 A 股市场呈“抛物线”走势,拐点确立于“419”中央政治局会议,由此引发市场对下一阶段政策走向的谨慎预期。而 5 月初,中美经贸谈判再现波折,为处于政策观察窗口期的 A 股市场再添不确定性因素,短期内市场将进入到由预期所主导的剧烈波动阶段,未来中美经贸谈判的走向以及管理层如何应对,将对预期层面产生重要影响,从而左右市场方向。而在市场不确定性因素短期难以落地的背景下,建议投资者做好仓位控制,待事件逐渐明朗后再做配置。财报方面,A 股(非金融)营收有所回落而净利回升,显示需求疲弱下,企业盈利能力有所提升,且主板净利增速由负转正,中小创业板在去年年末大规模计提商誉减计下也有明显改善。此外杜邦分析显示,销售净利率及资产周转率不及去年同期是拖累 Q1ROE 回落的主要因素。行业配置方面,目前估值业绩匹配度较高的行业为:休闲服务房地产建筑材料、建筑装饰、商业贸易传媒钢铁电子、交通运输、生物医药。 在主题机会方面,建议关注国改概念。

  操作策略

  今年一季度,大盘连续大幅上涨,形成连续突破上行走势,随之而来的是 A 股上市公司“大小非”疯狂减持,一季度净减持约 300 多亿,其中 3 月份净减持 275 亿。但进入二季度,“大小非”减持力度有所下降,4 月净减持约 98 亿,环比 3 月峰值大幅减少。但值得注意的是,4 月上市公司重要股东公布公告拟净减持规模却又较 3 月环比增加 36%,5 月以来公告减持计划就超过 200 亿。

  无论是历史规律,还是从今年以来上市公司“大小非”净减持情况看,我们注意到,“大小非”净减持金额与大盘高度成正比,而与当时的解禁额度关联性则非常小,这从今年以来解禁额、大盘所处位置与净减持额对比就可以看出,追求利益最大化,才是上市公司“大小非”减持的动力所在。

  从今年阶段解禁数据来看,1 月、4 月、6 月、12 月的解禁额较大,其中 1 月高达 2700 亿。但 1 月大盘还处于底部,股价非常低,行情刚刚有所起色,量能并未有效释放,当时上市公司重要股东以增持为主,注重的是“抄底”,反而净减持压力不大,但 3 月恰是 A 股已放量突破 3000 点,形成高位震荡之际,系统性行情个股鱼目混珠式地齐涨,很多个股股价翻倍,有的甚至高达几倍或十几倍,有了非常大的获利空间,给上市公司“大小非”获利了结创造了契机。

  如此高的股价上涨空间,市场超万亿成交量的释放,场外资金的跑步入场,给了“大小非”难得的减持良机。尽管 3 月 A 股解禁额低于 1 月,但仍难挡“大小非”获利出逃的冲动,尤其是没有业绩只讲故事的题材股,是“大小非”减持或清仓式减持的“集中营”。4 月以来,大盘从高点回落至今,跌幅未超过 13%,但题材股股价大幅回落远超大盘,有的从最高价回落幅度超 40%,其中很多遭减持的题材股从 3 月初就已经开启了回落过程,且这类股票跌幅居前。

  由此可见,本轮大盘出现较深幅度调整,除外在不确定性因素引发恐慌外,也与内在的上市公司“大小非”大幅减持有关,获利回吐恰是引发减持的实质性动因。当前,大盘出现大幅回落走势,很多上市公司股价跌幅较深,尽管“大小非”减持欲望仍在,但动力有望衰竭。A 股 5 月份解禁额是 4 月的 55%,基本是减半,市场“大小非”解禁无论是心理压力,还是实质性净减持压力会得到一定程度上的缓解,为 5 月修复性行情创造良机。

  近日,随着大盘的大幅调整上市公司逆势回购力度加大。近日,已有 6 家上市公司宣布实施首次回购公司股份,其中三一重工拟回购额不低于 8 亿。今年以来,A 股已有 578 家公司实施了回购计划,总回购金额近 600 亿,其中蓝筹类上市公司回购金额最多,对 A 股市场起到了稳定军心作用,也从侧面向市场展示出价值投资的意义所在。

  既有净减持给市场带来的资金压力,也有回购给市场带来的信心重塑;既有货币政策的“微调”带来的流动性不确定性,也有财政政策释放带来的估值提升确定性;既有外在因素不确定性造成的扰动,也有内在行情基础确定性的稳定。A 股市场后市行情就是“结构为主,系统为辅”,这与过往行情“系统为主,结构为辅”有其本质区别的所在,即本轮牛市行情只能慢牛,难再现过往疯牛的局面。

  当前,市场还在纠结无论外在因素如何变化,只要不确定性转为确定性,则为“靴子”落地,可谓利空出尽,对经过大幅调整 A 股市场而言,就是利好,加之对未来政策释放预期,大盘重启升势上涨走势是大概率事件。此外,根据过往的经验看,只要上证 50 连续大幅补跌,则是大盘赶底与筑底过程,只要市场题材股重新活跃,赚钱效应恢复,也有利于市场信心修复。

  昨两市量能再创 3288 点调整以来的“地量”,按“地量之后必有地价”之规律,短线大盘盘中还有可能创新低,但短线 2 月 25 日缺口附近有支撑,加之量能急剧萎缩,市场杀跌动力继续弱化,短线大盘也将随时出现较强的反弹走势。

  操作上,继续为下半年行情做准备,逢低关注金融、科创板行业存量中细分子行业龙头、被错杀的二线蓝筹股及业绩大幅增长股投资机会,逢高减持补跌不到位股及退市风险股。

  风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网5月10日,方正证券开源证券渤海证券等,仅供参考。

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