瞄股网4月25日:短线大盘有望企稳 机构资金加快调仓步伐

2019-04-25 11:02:16来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:新城市。

  今日可申购可转债:无。

  今日可转债上市:无。

  今日上市新股:拉卡拉。

  今日A股市场分红与财经日历:克来机电、桃李面包、神州数码等。

  尽管外盘走强,但 A 股市场仍处于震荡整理过程,补涨与补跌交织,大盘盘中震荡加剧,走出盘中“蹦极”走势。最终,大盘以上涨 0.09%收盘,创业板上涨 2.08%,两市总成交量较前一交易日减少约11%,这表明随着大盘调整,场外资金观望为主,场内活跃度不减,资金加快调仓步伐,市场情绪波动较大,市场信心仍有不足。

  量能大幅减少,个股活跃度回升,分化程度有所减弱,当日有 70 家个股涨停,有 7 家个股跌停,涨幅超过 5%个股有 198 家,跌幅超过 5%个股 68 家,个股涨多跌少,涨幅居前的为环保电子、半导体、军工、券商等,表现较弱的为白酒、保险、石化等,市场热点仍较为散乱,但赚钱效应有所回升,补跌造成的亏损效应也在,结构分化继续存在,机构资金加快了调仓节奏,补涨与补跌相交织。量能难以释放,蓝筹维稳指数,题材有所活跃,“八二”现象为主,是周三盘面主要特征。

  从技术上看,周三大盘高开之后,盘中一度大幅下探,午后逐步收复失地,收盘站在 3200 点之上,并呈价涨量缩态势。大盘 20 日均线失而复得,30 日均线附近获得支撑大盘 K 线组合形态为“单针探底”,尽管价涨量增量价背离,大盘上行动力不足,但杀跌动力也不足,大盘绕 20 日线运行是短线运行方式;

  分时图技术指标显示,15 分钟 MACD 指标顶背离,30 分钟、60 分钟的 SKD 指标顶背离,60 分钟K 线组合为小“吊线”,大盘盘中有调整压力,但 30 分钟 MACD 指标金叉,调整空间也有限;

  上证 50 价跌量缩,但 5 日线有反压,10 日线失守,20 日线支撑,尽管量能萎缩,但仍属于高位萎缩,且 K 线组合为高位“吊颈线”,日线 MACD 指标空头强化,短线调整压力仍存;

  创业板价涨量缩,量价背离态势,短线盘中有反复,但收盘站在中短期均线之上,技术指标得到一定修复,60 分钟 MACD 指标金叉,短线其盘中回调空间有限,短线还有反弹要求,但量能决定反弹高度。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘有望企稳,但仍为抵抗式整理过程,盘中调整压力仍存,绕 20日线蓄势整理有望是短线运行方式。

  财经要闻

  道指跌逾 50 点,纳指盘中创历史新高

  特斯拉一季度亏损超预期

  央行进行2674亿元TMLF 操作

  科创板融券业务将实行T+0

  华泰证券拟分拆 Assetmark 赴美上市

  宏观:利率并轨——临门一脚有多难?

  2019年央行工作会议和政府工作报告更是明确了“稳妥推进利率‘两轨并一轨’,完善市场化的利率形成、调控和传导机制”。可见,利率并轨已经成为利率市场化改革的“临门一脚”和“硬骨头”,踢好这“临门一脚”方显金融供给侧结构性改革的真功夫。

  首先,建立了以国债、SHIBOR 为代表的基准利率体系,为金融产品定价提供参照。其次,探索建立利率走廊,充分发挥以 Shibor、DR007 为利率中枢、常备借贷便利利率作为上限的利率走廊作用。第三,利率传导效率有所提升。利率市场化改革还剩一些“硬骨头”,利率并轨当务之急并不是建立统一的锚,而是监管理念的转变。一是监管理念的转变。二是央行确定基准利率。三是发展直接融资市场。四是推动商业银行转型。

  宏观点评:同样的药方,不一样的味道

  近期货币政策边际上发生了微调,资金面略紧。央行定向操作会迟到,但不会缺席。使用 TMLF 这种定向宽松的货币政策工具,既可以为民营企业注入中长期、低成本流动性,又可以尽可能精准滴灌,引导资金进入实体经济重点领域和薄弱环节,而非再进入房地产和基建增加债务风险。三是 4 月流动性缺口较大,TMLF 有利于平抑资金面波动。

  TMLF 操作对实体经济的影响:一是有助于降低中小微企业的融资成本。二是有助于推动宽信用效果,逐步实现实体经济企稳。三是有利于中小微和民营企业发展。对股市影响:直接利好金融股,有助于金融板块行情修复;长期来看,随着宽货币向宽信用传导,有助于提高上市公司盈利能力。

  操作策略

  每一轮上涨行情,热点都是有轮回的,只是热点涨多涨少、先涨后涨问题而已,但一个轮回的周期性循环结束后,在未有新的可持续热点形成前,市场进入衰竭性蓄势过程在所难免,这是市场运行规律,只有找寻到行情的热点转换及大盘运行规律,才会知道该如何备战下一轮行情

  今年以来,引领大盘走势的主线变化非常清晰,热点的转换节奏也非常有序,调整过程中的“滚筒式”层层抵抗更是章法有度,市场运行节奏有条不紊。那么,本轮行情中,大盘是如何被推升,又如何抵抗式整理的呢?我们的观点如下:

  第一级的大幅上涨过程。大盘自 2440 点底部启动以来,推动大盘脱离底部,并走出快速直奔 3000点走势的,是“券商+5G”率先引领,“金融+科技”全线展开的过程,盘口特征就是“蓝筹股搭台,题材股唱戏”,个股全线普涨,被压抑很久的小市值股迸发,给点阳光就灿烂,市场增量资金进入,量能得到释放,赚钱效应明显。

  第二级的平台蓄势过程。大盘经过 2960—3129 点间蓄势过程中,市场热点仍持续,赚钱效应仍存,高β的小市值题材股仍是资金首选,但当大盘形成平台突破,再上新台阶的过程中,市场热点转向“周期+消费”,化工、白酒、家电等成为市场热点,以券商、城商行、信托为代表的,第一轮引领市场上涨的金融,以 5G 为代表的科技,并未续强势,存量资金博弈,量能难释放,赚钱效应虽存,但不如之前。

  第三级的再上台阶过程。大盘自 3288 点回落,形成新的区间蓄势整理过程中,市场热点开始散乱,盘中转换较快,前期热点纷纷冲高回落,滞涨股的补涨成为市场后知后觉资金唯一仅存恋战的场所,资金进出非常快,指标股力挺大盘稳定,补涨股此起彼伏,盘面似乎热闹,但量能不断萎缩,市场赚钱效应低,稍有不慎就易追高被套。

  目前,市场进入第四级,高位平台整理过程,盘口特征是:赚钱效应低,量能仍难释放,市场从结构性补涨,转向结构性补跌,之前股价坚挺股纷纷加速回落,防御性较强的蓝筹股也加入到补跌行列。但我们也注意到,之前率先调整的券商及科技有率先企稳迹象,之前表现弱于主板的创业板也开始拒绝深调,前期热点有回归态势,预示场内资金开始调仓,为下半年行情做准备了。

  那么,经过充分蓄势整理后的 A 股市场,下一轮行情的主线是什么?我们的观点不变,引领本轮牛市行情的,一个是受益于金融供给侧改革的,以券商为代表的金融,一个是受益于财政政策释放并推动经济动能转换的,以 5G 为代表的高科技产业,“金融+科技”的“双轮驱动”将贯穿牛市行情的始终。

  本轮行情的盘口特征非常清晰,“金融+科技”强,则市场强,就有赚钱效应,“金融+科技”弱,则市场弱,赚钱效应低,这就是行情引领者自身所具有的气质。

  昨大盘在蓝筹股股价大幅波动影响下,盘中大幅波动,并走出探底回升的盘中“蹦极”式走势,大盘在颈线位 3153 点附近获得支撑,近期超跌股反弹,前期热点题材回归,但蓝筹指标股则表现较弱,盘口呈现的是由之前的指数维稳、个股调整,转变为行情主线个股企稳、指数整理的态势,这个转换态势能否得到确认,还需要一个观察过程。

  由于大盘在颈线位 3153 点附近获支撑,意味着大盘处于抵抗式整理过程中,还是那句话“调整空间不够,必用时间来凑”,大盘区间箱体蓄势运行时间会延长,量能仍难释放,量能不足仍会困扰着后市大盘走势。目前,仍需关注量能的变化,关注热点的持续性,市场赚钱效应得到恢复。

  操作上,调整持仓,绝不追高,回归主线,高抛低吸,轻仓者逢低关注国企改革概念、高科技行业龙头股、券商及补涨股投资机会,重仓者观望或逢高减持近期连续涨幅过高股、补跌不到位股及退市风险股。

  风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网4月25日,方正证券新时代证券银河证券等,仅供参考。

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