瞄股网4月12日:政策经济及技术“三维度”共振 短线大盘调整压力仍在

2019-04-12 10:46:18来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:无。

  今日可申购可转债:无。

  今日可转债上市:无。

  今日上市新股:迪普科技。

  今日A股市场分红与财经日历:新泉股份、天目湖、联得装备。

  外盘走势方向不明,内盘获利回吐压力显现,周四大盘在“周期+消费”联袂下跌拖累下,走出震荡调整走势。最终,大盘以下挫 1.60%收盘,创业板下挫 2.06%,两市总成交量较前一交易日减少约 9.09%,这表明大盘调整抑制了场外资金流入步伐,场内资金活跃度降低,市场情绪波动较大,市场信心有所不足。

  量能有所减少,个股活跃度降低,分化有所加大,当日有 65 家个股涨停,有 9 家个股跌停,涨幅超过 5%个股有 109 家,跌幅超过 5%个股 269 家,个股跌多涨少,当日表现相对较好的为汽车电力军工及补涨股,跌幅居前的为白酒、化工建材、工程机械家电医药等,资金逐步开始从“周期+消费”中撤离,场内资金在补涨股中把握交易性机会,获利了结成为场内资金意愿,盘中拉升指标股也难以抵挡调整内在压力。量能难以释放,赚钱效应降低,亏钱效应增加,操作难度加大,是周四盘面主要特征。

  从技术上看,周四大盘低开之后,盘中一度冲高,随后便一路下挫,以次低点收盘,并呈价跌量缩态势。大盘失守 5 日均线,10 日均线支撑,价跌量缩的量价关系,日线 MACD、SKD 指标的死叉,短线大盘调整压力仍在,且缺一个技术上放量调整过程;

  分时图技术指标显示,5 分钟 MACD 指标底背离,15 分钟 SKD 指标底背离,短线盘中有反复,但15 分钟、30 分钟 MACD 指标空头强化,60 分钟 MACD、SKD 指标空头强化,短线大盘调整压力仍存;

  上证 50 价跌量缩,5 日均线失守,K 线组合为“一阴吞四日”,日线 SKD 指标死叉,短线其还有调整空间,回抽 10 日均线支撑,是短线其运行态势,但从量能看,10 日线获得支撑的概率低;

  创业板价跌量缩,5 日、10 日线有反压,20 日线失守,30 日线短暂支撑,回补了 4 月 1 日留下的缺口,短线还将惯性下挫,但由于缺口回补后,杀跌动能放缓,其短线继续大幅回落空间有限,1680点附近有支撑

  综合技术分析,我们认为,短线大盘还有调整压力,拖累大盘调整的由创业板转向上证 50 概率大,由于做为行情先行指标的创业板回补了 4 月 1 日缺口,那么这一缺口也会对大盘形成引力。

  财经要闻

  麻疹疫情升级 纽约市政府宣布全面进入紧急状态

  中国 2019 年快递业务量将超过 600 亿件 规模稳居世界第一

  中国移动超百亿大单竞标结果公布 13 家厂商中标

  美股三大指数涨跌互现 投资者关注美国企业财报

  欧股主要股指涨跌不一 旅游和休闲股涨幅居前

  宏观:CPI 大幅上行 PPI 小幅回升

  2019 年 4 月 11 日,统计局公布了 3 月物价数据,2019 年 3 月,CPI 同比增长 2.3%,前值 1.5%;PPI 同比增长 0.4%,前值 0.1%。点评:CPI 大幅上行 PPI 小幅回升 CPI 方面,3 月 CPI 环比下降 0.4%,而同比增速回升至 2.3%,主要受食品项环比跌幅弱于季节性影响。具体来说,食品项方面,受非洲猪瘟发酵及产能出清影响,猪肉价格环比上涨 1.2%,涨幅强于季节性规律,考虑到去年同期供给充裕及节后需求转弱引致基数较低影响,猪肉价格对 CPI 同比增速的支撑作用将延续至二季度末;鲜菜受低温阴雨天气影响,环比跌幅弱于季节性;鲜果价格环比涨幅收窄;蛋类价格延续回落;食品项在猪肉、鲜菜拉动下,是支撑 CPI 同比增速的主要力量。非食品项方面,教育文娱、生活服务环比跌幅较大;油价支撑下交通通信环比降幅弱于季节性规律;房租环比涨幅较历年均值偏弱,值得持续关注。展望未来,受猪肉价格上涨带动影响,食品项环比降幅应有所收窄,非食品项环比增速受原油价格回升影响或将略有提振,再考虑 4 月翘尾因素小幅抬升影响,预计 4 月 CPI 增速将略有回升。此外,核心 CPI 涨幅弱于季节性表明需求整体依然偏弱,故而在稳定总需求的政策目标下,阶段性的物价上涨尚不会制约货币政策。 PPI 方面,3 月 PPI 环比增速由负转正,回升 0.1%,带动同比增速提升至 0.4%,主要与油价上涨有关。尽管节后积极财政政策逐步落地叠加企业复工节奏加快将有助于 PPI 同比增速的回升,但从具体分项来看,原油价格的上涨是 PPI 同比增速回升的主要支撑力量。具体来说,生产资料方面,采掘和原材料工业环比增速快于加工工业,表明供给依旧是价格提升的主导力量;而石油开采业和石油加工业环比增速较快,反应国际原油价格的上涨带动石油产业链价格提升是主导力量。生活资料方面,食品类环比增速小幅回升,耐用消费品跌幅收窄。展望未来,受翘尾因素小幅上行及原油价格延续回升影响,4 月 PPI 或将小幅上行。

  宏观策略

  1、周四开盘两市微幅低开,早盘汽车板块强势拉升下,三大股指均有小幅冲高,盘中受到白酒、透明化工板块持续杀跌的影响,各大股指全线大跌,沪指失守 3200 点整数关口,创指大跌逾 2%失守 1700 点,午后虽不乏有超级细菌、电力板块轮番拉升,但依旧不改市场低迷格局,尾盘高位强势股杀跌,各大股指跌幅再度扩大,市场人气受挫,悲观情绪显著升温,沪深两市合计成交额超 8000 亿元。导致市场恐慌下跌的原因,投资者对通货膨胀预期产生了误判。

  2、当天公布的 CPI 是 2.3%,PPI 是 0.4%。上个月 CPI 是 1.5%,环比上升速度过快,导致市场投资者担心管理层会收紧流动性,而此时大盘又处在相对高点,自然恐高情绪蔓延,引发盘中大量获利盘和平仓盘兑现离场。其实,因为 3 月数据有叠加因素和季节因素,由于猪肉、蔬菜、成品油价格异常波动,春节期间消费品涨价较多,是综合因素导致 CPI 升速较快。但是一季度一过,企业减税降费 4 月实施,成本会大幅下降。所以通货膨胀 2.3%是温和的,在第二季度通胀会下降,而温和通胀是有利于经济复苏。另外,提醒大家通货膨胀对股市来说的确是个利空杀手,但是国内因通胀而股市见顶,是在通货膨胀到达 3.5%,管理层才有可能收紧货币政策,对市场踩刹车。现在的情况是温和通胀,大家的反应情绪化过激了。

  3、后市操作,在市场下跌过程中,我们注意到前期高位强势题材股浙江龙盛、顺灏股份、鼎捷软件等开始下跌了,这些股票早就该跌了。反而大金融银行保险比较抗跌。券商股还一度拉升了大盘,说明低估值金融根本没有回调风险。现在最让人担忧的是前期题材股的回落,每次下跌都是市场热点切换的开始,这回也不例外。上证指数虽然跌穿了 3200 点,但只是回撤到 10 日均线附近。属于典型的技术调整,继续关注非银金融、券商、行业龙头、白马股和业绩超预期的板块表现。

  操作策略

  当前,市场对本轮行情是反转,还仅是超级反弹,可谓争论不休,焦点就在于经济是否能见底回升。我们的态度旗帜鲜明,那就是本轮行情是反转,并非仅是反弹。在此,我们重申,所谓反转,是系统性行情,是增量资金博弈,大盘上涨创新高,调整不再创新低;所谓反弹,是非系统性行情,是存量资金博弈,大盘上涨不创新高,但调整却创新低。目前,A 股市场无论是价,还是量,不但价涨量增,而且是上涨创新高、下跌不创新低的走势看,首先在技术上及盘面上就确立了行情的牛市的基础条件。

  其次,我们一直强调,A 股受政策影响较大,政策左右方向,政策是否出现拐点,决定了行情能否出现拐点。“金融强,经济强”的二十四字方针,捋顺了金融与经济的关系,让谁是谁的先行指标不再模糊,改革开放 3.0 时代到来,将金融供给侧改革深化;在沪市设立科创板并试行注册制,彰显了政府借助资本市场资源优化配置功能,实现经济发展动能转换的决心。政策支持金融市场做大做强毋容置疑,A 股市场迎来转折性行情水到渠成,政策的基本面确立了牛市的基础条件。

  再次,从近期公布的现行经济数据看,虽不能明确国内经济已企稳,但至少下行的斜率大幅放缓。3 月 PMI 重返荣枯线之上,环比上涨 1.3 个百分点,并创 6 个月来新高,财新 PMI 创 8 个月来新高;受猪肉价格上涨影响,3 月 CPI 同比上涨 2.3%,时隔三个月重返“2”时代,受到大宗商品价格影响,3 月PPI 较上月回升 0.3 个百分点,环比也由负转正。尽管内生性与输入性通胀压力增大,但政策推动的经济逐步企稳态势明显,4 月 1 日起大幅下调制造业增值税,进一步有利于经济企稳,A 股上市公司二季度业绩环比一季度有望大幅改善,下半年市场估值有望得到提升。

  政策、经济及技术“三维度”共振,“金融+科技”双轮驱动下的 A 股市场反转性行情确立,中长期震荡盘升趋势不变。而我们近期给出的 A 股市场二季度阶段性小中期调整判断,是中长期向上行情中的一段回撤过程,这个过程既来自于二季度历来是投资淡季的历史性重复,也来自于行情投资主线的休整,市场获利回吐的压力。只有充分地休整,大盘适度的回撤,重新出击下的行情才有力度。所以,二季度大盘的充分蓄势整理,是为了下半年行情做准备的。

  对于二季度 A 股市场,我们一直强调的是,只要行情的基础不动摇,市场就不会出现系统性风险,风险与机遇皆来自于结构性,那就是市场估值体系的自我修复,既有获利回吐与去伪存真,更有科创板与注册制未来落地后,市场旧的估值体系、定价体系逐步瓦解,新的估值体系、定价体系逐步确立。所以,A 股市场二季度回调,就是为迎接新的体系做准备,在新旧体系转换过程中,市场释放的恰是结构性风险,创造的是结构性机会。

  近期的市场盘口特征是,个股股价上行斜率较高的,调整风险越高,股价上行斜率低的,调整的风险低,这与我们近期提出底部 15~30 度角走势个股补涨概率高的观点相吻合,究其原因,就是市场结构分化所致,后知后觉资金入市推动结构性补涨行情。但市场盘口的另一个特征也出现,那就是个股尾盘跳水现象增多,甚至有些个股尾盘打开涨停并快速回落,第二个交易日低开低走,追高资金被套,这就是我们近期强调的操作难。市场结构性分化,操作难度增加,盘口特征预示市场处于休整阶段。

  昨大盘走出我们所预判的大幅调整走势,近期涨幅过高股的获利回吐,“消费+周期”的终结,市场热点散乱,仅存补涨股的上涨难以再激发市场热情,大盘调整难以避免。本轮行情领涨的创业板,此次调整也领跌市场,做为行情走势的领头羊,其回补了 4 月 1 日留下的向上跳空缺口,预示着缺口引力也将吸引大盘继续向 4 月 1 日缺口方向调整,只是运行方式为抵抗式。

  由于量能未有效释放,短线大盘调整压力仍在,但拖累大盘调整的有望从创业板转向以上证 50 为代表的蓝筹股,抵抗式整理还是短线大盘运行方式,市场操作难度越来越大,赚钱效应降低让场外资金继续处于观望态势。操作上,防御为主,多看少动,控制仓位,建议轻仓者观望,重仓者逢高减持近期连续涨幅过高股及退市风险股。

  风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网4月12日,方正证券开源证券等,仅供参考。


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