瞄股网4月10日:大盘中长期牛市行情涛声依旧 “金融+科技”成为投资主线

2019-04-10 10:46:31来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:新媒股份

  今日可申购可转债:明泰转债。

  今日可转债上市:长信转债、通威转债。

  今日上市新股:无。

  今日A股市场分红与财经日历:海翔药业、昭衍新药。

  既有蓝筹股的极力护盘,也有化工板块的集体下挫拖累,周二大盘盘中震荡仍不小,结构分化也明显,机构资金拉尾盘。最终,大盘以下挫 0.16%收盘,创业板上涨 0.05%收盘,两市总成交量较前一交易日减少 21.26%,这表明大盘高位大幅震荡,加之明显加大的结构分化,场外资金观望为主,场内资金活跃降低,市场存量博弈,“围城”效应降低,市场情绪不高,信心不足。

  量能急剧萎缩,个股活跃度降低,分化有所加大,当日有 91 家个股涨停,有 6 家个股跌停,涨幅超过 5%个股有 229 家,跌幅超过 5%个股 113 家,个股上涨家数略多于下跌家数,当日涨幅居前的为环保、地产、5G、传媒、互联网、白酒等,前一交易日大幅上涨的化工、有色、钢铁煤炭建材等则回落,机构资金高抛低吸,市场热点转换较快,市场盘面热闹,但赚钱效应不高,追高易套,杀跌也易损,机构资金加快腾挪节奏,热点不持续制约了资金流入步伐。量能难以释放,赚钱效应维持,亏钱效应回升,投资难度加大,是周二盘面主要特征。

  从技术上看,周二大盘低开之后,盘中多数时间在前一收盘点位下方震荡,并呈价跌量缩态势(沪市价跌量缩,深市价涨量缩)。5 日均线失而复得,市场重心下移,但下移幅度不大,K 线组合为小“吊颈线”,加之大盘高位价跌量缩,短线大盘还有回调压力;

  分时图技术指标显示,30 分钟、60 分钟 MACD 指标继续空头强化,60 分钟 K 线组合为“吊颈线”,短线大盘盘中调整压力仍存;

  上证 50 价涨量缩,5 日均线形成支撑,但日线 SKD 指标死叉,60 分钟 MACD 指标死叉,加之价涨量缩的量价背离态势,其短线调整增大;

  创业板价涨量缩,5 日线对其形成反压,加之价涨量缩的量价背离态势,日线 MACD 指标空头强化,日线 SKD 指标死叉,短线其有调整压力。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘调整压力仍存,5 日均线仍将面临考验,但抵抗式整理的态势不变。

  财经要闻

  养老产业进入投资窗口期 政策扶持力度加大

  中国云管理服务市场快速成长 行业龙头持续受益

  水泥市场局部表现进入旺季 价格上涨态势明显

  美股三大指数全线收跌道指跌近 200 点

  欧股主要股指全线收跌 德国股市跌近 1%

  宏观点评:资本市场收益率是由什么决定的?

  资本市场收益率和经济增速存在以下关系:第一,当消费最大化时,资本收益率和经济增速一致。第二,不同资本市场之间的收益率是有差别的,。第三,整体上股票收益率和经济增速正相关,但经济增速下滑,不意味着股票收益率一定下降。第四,在追赶经济体工业化前期,股票回报率往往会低于经济增速。但是一旦经济增长过渡到技术拉动,股票回报率会上升至高于经济增速。第五,利率市场化之前,国债收益率往往低于经济增速,利率市场化后,国债收益率和经济增速正相关,且围绕经济增速波动。

  政策面跟踪: 国务院今日发布关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见,意见指出各部门一把手要亲自抓、负总责,对照分工逐项制定落实方案,于 4 月 15 日前报国务院。要紧扣深化改革开放、简政减税降费、优化公平营商环境、培育新动能等重点工作,尽快出台细化措施。已确定的工作和政策要尽快落地、资金尽快下达,坚持结果导向,及时了解政策实施中的企业反应、群众呼声,确保工作早见效、市场主体有感受。在财政政策方面,减税降费放在首位,全年减轻企业税收和社保缴费负担近 2 万亿元,叠加拟安排地方政府专项债 2.15 万亿,从减轻企业运营成本到增加企业需求两方面着手。货币政策上,适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段,引导金融机构扩大信贷投放、降低贷款成本,精准有效支持实体经济。年小微企业融资成本在 2018 年基础上再降低 1 个百分点。

  未来市场展望: 明日起将逐渐披露 3 月的经济数据将表现为经济读数底部上行与通胀温和回升的有利组合,而资金层面也有望在节后继续保持大幅流入的趋势,进一步支撑市场风险偏好的提升。结构上建议以提升实体经济运行效率的成长为主,同时受益于减税以及房地产销售回暖的消费板块。今日成长板块普遍受挫,为长期成长板块投资提供较佳买点。周期板块随着江苏化工厂爆炸事件发酵以及供给侧改革等因素带来短期投资机会。

  每日重点数据: A 股特有的涨跌停制度也提供了一个观察市场走势的独特视角。涨停往往预示后续看涨的乐观预期较强,我们以全市场涨停个股占比来判断市场情绪的热度,首先绝对值上占比数过高为偏危险的信号,另外指数创新高后涨停个股比例未能跟上也是偏负面的特征。目前 A 股涨停个股比例已经脱离震荡市的水平,而且维持在适中水平,还有较大的上行空间。

  操作策略

  种桃道士归何处?前度刘郎今又来。近日,随着大盘的不断向上突破创新高,上市公司控股股东减持力度越来越大。目前,已有 600 多家上市公司发布减持计划,其中有 93 家上市公司拟清仓式减持,本轮行情引领市场热点的题材龙头股,5G 概念龙头,工业大麻概念龙头,光伏概念龙头,几乎悉数遭到公司大股东大幅减持,甚至真正 5G 龙头的中兴通讯,其股价、业绩刚得到恢复,公司控股股东就着手开始减持,减持金额高达 23.47 亿,减持力度之大,超市场预期。

  发布减持计划的 600 多家上市公司,减持额约 136 亿股,预估减持市值约 1586 亿,为历史同期次高值。从减持的对象看,多为本轮热点的题材股业绩基本上可谓乏善可陈,但股价却是大幅上涨,甚至翻几倍者不为少数,估值非常虚高。受上市公司大幅减持影响,多数被减持股股价高位回落,尤其是题材龙头股的下跌,打击了市场投机情绪,股价回落拖累了以创业板为代表的中小市值股走势,大盘连创新高,但创业板则步履蹒跚,勉强创新高后便掉头向下。

  我们一直强调,在国内最具有契约精神的就是股市,上市公司“大小非”只要是在规定条件下,何时减持,减持规模只要不超规定,减持多少,都无可厚非,这是市场游戏规则所准许的,并未违背契约精神。但上市公司控股股东是最了解上市公司的,适度减持或许仅是二级市场行为的话,那么大幅减持,甚至清仓式减持,则不能不引起市场高度警惕,这类公司或许有着不为人知的“内容”,此类股价格合理性值得怀疑,此类股对市场心理影响不容忽视,此类股也给市场运行造成威胁。

  近期,大盘指数盘中大幅波动,走出抵抗式整理态势,但市场热点却较为散乱,热点持续周期越来越短,有的上午成热点,下午便冲高回落,典型的就是近期的航运、化工、一带一路等,盘中此起彼伏,都难以像之前 5G、券商、猪瘟概念、工业大麻等那样,热点持续时间长,赚钱效应明显。当下市场,热点散乱,转换较快,市场表面很热闹,实质赚钱效应低,操作难度大,加之“大小非”大幅减持,成为“接盘侠”风险大。市场若要中长期走慢牛,大盘若要实现第二轮上涨,必须在适度回撤或横盘震荡中,消除潜在隐患。

  我们坚持认为,大盘中长期牛市行情涛声依旧,但投资要紧跟国家经济发展方向转变而转变,要紧跟国家政策的变化而变化。每一轮牛市行情基础是不同的,行情基础决定行情性质,行情性质不同,引领并贯穿行情始终的投资主线也就不同。本轮行情的基础非常明确,那就是经济动能转换的科技,金融供给侧改革的金融,“金融+科技”才是贯穿本轮行情始终的投资主线,其他的市场热点仅是配角,是短暂的,难以成为中长期热点。

  第一轮行情投资主线为“金融+科技”,双轮驱动大盘,但市场热点以纯题材为主,可谓鱼目混珠。第二轮行情投资主线仍为“金融+科技”的双轮驱动,但经过第一轮行情退潮后的大浪淘沙,热点有望转向“成长+业绩”,在这一轮行情中,有些个股会再创新高,有些个股会踏上回归路,结构牛有望成为第二轮行情的主要特征,结构机遇与风险并存。

  昨大盘盘中波动率加大,盘中不时跳水与指标股拉升相交织,周一涨幅居前的以化工为代表的周期股,周二大幅回落,周一调整幅度较大的题材股,周二出现反弹市场热点不持续,转换非常快,量能急剧萎缩,这都意味着短线大盘还难启强势大盘抵抗式整理,个股继续“折腾”,资金快进快出,热点难以持续,仍将是近期市场盘口特征。

  操作上,防御为主,加快调仓,高抛低吸,回避或逢高坚决减持之前及近期连续涨幅过高股及“妖股”,逢低可关注一、二线蓝筹股及补涨股的交易性机会。

  风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网4月10日,方正证券新时代证券等,仅供参考。

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