瞄股网11月5日:北上资金大幅流入 本周有望继续反弹

2018-11-05 11:42:26来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:无。

  今日可申购可转债:光电转债。

  今日可转债上市:无。

  今日上市新股:无。

  今日A股市场分红与财经日历:【A股分红】雅本化学。

  受多重利好消息刺激,上周五大盘高开高走,并以光头阳线收盘,两市出现普涨格局。个股中,涨幅在 0-3%的个股多达 2228 只,跌幅在 0-3%的个股仅 68 只,赚钱效应明显。板块全面上涨,机场航运、旅游、造纸、白酒、消费电子等板块涨幅居前。截止收盘,沪指涨 2.70%,报 2676 点;深成指涨3.96%,报 7867 点;创业板指涨 4.82%,报 1348 点。两市成交较昨日放量。

  沪深 300 股指期货主力合约 IF1811 收盘涨 4.02%,报 3306.6 点,升水16.35 点;上证 50 股指期货主力合约 IH1811 涨 3.38%,报 2546.80 点,升水 4.03 点;中证 500 股指期货主力合约 IC1812 涨 3.35%,报 4417.80 点,贴水 20.15 点。

  沪股通资金净流入 113.22 亿元,深股通资金净流入 65.79 亿元,北向资金净流入 179.01 亿元;南向资金净流入 14.45 亿元。

  截至 11 月 01 日,上交所融资余额报 4658.7 亿元,较前一交易日减少2.9 亿元;深交所融资余额报 2958.9 亿元,较前一交易日减少 0.64 亿元;两市合计 7617.6 亿元,较前一交易日减少 3.54 亿元。

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  宏观:业绩深秋至,政策暖风吹

  2018 年第三季度 GDP 增速 6.5%,拖累全年 GDP 增速至 6.8%,经济下行压力已逐步显现。从三驾马车看,贸易端,中美经贸摩擦仍存再度升级风险,净出口对经济拖累或将进一步恶化;消费端,必选消费稳定器作用仍在,个税政策调整或部分对冲房贷挤出的负面影响,消费增速回落总体可控;投资端,地产投资受政策压制增速回落或将加快,制造业投资增速延续上涨趋势,表现亮眼,但持续性仍存疑,基建投资延续下行趋势,但随“补短板”政策加快落地,有望企稳回升。总体来看,四季度经济仍有下行压力,但在政策积极部署和预调微调下,经济增速将能够运行在稳定区间。

  流动性方面,美国经济数据稳中向好,美联储加息预期仍维持高位;欧元区经济扩张动能收窄尚未终结,美元指数将继续强势。随国内稳增长与控风险目标重要性提升,去杠杆目标暂居其次,维持合理稳定流动性环境的诉求短时难消,然而外部压力和宽信用的推进则意味着流动性的宽松程度实难再度提升,国内宽信用尚待实现。

  策略方面, A 股市场各主要板块的三季度收入增速出现同步回落,而收入增速的向下导致各板块的利润增速出现了更大力度的回落,主板(剔除金融、两油)Q3 单季度归母净利润增速已从 Q2 的 23.7%回落至 4.9%,而中小板(剔除金融、苏宁易购、宁波东力)、创业板(剔除乐视网、温氏股份)则出现业绩的同比负增长,增速分别为-1.3%和-13.0%,此外,以 ROE 为代表的 A 股盈利能力出现回落态势,A 股基本面情况正遭遇恶化风险。而政策面则利好不断,在高层的密集喊话和监管的积极落实下,A 股市场的“政策底”已经确立。与此同时,A 股估值的相对低位,为市场上行留有了潜在的空间。但基于“政策底”——“市场底”——“业绩底”的过度,仍需要经济预期拐点的到来。短期看,G20 峰会和十九届四中全会可能将对预期产生重要影响。中长期看,只有改革的切实落地并对经济预期产生彻底地扭转,才能将 A 股行情真正推向反转。在配置方面,从基金三季度重仓股配置方向来看,基金加大了非银、银行食品饮料的配置力度。而从估值、业绩匹配模型的角度,目前匹配度较高的行业为:建筑材料、休闲服务房地产电子商业贸易、轻工制造、纺织服装、有色金属、家用电器。

  宏观策略

  1、本周投资策略报告的主标题: 11 月将成为变盘月 A 股迎渐进式反弹 摘要:我们之前提出 A 股本轮调整政策底和市场底重合,上周市场在一些列利好推动下转危为安,基本验证了我们的判断。我曾经说过,A 股上涨的必要条件有三个。1、中美贸易战缓解 2、房价必须下行 3、去杠杆结束。根据目前的基本面来看,这三个因素都将在 11 月逐步兑现。那么 11 月注定将成为 2018年 A 股的变盘月。

  2、我们认为,政策底不断夯实,引发上周 A 股全面反弹,而已悄然探明的市场底与之形成共振,强化了上涨趋势。共振效应有望继续发酵,促使 A 股以渐进式反弹摆脱底部。相信未来会有更多实质性利好政策接踵而至。各路资金纷至沓来,陆续进场的概率较大。整个市场由凉转热需要一定的时间,未来股指可能仍然存在一定的波动,但股指下行空间已不大,投资者可逢低逐步布局。

  3、后市操作,我们认为 A 股后市出现结构性反弹概率较大。首先是主动进攻型行业银行保险、券商和房地产为代表的金融板块和强周期板块表现最好。其次是,从大博弈、补短板的角度去布局军工科技、网络安全、5G、芯片、北斗导航等科创股的趋势性主题机会。这期间热点会来回轮动,但要注意上证指数冲上2700 点后,由于回补了跳空缺口会有较大压力。

  今日视点:

  宏观:我们倾向于认为,人民币汇率形成机制的市场化是大势所趋,四季度到明年,人民币对美元来说仍然会显得弱势。目前来看,中国经济增韧性仍存,6-6.5%的经济在增速还是有望维持。同时,随着改革开放的再出发,经济增长质量有望持续改进,供给侧结构性改革在复杂多变的环境中持续向前推进,中国金融体系弹性增强,金融运行总体稳定,这为人民币提供了长期的稳定基础。央行对汇率市场的逆周期调节与跨境资本流动管理的改善和加强也有利于保持人民币汇率的稳定。总体上看,在非美国家货币当中人民币表现仍然会是最为强劲而耀眼的。

  债券:优质民企债券的信用风险溢价有望收敛带来投资机会,龙头民营企业债券或具有较好的配置价值。而在风险偏好有所修复、国内推动信用扩张和国际流动性环境趋紧多重约束下,利率下行空间有限。维持杠杆息差策略。

  医药:三季报显示行业运行平稳但内部分化较大。我们继续对医药板块保持乐观态度,医药板块目前估值已经创了近 10 余年的新低,大量公司估值进入 10-20倍 PE 区间,具有较高性价比。我们一方面持续看好各子行业的龙头公司,另一方面看好低估值的,PEG 小于1 的个股,如 OTC 板块,重点推荐仁和药业 。


  今日预判

  由于市场多重利好刺激,上周市场出现普涨格局。今年以来影响股市大跌的因素得到缓和,中美贸易摩擦方面,美国总统特朗普和主席进行了一次重要通话,令全球资本市场热切关注。由于前期摩擦有了升级,在激烈的对峙中,时间一长,美股也出现持续下跌情况,在美中期选举重要节点上,特朗普也需要股市环境稳定。通话内容重点是:两国经济团队有必要加强沟通磋商,推动中美经贸问题达成一个双方都能接受的方案。这是中美最高领导首次直接谈到贸易问题,双方都意识到贸易战对各自的危害,美国也不愿再僵持,这是贸易摩擦能够出现转折的重要条件。

  受此影响,离岸人民币更是出现超级大逆转,中期贬值的问题得到缓解。关键性的风险得到释放后,期指三大主力合约表现抢眼,成交持仓量均位居历史高位,市场整体风险偏好明显提升,期指市场成交也相对活跃。IF、IH远近合约齐升水,短期内反弹预期较强。

  资金方面,北上资金大幅流入,流入数据直线飙升,拉升相应的白马蓝筹标,权重股的集体反弹,也会对指数形成利好。在持续的利好逻辑之下,预计本周有望继续反弹,收复上方缺口。但从中期来看,会议对当前经济状况确定为“下行压力有所加大”,直接用这句,说明经济困难确实很多,这也是第一次这么明确表述,高层还是很担心,那么经济整体偏空,或许会影响 A 股后期走向。因此本轮反弹后,还是要把仓位降低,底部不会一蹴而就。

  技术上看,沪指放量上攻后收光头阳线,强势行情,MACD 红柱持续加长,KDJ 快线也还未进入超买区域,还有上升空间。由于涨速过快,乖离率有点高,K 线远离 5 日成本线,上方也有缺口压力,预计反弹还会有等待,如果有适度的回调后,可适度加仓。

  操作策略:

  激进投资者可保持半仓以上,继续搏反弹;稳健投资者可等指数缩量回踩 5 日均线并有企稳迹象后,再适度加仓。方向上,蓝筹可关注券商,一系列针对股票质押风险的政策出台后,券商风险大幅释放,在市场风险缓和,高层不断喊话,超跌情况下,行情有望活跃,券商业务或会回暖;上周五证监会暂停 IPO,三年内首次停发,直接利好新股板块,次新股今年持续下跌达 40%,也属于超跌品种,可适度参与炒作。

  风险提示:中美经贸摩擦升级,国内经济下行超预期。

  瞄股网11月5日,据开源证券银河证券华龙证券渤海证券等,仅供参考。


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