天信投顾和光大证券最新内部传真纪要(9月20日)

2016-09-20来源:作者:panpan
【新闻评论】

  天信投顾

  昨日,市场全线上涨,各大指数是出现了近日难得的阳线。权重板块上,家用电器、工程机械通信设备、钢铁板块涨幅居前,没有下跌的板块。概念上,宽带提速、钛白粉、核电核能、次新股、量子通信、石墨烯概念涨幅居前,黄金是唯一的下跌概念。

  资金流出A股的迹象越来越明显,在资产荒的背景下,资金越发流向楼市,造成其火热坚挺的局面,而随着香港和内地资本市场的冰火两重天,A股的资本型资金也是加速流往香港。统计数据显示,港股通方面,自8月9日至9月19日的将近30个交易日里,均录得资金流入,其中,截至19日收盘,录得资金流入55.15亿元,当日余额49.85亿元;当日成交净买额58.87亿港元,买入成交额75.95亿港元,卖出成交额17.08亿港元;领涨股为融创中国,涨幅7.12%。沪股通方面,从9月9日至19日,已连续5个交易日录得资金净流出,其中,截至19日收盘,录得资金流出7.13亿元,当日余额137.13亿元;当日成交净买额-8.27亿元,买入成交额13.84亿元,卖出成交额22.11亿元;领涨股为兰石重装,以涨停报收。

  种种迹象暗示,九月份A股行情要以谨慎为主。就短期而言,本周三是美联储议息的时点,美股因为临近这个时间,指数是横盘震荡、不再有大动作。目前全球对九月份美联储加息的预期很低,如果说最终的结果仍然是不加,那么短期全球资本市场又会迎来喘息的时间。

  3000点附近是成交的密集区,具有较强的支撑作用。周线上,上周沪指是触及了40周周线,这条均线在周线上的支撑效果是非常明显的,指数跌到这个位置是需要一番争夺,是不容易跌破的。九月连续两天的下杀之后,市场调整压力得到了一定的释放,现在指数遇到强支撑也很容易会出现短期的企稳。当然其中的主要原因是,7、8月的上涨并不凌厉,涨少调多使得浮动筹码并不丰厚,最终下跌的时候就很难像年初那样有持续的大跌,缓跌的概率则更大。综上所述,笔者以为昨天的阳线暗示着市场将进入窄幅震荡行情投资者也积极做差价降低成本,没必要再盲目恐慌。

  光大证券

  8月70城市房价环比涨幅再度扩大,全国呈现普涨格局。根据统计局公布的70大中城市房价数据,7月新房房价环比的上涨城市数从上个月的51个进一步增加至64个,下跌的城市从16个减少为4个(图1)。同时,70城市房价平均水平显著回升。我们估算的新房房价月环比涨幅从7月的0.70%扩大为8月的1.22%平,创2011年以来最高水平(图2)。从70个城市房价环比涨幅的频率分布来看,8月新房房价环比下跌超过0.5%的城市比例也由前月5.7%减小至零(图3)。同月,二手房房价上涨城市数由前月的51个扩大至57个,环比下降城市数由12个减少至9个。我们估算的二手房房价平均月环比涨幅由上月的0.53%攀升至0.89%(图4).

  新房价格普遍加速上涨,一线城市环比涨幅再度攀升至年初最高水平附近。新房房价普遍呈现快速上涨局面。8月一线城市房价环比涨幅由7月的1.50%显著扩大至3.13%,接近上半年最高水平。二三线城市新房价格环比涨幅均明显扩大,分别由前月的0.97%和0.30%扩大至8月的1.59%和0.60%(图5)。具体到北上广深,北京房价环比涨幅由7月的1.5%扩大为8月的3.6%,上海环比涨幅由7月1.2%攀升至8月4.4%,广州由前月1.3%上升到8月的2.4%,而深圳环比涨幅更是由7月的2.0%大幅攀升至8月的2.1%。

  二手房房价涨幅同样进一步扩大。二手房方面,8月各城市房价同样出现普遍大幅改善格局。一线城市二手房房价环比涨幅由上月的1.70%大幅扩大至3.10%,;二线城市二手房房价涨幅显著扩大,由上月的0.69%攀升至1.11%,三线城市环比跌幅略有增加,由0.22%扩大窄至0.37%(图6)。北上广深四座城市二手房房价环比涨幅均显著扩大,北京环比涨幅在8月达到3.9%,上海环比涨幅达到3.7%,涨幅明显。

  地产销售相对强劲推动房价上行。宽松货币政策下地产销售继续保持相对强劲态势,8月房地产销售面积单月同比增速由上月18.7%扩大至19.8%,继续保持相对较高增速。需求相对强势房地产价格形成有效支撑。房价上涨和需求相对强劲环境下,投资可能继续保持平稳态势。

  需求强劲支持房价强势房地产投资下行风险有限。8月70城市房价数据显著改善,全国房价出现全面大幅上涨态势。房地产需求保持相对较高增速是房价强劲的基础。虽然房价上涨可能引发调控措施加强,但在目前经济环境下,总量型调控措施出台可能性有限,调控可能更多的针对特定城市出台区域性政策。因而,宽松货币环境下需求快速跌落可能性有限,房地产投资将继续获得支撑。同时,随着政策向稳增长回摆,实体经济投资意愿回升反而可能对房地产投资带来提振作用。未来几个月房地产投资放缓压力有限。

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