国盛证券和长城证券最新内部传真纪要(1月28日)

2013-01-28 10:59:44来源:未知作者:panpan
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  国盛证券

  上周两市大盘双双收出带长上影的周阴线,沪指再度失守2300点。虽然从周线看,大盘的上升趋势依然保持,但从两市日线形态看,股指重心却是不断下移,尤其是上周四大盘收出了一根长上影的放量阴线,技术指标系统也显示,趋势指标MACD已死叉向下,5日和10日均线开始走平,大盘短期头部已有形成的迹象。一旦空头发威,逼迫股指向下大幅杀跌,那么短期均线将会向下死叉,则市场的短线头部确立。因此,后市大盘究竟会如何演变,本周走势就显得非常关键,大盘是出现头部走势或是短期仅表现为强势调整,2300点能否站稳是行情重要的分水岭。

  自沪指上行到2300点一带后,市场就出现了明显的滞涨走势。沪指基本是围绕着2300点展开震荡,多头疲态尽显。上周四沪指虽一度上摸2362点,多头似有攻击2400点的架势,岂知这是多头的最后一搏,诱多过后空方开始大肆打压,上周四的走势还是有点恐怖的。上周五两市股指继续收阴。市场之所以出现如此走势,主要是因为在连续逼空后,累积了大量的获利盘和解套盘,这些都需要及时消化,并且在这波行情当中,板块基本都轮动了一遍,多头短线失去主攻方向。如果股指要继续上行,必须要有一个新的热点来带动,在新的热点还没有形成之前,市场通过震荡,既化解抛压,又可为下一波行情积蓄力量

  从盘面来看,经过两个交易日的连续调整大盘形态转为对空方有利。由于MACD指标的绿柱开始拉长,表明大盘还有惯性调整。虽然短线沪指20日均线一带有一定的支撑,但以目前权重股的表现和市场的信心,跌破20日均线的概率还是比较大的。大盘只有出现一次较大力度的下跌后,才有可能出现一波强劲的反弹,因此,投资者本周还需做好防范大盘出现快速杀跌走势的准备。当然,鉴于此波行情市场主力介入较深,其退出需要一个过程,要达到全身而退,还必须有一个拉高的过程。我们也看到,上周五大盘成交迅速萎缩,当天两市没有一只个股跌停,显示市场杀跌力量还不足,对调整不必过于担心。但对一些涨幅过高、走势乏力的个股,应及时见好就收。

  在大盘进入震荡调整的时候,操作上就应以高抛低吸为主。从上周板块和个股的表现来看,金融、地产和航空军工强势板块均出现不同程度的调整走势,个股也出现明显的分化,后市将继续分化,短线不宜追涨。

  长城证券

  上周四的下跌虽说与IPO重启传闻有关,但是上周五澄清之后股指依然缩量震荡下跌。上周四一根带量长上影阴线宣告短期头部的形成,市场分歧开始加大,一边倒看多阵营分化,甚至有悲观的投资者认为反弹行情已经结束。笔者认为,虽然技术头部形成,但是基本面仍然向好,为股市中期上涨提供推动力,所以股指下跌空间有限,2200点很难被向下击穿。

  首先,宏观数据继续转暖,企业盈利预期改善为股市提供上涨动力。根据1月24日公布的数据显示,1月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值为51.9%,去年12月终值为51.5%。去年11月该指数重返50%这一荣枯分水岭上方,本月较上月的51.5%进一步回升,创20个月新高。分项来看,产出继续回升。1月新订单指数初值为52.7%,较上月回落,其中新出口订单指数初值为50.1%,显示内需复苏程度好于外需;产出指数预览值为52.2%,创22个月新高,12月终值为51.9%;积压工作指数初值继续回升,表明生产加快但仍然不足以消化新订单,实体经济补库存推升制造业景气。上述数据表明,中国宏观经济依然走在复苏的道路上,虽然外需仍显不足,但是国内实体经济补库存仍然推动经济持续回暖,钢材等大宗原材料(行情 专区)价格也都出现强劲的反弹就是一个验证,未来企业盈利仍将改善。从短期看,年报风险将会逐步释放至业绩预告结束,标志事件就是公布业绩预减股价不跌反涨。现阶段个股年报风险正在释放中,加大了做空的力度,但是不影响银行(行情 专区)、地产等业绩增长确定的蓝筹板块,因此对指数影响不大。随着企业盈利改善预期增强,估值修复告一段落,但是业绩增长将为股市提供第二阶段上涨动力,我们将拭目以待。

  第二,政策呵护二级市场上周四市场疯传IPO即将重启大盘盘中大幅下挫超过30点,当晚证监会辟谣,表示IPO财务大检查将持续到3月底。也就是说,在3月底之前,证监会都不会进行新的IPO项目审批过会。新股“堰塞湖”问题目前已经有了较为清晰的解决路径,通过新三板、H股分流一批、通过财务专项检查对业绩变脸公司劝退一批,能够有效地缓解投资者对新股扩容的恐惧。不仅如此,1月25日沪深交易所发布公告,将融资融券标的股票扩大至500只,中小板(行情 股吧 买卖点)公司数量增加,6家创业板(行情 股吧 买卖点)公司也首次成为融资融券标的股票。随着标的股票的扩容投资者可供选择的范围增加,市场的活力必将增强,券商股将会从中受益。如果再结合前期大规模提高QFII、RQFII额度等措施,管理层对二级市场的呵护之意不仅有口号,还有实际行动,制度红利成为推动股市上涨的另一动力。

  根据以上分析,股市出现了技术性头部,主要原因依然是指数尤其是银行等蓝筹股短期涨幅过大,需要技术修整以消化获利盘。同时,由于2012年很多公司年报业绩下滑,也面临着年报风险的释放。双重因素导致大盘出现阶段性调整。笔者认为,本次调整将是针对1949点见底反弹以来一次相对较为充分的调整,下跌幅度较为有限,预计很难击穿2200点,但是调整时间可能会延长至春节前后。

  在投资策略上,要以年报业绩为标准对持仓进行筛查。总体上看,银行、地产、家电(行情 专区)、汽车(行情 专区)、医药(行情 专区)等行业业绩增长稳定,投资者依然可以继续持有;而航天军工新能源、TMT等很多主题投资个股将面临年报风险,需要仔细筛查。短期地产、汽车、券商股的下跌将为投资者提供再次补仓的机会,可以重点关注,而3D打印、航天军工等炙手可热的主题投资品种建议见好就收。

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