英大证券和日信证券最新内部传真纪要(9月17日)

2010-09-17 10:52:34来源:未知作者:panpan

【新闻评论】

  英大证券

  周四,两市延续短线跌势,沪指下探至2600点附近,盘中个股普遍走弱,盘中交投水平尚无明显萎缩。由于长假前市场资金避险意愿增强,加之交易所加大对投机性品种监管力度,前期涨幅较大个股纷纷出现大幅回吐行情,周四中小板指数跌幅最大,创业板指数也继续短线回吐行情。此外,农行破发引发金融股短线调整股指短线或延续弱势格局。最终,沪指周四收报于2602点,下跌50点;深成指收报11164点,下跌248点,共成交2438亿元。

  英大证券研究所认为市场再现大幅调整,沪指行情与4月底大盘调整多有几分形似,然宏观经济政策方向维持稳定,大盘再现二季度调整走势概率偏低,投资者对短线跌势不宜过度恐慌。从周四盘中来看,前期强势股的调整压力偏大,近期几乎要创出新高的中小板指数远大于沪深两市大盘。近期,管理层加大了对市场部分投机品种的监管力度是引发强势股回吐的导火索。不过,上市公司基本面成长性表现更是检验这些活跃品种决定因素,而其中部分品种却有被过度炒作的原因。当然,我们注意到在三季度的反弹行情中,中小盘成长类个股依然是资金主要流向的品种,进而不能简单认为中小盘个股下跌调整市场大盘没有影响,处于弱势当中的蓝筹股仍有可能受到空头力量的打击,坚守了两个月的农行A股股价在周四盘中也被破发了。银监会否认大银行资本充足率调高传闻有助于稳定银行市场预期,当前农行H股较其A股溢价已高达24.6%。宏观基本面上也还是存在一些不利的隐忧:美国逼迫人民币升值可能影响国内当前出口形势,进而可能给刚有回暖起色的中国经济带来一丝阴影;8月份新涨价因素的抬头可能引发央行阶段性紧缩措施,而各大银行年底资金收敛,M2后期增长形势或有反复;房地产调控仍是各方关注焦点市场和政策之间博弈仍在持续当中。短期来看,欧美经济复苏形势仍不乐观,长假之前的市场心态趋于谨慎,建议投资者继续进行持仓结构调整,轻仓涨幅过大题材股,增仓成长性较好且估值合理的二线蓝筹。

  日信证券

  市场焦点问题集中在政策调控的不确定性预期上。针对近期部分媒体报道称“银监会对系统重要性银行资本充足率设定为多至15%”,银监会昨日表示,目前银监会对大型银行的资本充足率未有新的监管要求。银监会的辟谣略显含糊,并没有直接明确未来商业银行的监管取向。同时,银监会纪委书记王华庆在《金融时报》高端论坛上表示,随着信贷增长及严格的监管,不排除今后一段时期商业银行资本约束和资本补充的压力会比较大。且随着银行利率市场化,银行的存贷款利差将收窄,银行依靠传统“吃利差”的方式盈利将行不通。

  虽然银行股低估值或能对其股价形成支撑,但经济回落导致贷款需求下降、拨备新政可能会抑制部分银行盈利能力,未来政策监管对银行表外资产扩张、降低银行杠杆化率的措施,都将在很大程度上影响银行股的盈利能力,作为市场基础的权重股还没有出现股价大幅反弹向上的契机。此外媒体报道,住建部、银监会已受命就房地产市场回暖情况情况向国务院做出汇报。8月份全国30个城市中有26个成交面积环比上涨,其中11个城市上涨幅度超过50%,是为4月中央政府密集调控楼市以来首次出现的情况。虽然决策层对于房地产市场二次调控十分谨慎,但在成交量大幅放大并在局部形成对价格的促动作用后,监管政策很难走向松动。

  外围市场方面,尽管美国当天公布的就业数据好于预期,但纽约股市上涨动力明显减弱,主要股指全天多数时间处于跌势,道琼斯指数最终凭借尾盘前的一轮攻势小幅收高,而标准普尔和纳斯达克指数与前一交易日相比变化不大。截至收盘,道琼斯指数上涨22.10点,收于10594.83点,涨幅为0.21%。标普500指数跌0.41点,收于1124.66点,跌幅为0.04%。纳斯达克指数上涨1.93点,收于2303.25点,涨幅为0.08%。欧洲股市小幅下跌,原油期货连续三个交易调整,并跌至75美元以下。纽约黄金期货价格再创历史新高,收于1273.8美元每盎司。

  在政策预期无法明朗之前,长假因素可能使阶段市场维持弱势震荡格局。短期市场焦点在于60日均线约2580点处的支撑力度,跌破此线则会使指数呈现明显头部形态,市场信心将再受打击。短期宜维持谨慎状态,关注政策动向,回避强势调整风险。但仓位较轻者仍可逢急跌适当介入前景预期良好的新经济、消费类个股

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