长城证券在近日召开的下半年A股投资策略会上表示，A股持续下跌使市场整体估值水平距离安全边际越来越近，一些行业和个股已经具备较强的估值吸引力。预计震荡寻底和分化将成为下半年市场运行的主基调。

　　长城证券指出，出口增长动力衰减下的经济减速、通胀背景下的企业利润增速下滑，将成为下半年A股基本面最核心的特征。预计震荡寻底和分化将成为下半年市场运行的主基调，尽管仍然看不到明显的整体性机会，但存在阶段性反弹行情和结构性机会。从中长期投资角度看，在注意控制股票仓位的前提下，可以考虑在下跌过程中选择有价值的行业和个股战略性建仓。

　　长城证券认为，中国经济的减速必将导致上市公司业绩预期面临进一步修正和市场估值中枢的进一步调整。尽管沪深300指数的2008年业绩一致预期最近已经大幅调低至20.8%，但市场业绩预期的向下调整可能仍未到位；另一方面，市场估值水平亦存在继续调整的可能，但下行空间已经较为有限。

　　综合考虑高通胀与经济减速背景下的行业景气趋势以及行业估值吸引力等因素，长城证券建议，重点关注新能源、医药、通信设备与信息技术行业，食品饮料中的酒类子行业，以及石油化工行业中的钾肥、磷肥、化工新材料等子行业；一般关注银行、农业与食品饮料、石油化工、电力、煤炭、旅游、造纸、商业、建筑等行业；对于景气趋势不佳或不明朗的地产、汽车、电子元器件、交通运输、机械、有色金属等行业需保持谨慎。