国海证券:1月重点推荐股票组合

2008-01-05 08:06:20来源:作者:

持股待涨和结构调整的总体思路
  持股待涨:在震荡上行的市场氛围下,建议投资者以持股待涨为主。
  结构调整市场重心整体震荡上行,但不会出现整体普涨的格局,结构性的分化将继续演绎。建议投资者积极进行持仓结构的调整,我们重点看好的品种包括中小板银行医药等。
  不同点位的持仓比例建议
  我们并不认为,自12月中旬以来的行情是新一轮行情的开始,市场依然需要震荡整固,短期内6000点以上仍然存在较大的压力。我们建议投资者适当采取"波段操作"的策略,通过仓位的控制来规避风险。
  重点关注中小企业板里的高成长股票和高分配可能的股票
  在目前市场平均PE30倍以上的背景下,只有通过投资于那些具有高成长性的企业,才能抵御高估值带来的调整风险。而中小企业板里存在着大量的高成长企业,而且在这些高成长企业成长为行业巨人的过程中,必然伴随着股本规模的扩张。
  我们建议投资者重点关注中小企业板里的高成长股票和高分配可能的股票。事实上,12月份以来资金不断流入中小板只是2008年行情的预演而已。
  我们重点推荐中小企业板里的苏宁电器()(002024)、伟星股份()(002003)、大族激光()(002008)、天马股份(002122)。
  战略性看好医药
  2007年12月29日震荡上行结构调整---2008年1月投资策略报告核心结论:
  ●在经历了6100点--4800点的调整后,市场的估值水平大幅下降。进入12月份后,紧张的资金面逐步缓和,再次转为阶段性的充裕。市场震荡筑底成功。内部结构调整明显,从银行和地产流出,流入中小板和消费类行业迹象明显。
  ●我们对于1月份的市场判断:在经过比较充分的调整后,目前市场的整体估值水平不高,在资金面阶段性充裕和亮丽年报因素的影响下,市场重心有望继续震荡上行。
  ●1月份建议采取持股待涨和结构调整的总体思路,适当采取"波段操作"的策略,通过仓位的控制来规避风险。
  ●重点推荐的投资机会:重点关注中小企业板里的高成长股票和高分配可能的股票;行业的角度,战略性看好医药行业
  国海证券研究所投资策略研究中心执笔:程旭东相关报告:《变革催生机遇成长创造价值--2007年A股投资策略》2006年12月《大国崛起下的结构性牛市--2007年中期投资策略》2007年6月《震荡调整将为行情主基调--2007年四季度投资策略》2007年9月A股市场2008年1月投资策略报告投资策略投资策略月报Page 2 of 2震荡上行结构调整---2008年1月投资策略报告一、十二月份行情回顾1、震荡筑底成功回顾12月份的行情,主要表现为震荡筑底的特征,特别是12月18日二次探底成功后,市场展开一波中等强度的反弹
  本轮自上证指数6124点以来的调整主要由2个原因造成:
  (1)内生性的市场估值水平过高。根据统计,2007年10月中旬上证指数6000点以上时,全部A股平均静态PE为58倍左右,具有内在的调整要求。
  (2)外部供求关系出现微妙变化。9月份以后管理层加大了新股发行力度,建设银行、中国神华、中国石油大盘国企股先后登陆A股市场;另一方面新基金停止发行2个月左右时间。今年以来资金面持续的流动性过剩在10月份以后悄然变成了阶段性的流动性紧缩。
  在经过近2个月的调整后,上述2个因素又朝另一个方向发生了一些积极的变化,使得A股市场逐步震荡筑底成功。
  一方面,在经历了6100点--4800点的调整后,市场的估值水平大幅下降。据统计,12月中旬全部A股按2006年业绩计算的平均静态PE为45倍左右,而考虑到2007年上市公司业绩情况基本大局已定(增长50%左右),因此市场的真实静态PE大概在29倍左右,已经处于比较低的水平。
  


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