A股锂业巨头天齐锂业主动爆雷 百亿贷款可能还不上了

2020-11-16 11:30:52来源:东方财富作者:小思

  A股锂业巨头天齐锂业(002466,SZ)“蛇吞象”式并购后遗症终于爆发了!

  11月13日晚间,白马股天齐锂业主动爆雷,公司18.84亿美元(约合人民币124.4亿元)并购贷款将于2020年11月底到期,存在无法及时、足额偿付导致违约的可能性。按照天齐锂业此前与中信银行牵头的并购贷款银团签署的相关协议,并购贷款中的18.84亿美元将于2020年11月底到期,占公司最近一期经审计净资产的179.35%。

  公开资料显示,天齐锂业是中国锂业巨头,主要从事锂资源开采、销售和锂盐产品生产制造。此前,天齐锂业曾一度是A股深受青睐的大白马股。然后,由于海外并购项目的失利,天齐锂业正面临前所未有的压力。

  针对天齐锂业百亿贷款可能违约一事,股吧网友们纷纷留言。有网友称:“周一如果开板就果断全部卖出,机构基金耗板的话,或者低开一点点,都不要去接盘”。

  截至11月13日收盘,天齐锂业报24.58元/股,成交19.75亿元,最新市值363.1亿元。

  截至10月30日,公司A股户数高达19.38万户。

  百亿贷款可能还不上了

  11月13日晚间,天齐锂业发布公告称,截至目前,公司现金流水平并未得到实质性提高,流动性紧张的局面也暂未出现实质性改善,存在不能偿还大额到期债务本息的风险。

  公开资料显示,此次的债务危机源头为两年前的海外并购案。2018年,天齐锂业以40.66亿美元(约合人民币258.93亿元)的价格收购智利化工矿业公司(简称“SQM”)股份。其中,收购金额中有35亿美元来自境内外银团贷款。值得一提的是,这次“蛇吞象”式的收购,导致天齐锂业背负了巨大的财务压力。

  同时,天齐锂业巨资收购SQM股权可谓“买入即巅峰”。受供求关系影响,暴利时代很快结束,锂业市场下行。以电池级碳酸锂市场为例,3年前市场价格高达17万元/吨,而目前,电池级碳酸锂报价已在4.5万元/吨左右,上演了“过山车”般的行情

  按照天齐锂业此前与中信银行牵头的并购贷款银团(以下简称“银团”)签署的相关协议,并购贷款中的18.84亿美元(约合人民币124.4亿元)将于2020年11月底到期,占公司最近一期经审计净资产的179.35%。

  面对即将到期的巨额贷款,天齐锂业称,尽管公司已经向银团正式提交了调整贷款期限结构的申请,但目前尚在审批中,存在贷款到期未能成功展期而公司无法及时、足额偿付导致违约的可能性。

  天齐锂业还表示,公司已经暂缓支付2020年内到期的部分并购贷款利息(截至目前,累计应付未付银团并购贷款利息金额约4.71亿元人民币,占公司最近一期经审计净资产的6.76%)。如果公司未来在偿付债务本息方面遭遇困难,公司的业务、经营业绩、资金状况、财务状况及日常生产经营都存在受到重大不利影响的可能性。

  天齐锂业表示,公司和控股股东层面仍在积极开展战略投资者引入等相关工作,以期缓解目前流动性紧张的局面,降低公司财务杠杆、优化公司的资产负债结构。尽管目前尚未签署具有法律约束力的战略投资者引入协议,但相关工作一直在持续积极推进过程中。

  2019年财报显示,天齐锂业对SQM计提减值准备约52.79亿元,这笔减值也让公司2019年归母净利润亏损59.83亿元。而2018年同期为盈利22.00亿元。受累于SQM股权收购,天齐锂业的业绩持续走下坡路。2020年三季报显示,天齐锂业报告期内实现营收为24.27亿元,同比下降36.09%;归母净利润为-11.03亿元,同比下降890.95%。资产负债率也始终居高不下,2020年三季度末更再创新高,达到81.27%。

  天齐锂业控股股东质押比例高企

  据中国证券报报道,天齐锂业在公告中还提示了公司目前存在的其余风险事项:重大诉讼、仲裁事项及相关履约风险;项目建设或达产不及预期的风险;控股股东持有公司股份质押率过高的风险。

  公告显示,天齐锂业称全资子公司成都天齐锂业、Tianqi Lithium Kwinana Pty Ltd(TLK)与澳洲奎纳纳氢氧化锂项目的总承包商MSP工程私人有限公司(MSP)之间的诉讼、仲裁事项无更新进展,案件尚在进一步审理中,尚未作出最终判决。TLK已将MSP向TLK诉讼的标的金额计入其应付款项,上述诉讼、仲裁事项结果不会对公司经营业绩造成重大不利影响,但有可能影响公司经营性现金和TLK项目调试的进度。

  天齐锂业表示,尽管公司已在努力推进工作进展,后续如果公司各种融资路径未能成功,且公司亦无法通过别的融资渠道解决后续建设资金投入,或者因MSP诉讼事项结果不利影响一期氢氧化锂项目调试资金的投入使用,公司在该项目上的前期投入未来可能面临损失或计提减值的风险。

  同时,公司此前已经启动的其他项目(包括但不限于“天齐锂业遂宁安居区年产2万吨碳酸锂工厂项目”、“第二期年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”)未来也可能将面临因暂时无法继续投入导致前期投入无法完全收回的风险。

  此外,天齐锂业控股股东质押比例高企。截至2020年11月10日,公司控股股东天齐集团未来一年内到期的质押股份累计数量约3.55亿股,占其所持股份比例75.82%,占公司总股本比例24.03%,对应融资及担保余额31.94亿元。

  债券市场风声鹤唳,相关股票大跳水

  近日,永煤债违约引巨震,信用债市场乌云密布,多只债券接连跌停…永煤控股旗下债券连续两日大跌,“18永煤MTN001”周三净价暴跌94.61%,并于周四再度下跌10.41%;“20永煤CP001”最新净价跌93.15%。

  同时,宣布放弃赎回其永续债“15紫光PPN006”的紫光集团公司债也大跌。

  11月13日公司债中,跌幅靠前的有:18紫光04跌18.89%,19紫光01跌7.54%,19魏桥01跌5.01%,16魏桥05跌4.49%,19紫光02跌3.29%,16魏桥01跌3.09%,19恒大01跌2.06%。值得关注的是,债券市场大面积飘绿,也让紫光国微盘中一度跌停,4天时间市值蒸发超120亿元,从700亿暴跌到578.8亿。

快速索引: