美联储推出无限量QE 美股不买账?苹果市值跌破万亿美元

2020-03-24 11:24:43来源:证券时报作者:小思

  活久见,美联储推出无限量QE!不过,美股好像又被吓趴下了。截至发稿,美股再度暴跌逾800点。美国白宫经济顾问库德洛认为,特朗普政府将不得不(在抗击新冠肺炎疫情和防止美国经济停摆之间)艰难地作出权衡。另据最新消息,德国总理默克尔的新冠病毒检测结果呈阴性。

  今日,全球又经历黑色星期一,先是美国三大股指悉数触发熔断,随后,亚太市场普遍暴跌,其中,韩国首尔综指期货和创业板期货双双熔断,印度、印尼和泰国股市也纷纷触发熔断。

  而A股市场港股也纷纷大跌,其中,创业板指暴跌近5%,恒生指数也跌逾4%。而更晚开盘的欧洲股市也一片惨淡,不少投资者预测,今晚美股将迎来史上第四次熔断。

  谁知,在美股开盘前,风云突变,美联储拿出最后底牌。晚间,美联储宣布了一系列的新救市措施,其中引人关注的是“将执行必要规模的购买”,这被外界市场解读为“无限量的量化宽松”。

  不过,美股又趴下了。

  超级大招:无限量量化宽松来了!

  我们来看一下美联储史无前例的措施:

  1、支持关键市场功能:联邦公开市场委员会(FOMC)将购买必要数量的国债和机构抵押支持证券,以支持平稳的市场运作以及将货币政策有效地传递给更广泛的金融环境和经济。联邦公开市场委员会此前曾宣布将购买至少5000亿美元的美国国债和至少2000亿美元的抵押支持证券。

  此外,联邦公开市场委员会将在其机构抵押支持证券购买中包括对机构商业抵押支持证券的购买。

  2、通过建立新的计划来支持信贷流向雇主,消费者和企业,这些计划加在一起将提供高达3000亿美元的新融资。财政部将使用外汇稳定基金(ESF)向这些设施提供300亿美元的股本。

  3、建立两种支持向大型雇主提供信贷的设施–用于发行新债券和贷款的一级市场公司信贷融资(PMCCF)和用于为未偿还公司债券提供流动性的二级市场公司信贷融资(SMCCF)。

  4、建立第三个设施,即定期资产支持证券贷款设施(TALF),以支持信贷流向消费者和企业。TALF将允许发行由学生贷款,汽车贷款,信用卡贷款,小企业管理局(SBA)担保的贷款支持的资产支持证券(ABS),以及某些其他资产。

  5、通过扩展货币市场共同基金流动性融资(MMLF),以包括市场上可变利率的需求票据(VRDN)和银行存款证明,包括证券在内的各种证券,促进信贷向市政当局的流动。

  6、通过扩展商业票据融资工具(CPFF),将高质量,免税的商业票据作为合格证券包括在内,促进信贷向市政当局的流动。此外,该设施的价格已降低。

  7、除上述步骤外,美联储预计将宣布建立“大街商业贷款计划”,以支持对符合条件的中小型企业的贷款,以补充SBA的努力。

  对于美联储的此次措施,交银国际董事总经理洪灝3月23日晚间表示,开放式购买国债、MBS、债券ETF;为ABS,学生贷款,信用卡和小企业贷款建立了TALF;还准备小企业贷款。今晚,美联储压上了全部赌注,全球市场一片欢腾。这是一个历史性时刻。

  各国采取重磅措施应对疫情

  在新冠肺炎疫情的蔓延下,全球都在行动,通过各项措施来降低疫情影响。晚间,南非方面表示,G20财长会议将进行非常规通话,G20央行行长也将加入会议。

  ‘晚间,除美联储外,又有几国采取了重磅措施。

  其中,据报道,德国政府签署总计7500亿欧元的新冠肺炎疫情应对措施。此前,德国内阁批准补充性预算,预算允许新发行大约1560亿欧元的债券。

  以色列央行将买入500亿以色列新谢克尔的政府债券,致力于缓解经济的信贷紧缩情况,支撑经济活动。

  肯尼亚央行降息100个基点至7.25%。

  日本央行行长黑田东彦也表示,日本央行将采取措施确保企业融资和市场平稳运行。

  美股不买账?苹果市值跌破万亿美元

  在美联储的消息宣布后,全球主要资产一度大幅反弹。其中最明显的是美股股指期货,英、法、德三国指数也从暴跌中一度拉升翻红。另外,原油市场也在拉升,黄金、白银也强势上涨。

  不过,美股并不买账,今晚开盘,美三大指数悉数低开,其中,道指跌1.23%,纳指跌0.47%,标普500指数跌1.27%。

  而在盘中,道指一度暴跌3%。标普500指数抹去自特朗普上任以来的所有涨幅。此后,三大指数震荡企稳,纳指一度翻红,不过,随后三大指数再度掉头向下,截至发稿,道指暴跌逾4%,纳指跌2.69%,标普500指数跌4.29%。看来,所谓史无前例的量化宽松计划,反而又引来市场新一轮恐慌。

  个股方面,苹果跌幅近7%,报213.45美元,市值跌破万亿美元。目前,美股当中仅剩微软一家公司的市值超过1万亿美元。

  特斯拉也在跌,截至发稿,特斯拉跌2.23%。

  在此情况下,资金避险情绪明显升温,美股黄金板块涨幅现报约7%。金田涨17.38%,埃氏金业涨13%,金罗斯黄金涨约12%,哈莫尼黄金涨约11%,Gold Standard Ventures大涨近32%。

  另外,我们再看一下全球黄金市场的走势。

  而富时中国A50指数也出现跳水。

  特朗普扛不住了?

  另据报道,知情人士透露,上周晚些时候,美国总统特朗普开始私下谈论重新考虑“待在家里”的建议,尽管冠状病毒病例迅速增加,因为特朗普担心长期停工会造成经济损失。目前还难以全面的评估病毒的影响,但特朗普和他的助手们,包括财政部长努钦希望确保在在全国范围内开展的“社交疏远”运动不超过病毒本身造成的潜在经济损失。“我们不能让解决方案比问题本身更加糟糕。在15天的期限结束时,我们将决定我们要走哪条路!”特朗普在周日晚间发布了推文。

  何时能企稳?

  在美股今晚又暴跌的情况下,风雨飘摇的全球市场何时企稳成为所有投资者关注的焦点

  今日,全球的最大的对冲基金桥水基金创始人达里奥近日表示,冠状病毒是一个独特的事件,它会压垮那些不做最坏打算的投资者。这是一个在100年才发生一次的灾难性事件。

  中信证券认为,市场见底的四大信号在未来几周会逐渐明确。

  其预计海外疫情、全球流动性、美股波动、国内政策这四大市场见底信号在未来几周会逐渐明确,A股正处于全年最佳的配置窗口。

  海外疫情方面,压制策略已逐渐成为各国共识,主要疫区政府已开始采取有力的防护措施,海外疫情失控概率很小,预计欧美4月中旬将迎来日增确诊的峰值。

  海外疫情、全球流动性、美股波动、国内政策几个方面的市场见底信号在未来几周会逐渐明确,A股当前正处于全年的最佳配置窗口。预计海外风险偏好修复、国内基本面回补、产业资本流入三大因素共同驱动下,A股今年的第二轮上涨将在二季度启动;同时,从外资、产业资本,到保险、公募,再到私募和个人投资者,预计A股新一轮资金入场轮动也会在二季度开启。配置的主线依然是基建和科技。

  安信证券陈果则认为,近期A股市场表现受到外围波动影响较大,一方面投资者需要看到海外金融市场近期的急跌实际上有相当部分是来自流动性和恐慌情绪影响,而当前流动性问题和恐慌情绪已经开始出现边际改善迹象,这使得全球风险资产在急跌后有望出现短期反弹修复。

  另一方面,我们需要看到,从中期角度,A股市场走势也不会持续和海外完全同步,阶段极端恐慌情绪过去后,各国资产走势将根据各自基本面出现分化,中国基本面趋势与海外不同,中国经济的中观数据指标近期已经开始出现边际改善,预计在未来进一步政策推进落地后 ,其持续性和幅度值得期待。

  最后,从A股自身估值和投资价值来看,我们认为估值包含预期已经较为悲观,当前A股具备显著的配置价值。考虑到无风险收益率影响,A股近期估值吸引力已经接近2019年初市场底部水平:截至3月20日,全部A股估值中位数的倒数或者说其所隐含的年化收益率(1/PE,3.60%)与无风险收益率(10年期国债收益率,2.68%)之差(0.92%)已经达到2019年1月底部以来最低。

  总的来说,我们倾向于认为全球金融市场最恐慌阶段已经过去,在当前海外流动性危机担忧缓解背景下,我们预计风险资产将出现反弹,而中期将会根据各自基本面出现分化行情,在当前位置时点,我们对A股持乐观态度,应积极把握机会。投资者可以重点把握二季度景气恢复或者上行确定性较高的方向:包括新基建、强内需消费(医药食品饮料、社会服务等)、和有效投资的传统类基建(核心都市圈基建投资等)。

  全球确诊病例超过35万

  事实上,此前全球市场暴跌导火索还是新冠肺炎的持续蔓延。

  据荷兰媒体BNO新闻网最新数据,截至北京时间23日晚8时30分,全球累计确诊病例已超过35万例,达到353848例,其中死亡病例累计上升至15358例。累计治愈99268例。

  根据纽约市政府数据,当地时间3月22日晚,纽约市新冠肺炎确诊人数达到10764人,纽约市成为全美首个也是目前唯一一个新冠肺炎确诊人数突破1万的城市。

  不过,也有好消息,当地时间23日,意大利皮埃蒙特大区主席阿尔贝托·齐里奥在社交媒体上宣布,他本人两次新冠肺炎病毒测试结果显示阴性,他的新冠肺炎已经治愈。

  另外,据报道,在意大利重灾区伦巴第,新冠疫情造成的死亡人数一天增加约320人,确诊数量增加约1550例。上述数字与前一日相比有所放缓,伦巴第大区周日新增死亡人数为361,新增病例数为1691。

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