全球最大IPO启动 沙特阿美估值超10万亿

2019-11-06 12:24:10来源:证券时报作者:小思

  11月3日,世界最大石油企业——沙特阿美石油公司宣布已经获准了在沙特利雅得证券交易上市的申请。但是,最终定价、上市规模和估值仍然是一个未知数。

  根据安排,阿美石油公司将于11月9日发布招股说明书,届时这些材料才会最终确定。此前沙特官方对沙特阿美的估值为2万亿美元,但受全球经济大环境和近期沙特石油设施遇袭事件等因素的影响,多家投资机构将该公司的估值定在1.5万亿美元左右(折合人民币10.5万亿)。目前,阿美石油公司已经确定12家投行参与上市进程。

  在刚刚公布的沙特阿美公司2019年第三季度季报里透露,公司前9个月净利润达到680亿美元,销售收入2440亿美元,自由现金流为590亿美元。尽管作为目前全球盈利最强的企业,但是沙特阿美石油公司上市之路,可谓一波三折。从2016年启动,到2018年暂停,再到如今确定IPO,沙特高层为了阿美石油公司可谓费尽心血,大开绿灯。

  从最新公布的细节来看,沙特已经削减了阿美公司向国家支付的特许权使用费。自2020年1月1日起,它将采用渐进式使用费计划,边际税率设定为每桶70美元以下的15%,70美元至100美元之间的45%,如果价格上涨,则为80%。同时,宣布计划在2020年宣布至少750亿美元的普通现金股息。

  全球最大IPO启动,这个企业生产全球1/8原油

  11月3日,世界最大石油企业——沙特阿美石油公司宣布已经获准了在沙特利雅得证券交易上市的申请。

  沙特阿美石油公司表示,将于11月9日发布招股说明书。最终定价、上市规模和估值将在簿记建档结束时确定。有分析推测,沙特阿美将于11月17日公布招股价范围,股票的最终价格将在12月4日确定并开始接受认购,12月11日在当地股市正式挂牌交易

  沙特阿美董事长亚西尔•鲁迈扬表示,这一公告“是公司历史上的一个重要里程碑”,并表明穆罕默德王储的“沙特愿景2030”经济改革计划取得进展。沙特阿美的正式公告是沙特政府距离最终敲定上市最接近的一步。沙特官员表示,该公司目前将仅在国内利亚德交易上市

  世界最大石油企业估值多少钱?12家投行已经确定

  沙特阿美是世界上探明储量最大的石油公司,拥有世界上最大的陆地油田“加瓦尔油田”以及最大的海上油田“赛法尼亚油田”。那么问题来了,这个世界上最大的石油公司估值多少钱?

  此前沙特官方对沙特阿美的估值为2万亿美元,但受全球经济大环境和近期沙特石油设施遇袭事件等因素的影响,多家投资机构将该公司的估值定在1.5万亿美元左右。沙特阿美公司曾委托27家银行参与这项交易,其中包括花旗集团,高盛,汇丰银行,摩根大通和摩根士丹利等。下面是一些投行对于阿美公司的预估值。

  美国银行:1.22至2.27万亿美元

  高盛:1.6至2.3万亿美元

  汇丰银行:1.59至2.1万亿美元

  法国巴黎银行:1.42万亿美

  但是,从11月3日已经确定下来的IPO投行来看,基本集中在沙特利亚德银行、海湾国际银行等中东银行头上,共计12家银行

  即便这一平均预估价也使得沙特阿美在上市后比目前市值最高的上市公司苹果或者微软,还要高出50%的市值。但是,沙特阿美在公告中并没有透露将出售的股票数量。

  沙特阿美表示,此次IPO将分为两部分:分别面向机构投资者和个人投资者。该公司在一份声明中补充称,售股比例和收购价格将在询价期结束后确定。有知情人士透露称,沙特阿美将在沙特交易所发行1%-2%的股份,预计将筹集200亿-400亿美元的资金,这也使得沙特阿美极有可能成为迄今为止规模最大的一次IPO。分析人士指出,沙特阿美即使仅提供1%的股份,也能够成为有史以来筹资第11大的IPO,如果提供2%的股份,那么就能够远超阿里巴巴,成为史上筹资最多的IPO

  沙特阿美到底有多赚钱?全球利润最高企业

  沙特阿美是目前全球盈利最强的企业。在过去的几年中,该公司每天开采约1000万桶石油,占据全球产量的1/8,这一开采量使其成为世界上最大的公司之一。其2018年的收入为3880亿美元(3520亿欧元),每天能带来超过10亿(折合人民币70亿元)美元的收入。

  2019年4月,沙特阿美披露的数据显示,2018年该公司净利润高达1110亿美元,同比增长超过46%,彼时,沙特阿美便已拿下了全球利润最高企业的王冠。超过其竞争对手埃克森美孚(ExxonMobil),壳牌石油(Shell),英国石油公司(BP),道达尔(Total)和雪佛龙( Chevron )的净收入总和。尽管各方统计数字略有出入,全球范围内沙特阿美拥有大约70000名雇员。换算下来,日利润3.0404亿美元,每秒赚3519美元。

  与其相比,全球电子巨头苹果的去年同期利润为600亿美元,而亚马逊和目前世界上总市值最大的股票公开上市石油公司,埃克森美孚的利润分别为100亿美元和210亿美元。沙特阿美在财报中还特别提到,公司税前收入为2120亿美元,相当于欧盟28个成员国的军事预算总和。

  为了IPO计划,沙特阿美还首次公布了半年度财务报告。数据显示,在2019年上半年,沙特阿美的净利润达到469亿美元,息税前收入为925亿美元,自由现金流达380亿美元。

  相比之下,今年上半年,市值近万亿美元的苹果公司实现净利润为216亿美元,而同样作为石油企业,壳牌公司归属于股东的净利润为89.99亿美元,雪佛龙净利润69.32亿美元,埃克森美孚净利润为54.8亿美元。

  在刚刚公布的沙特阿美公司2019年第三季度季报来看,公司前9个月净利润达到680亿美元,销售收入2440亿美元,自由现金流为590亿美元。

  大开绿灯,沙特削减阿美缴纳的特许使用费

  11月1日,沙特政府围绕阿美公司IPO举行最后一场会议,主要内容是决定是否推进阿美上市。其中一名消息人士表示,沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼当天为阿美公司IPO“开绿灯”。

  根据最新公布的细节来看,沙特已经削减了阿美公司向国家支付的特许权使用费。自2020年1月1日起,它将采用渐进式使用费计划,边际税率设定为每桶70美元以下的15%,70美元至100美元之间的45%,如果价格上涨,则为80%。同时,宣布计划在2020年宣布至少750亿美元的普通现金股息。

  与此同时,沙特阿拉伯市场监管机构已批准了非居民机构外国投资者的认购权,而沙特投资者有资格获得红股——每10股分配的股份最多有100股红股。此前,公司IPO因为基石投资者问题一度推迟,为了提高公司身价,沙特阿美公司还收购沙特阿拉伯基础工业公司(SABIC)70%的股份,以将加强阿美在化工领域的地位。

  回顾沙特阿美的上市之路可谓一波三折,沙特阿美上次IPO的尝试在2018年被叫停。当时该公司并未给IPO重启设置一个日期,只是表示他们正在寻找有利的市场条件。2019年年9月,公司任命了新的董事长,重启上市之路。

  出乎意料的是,同月,该公司旗下一家主要的炼油设施和油田遭到了无人机的袭击。此次袭击突显了沙特阿美的脆弱性,并使该国的石油产量降至一半以下。但市场反应则与预期相反,油价开始下跌,导致上市市场环境出现进一步跌宕。

  谁是沙特阿美的拥有者?

  截止目前为止,沙特阿美完全由沙特阿拉伯政府所拥有。其受到该国能源部监管,而能源部则由萨勒曼国王的儿子阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼(Abdulaziz bin Salman Al Saud)领导。

  多年以来,沙特阿美稳定而庞大的收入都是沙特阿拉伯国民经济的最主要来源。近几年来,该国领导人逐渐意识到使该国经济多样化并适应未来世界发展趋势的必要性。其政策制定从开放旅游业到进行大规模基础设施建设使该国对外国投资者和公司,特别是那些与石油和天然气业务无关的公司,更具吸引力,不一而足。

  所有这一切都源于王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed bin Salman)于2016年4月25日提出的名为“愿景2030”的宏大计划,这一计划旨在摆脱对石油的依赖,破除国家经济结构单一、严重依赖国际政治经济环境的弊端,实现国家经济多元化的改革目标。而沙特阿美的上市正式在此背景下正式提出。

  整个中东的石油开采成本都很低,沙特更是非常低,据称最多在4至5美元/桶,当然加上储运销售等环境成本会再高些,但哪怕对现在50美元/桶左右的Brent油价来说也是绝对暴利。但问题就在这里,成也萧何败也萧何,正因为利润非常之高,所以其他产业发展的动力就不强,国家经济和财政收入对石油经济的依赖就会上瘾。虽然沙特一直希望经济多元化,但石油收入仍然占沙特国家财政收入70%以上,石油和石化产品出口占其出口总额的90%左右。

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