中石油何以跌跌不休? 十二年后百万股民洒泪离场

2019-08-08 22:04:47来源:腾讯网作者:小思

  分析人士认为,中石油走势既与大盘无关,也与油价涨幅无关。之所以一直下跌,完全是因上市时太过高估的定价导致的。

  “问君能有几多愁,恰似满仓中石油。”

  这句股民悲情时刻留下的金句,放到今天仍旧适用。

  2007年11月5日,中国石油上市首日,股价冲上历史最高价48.62元/股,对应市值超过8.2万亿,成为世界历史上第一支破万亿美元市值的公司。

  没有最低,只有更低。12年后,曾经的“世界一哥”,不仅早已跌下神坛,还屡创新低。2019年8月7日,中国石油股价一度跌至6.13元/股的历史最低价,总市值更是缩水至1.07万亿元,较最高时已蒸发7.2万亿元,相当于1个苹果、2.5个腾讯的市值。

  一套房首付进去 出来不够交房租

  对于信奉“巴菲特价值投资”的股民来说,买入中石油股票或是他们信念破灭的标志性事件之一。

  据2007年中国石油上市的首份财报,中石油的股东户数达到188万户,而到了2008年第一季度末,这一数字更是超过200万户,达到213万户。

  这200多万股民成为了中石油股价下跌最大的受害者。据媒体报道,一位杭州股民石先生在2007年拿出了30多万元投资石油,那时候足够支付杭州一套楼房的首付费用,等到10年后出来,石先生已经亏了20多万,“剩下的8万元还不够付房租”。

  事实上,以石先生为代表的一众股民曾对中石油情有独钟。当时,中石油头顶着“亚洲最赚钱上市公司”、“中国最大的蓝筹股”的光环,且上市时间正值A股大牛市的历史周期,一众股民自然疯狂买入。而此前“股神”巴菲特通过中国石油港股股票大赚特赚的神话,也为股民们的盲目跟投起到了推波助澜的作用。

  但到2008年10月,金融危机蔓延开来,股市的泡沫被戳破,中石油股价也由此一蹶不振。仅一年时间,中国石油的股价就跌破10元整数关,最低跌至9.71元。随后,受政策利好推动,A股市场迎来一波修复性上涨行情,中国石油也迎来上涨行情。但这之后几年,其A股股价最高也就涨到16.55元,然后再次进入“阴跌不止”的状态。

  值得一提的是,2008年底,A股股东数量高达182万元户,到2012年一季度只剩107.9万户。而最新公告显示,截止至2019年第一季度末,中石油还剩有53.33万户。已超过百万股民选择黯然离场。

  中石油何以跌跌不休?港股A股发行价曾差10倍

  回顾中石油A股上市后的股价走势历程:2007年下跌36.3%;2008年暴跌67.15%;2009年借助4万亿东风反弹35.89%。此后的2010年、2011年和2012年,中石油同样出现了不同程度下跌。直到最近几年,中石油股价跌得差不多了,跌势这才有所缓解,但2019年2月底重又显露起了颓势。

  分析人士认为,中石油走势既与大盘无关,也与油价涨幅无关。之所以一直下跌,完全是因上市时太过高估的定价导致的。

  与2001年港股上市时的发行价1.28港元相比,中石油2007年A股上市的发行价定在16.7元。不仅相差超过10倍,且开盘即暴涨到48.6元。而当时,中石油H股的价格也只有20港元左右。因此,中石油A股价格远超其合理的价值定位,随后发生的暴跌也就不难理解。

  直到今天,中国石油A股的股价依旧远远超过其港股股价。

  截至8月8日收盘,中石油A股股价为6.17元,港股则为3.88港元,折合人民币3.48元。通过计算,目前中石油A股价格仍超出港股77.58%。而如果与同行中国石化相比,中石油A股当前市盈率为21倍,中国石化则只有10.18倍。对比来看,中石油当前估值仍然偏高。

  值得一提的,由于港股A股股价的巨大,也导致相同投资金额买入中石油股票,投资者所获得的分红收益也产生巨大差距。2012年年初,曾有媒体报道过中石油在内地和香港分红水平相差十倍问题,证监会相关人士为此专门撰文剖析,认为两地分红水平略有差距,但差距不大,中石油在两地的每股分红水平是一致的,但发行价差异导致投资分红收益率差异较大。

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