寒锐钴业4124万股解禁却涨停 后市涨势或将面临终结

2018-03-12 14:58:16来源:金融界作者:小思

  今日钴产品全线涨价,据百川资讯,碳酸钴报价29万元/吨,涨幅5.45%;氯化钴报价15万/吨,涨幅5.26%;四氧化三钴今日涨幅2.22%。制冷剂R134a报价继续上涨,今日报35000元/吨,涨2.94%。

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  午后,锂电池板块持续冲高,板块内个股迎来久违大涨,截至发稿,寒锐钴业、石大胜华、当升科技和西部资源涨停,赣锋锂业、天赐材料、杉杉股份和华友钴业等多股跟涨。


  作为资源股中的次新股,寒锐钴业(323.40 +10.00%)可谓是其中的佼佼者,该股自17年3月6日上市以来,股价自发行价12.45元最高涨至319.98元,翻了惊人的25倍,成为两市仅次于贵州茅台(723.80 -0.60%)第二高价股,是深市的第一高价股,成为市场中最耀眼的明星之一。但目前看来寒锐钴业的涨势或已经走向尽头,3月12日面临巨额解禁,这会不会成为“压垮骆驼的最后一根的稻草”?寒锐钴业会否从此走下神坛?

  自2016年11月,钴价开始持续上涨,目前已涨至约61 万元/吨,较2016年初底部价格上涨超过2倍。这一次的钴价上涨主要是需求拉动——来自中国的需求。由于近年来各地纷纷出台支持新能源汽车发展的新政策,动力电池的需求持续上升,而钴是动力电池,尤其是生产三元电池的重要原材料。2016年全球钴产品的消费结构中,电池及工业需求占比分别为54%和46%。其中,中国钴消费占全球约45%,电池材料需求占全国钴需求近80%。

  资源类公司,具有利润弹性大的特性,如果能锁定或者掌握原材料,商品价格涨出来的就是利润。受益于市场钴价持续走高,寒锐钴业2017年业绩大幅提升。根据财报:2017年度,公司实现营业收入14.65亿元,同比增长97.16%;归母净利润4.49亿元,同比增长575.04%。尽管,寒锐钴业2017年钴产品的销售量较2016年下降5.92%至3959吨。A股上一轮行情的主线就是涨价题材,处于行业风口之上,寒锐钴业上市以来股价涨幅超过20倍,也就不奇怪了:利润走势与钴价格高度重合,股价涨出了期货的味道。

  3月12日,寒锐钴业4124万股解禁,占公司总股本的34.37%,以10日收盘价294元计算,解禁市值达到121亿元。此次解禁的股东包括5家,分别是江苏拓邦投资有限公司、江苏汉唐国际贸易集团有限公司、金光、南京拓驰投资管理有限公司、昆山银谷资产管理中心。其中,大非(即大股东,占总股本5%以上)为江苏拓邦1536万股、江苏汉唐1200万股、金光873万股,小非(占总股本5%以下)为南京拓驰320万股、昆山银谷195万股。根据减持公告,南京拓驰为公司持股平台,实际控制人梁建坤及关联方梁建培、夏联龙、吴太华通过南京拓驰分别间接持有寒锐钴业股份135万股、10万股、10万股和8万股,合计163万股(上市36个月内不转让);公司原董事薛剑峰、郑子恺通过南京拓驰分别间接持有寒锐钴业股份18万股和6万股, 合计24万股,两人自2018年1月4日期因任期届满离任。南京拓驰本次实际可上市流通股份数量为133万股。

  虽然12日有高达4124万股解禁,但如果看3个月内实际上可流通的股份并没有那么多。因为按照减持规定,大股东(持股5%以上,即大非)集中竞价减持在任意连续90日内,减持总数不得超过公司股份总数的1%,而通过大宗交易减持股份总数不得超过公司股份总数的2%,并且受让方6个月内不得转让。也就是说,上述3家大非3个月内最多减持数量为总股本的3%,即1.2亿*3%=360万股。如果加上2家小非的解禁股,最多可流通股为360万+195万+133万=688万股。其中3个月内可以通过竞价减持的股数量实际上是120万+195万+133万=448万股。

  就近期(3个月内),股东实际上可减持的股数并不多,但由于原始股东成本极低,目前已经获得暴利,因此减持的欲望应该会非常强烈,上述可于近期以竞价方式减持的448万股如果以9日收盘价294元计算,市值为13.17亿元,相当于寒锐钴业9日成交额的2倍,如果出现集中抛售,也会对股价形成巨大冲击。此外,解禁其实对投资者心理层面的冲击会更大,如果投资者因此产生恐惧心理而争相抛售,那么股价势必会大幅下挫。

  年报业绩虽靓丽但不及预期 三大重仓基金减持

  1月29日晚间,寒锐钴业披露年度业绩预告称,2017年净利润同比增长555.03%至585.03%,盈利4.36亿元至4.56亿元,业绩可谓相当靓丽。但此前,华友钴业(128.23 +7.13%)发布的年报预告显示,2017年公司净利润将达16.5亿元至19亿元之间,同比增加2283.10%到2644.18%。首次影响,寒锐钴业1月30日股价开盘一字跌停。

  据统计,截至去年年底,寒锐钴业成为15只主动偏股基金的重仓股,合计持股323.25万股,持股占流通股比为10.77%;基金持该股总市值为7.62亿元。值得注意的是,持股基金在去年四季度的持仓环比减少232.13万股。寒锐钴业的前三大重仓基金分别是汇添富社会责任混合、南方绩优成长混合A、海富通股票混合,持股量分别为90.05万股、60.00万股、57.40万股,环比分别减少20.65万股、39.99万股、10.56万股。

  寒锐钴业的上涨趋势已经持续一年,股价最高翻了25倍,涨幅已经相当惊人,更何况是在近一年A股市场并非大牛市,多数个股走熊的背景下。目前从寒锐钴业的日线上来看,已经形成双头的雏形,第二波上涨量能萎缩,已经显露颓势,最终形成双头的概率还是很大的。最终其顶部成立的信号很明确,那就是有效跌破218.71元颈线位。此位置不破,可以暂时“机械性”地认为其上涨趋势仍未终结,而此位置一旦被击穿,则大顶就此成立。

  所谓周期股,就是股价会形成有规律周期性波动,即在行业景气周期时上涨,在衰退、萧条周期时下跌。现在钴行业处于景气周期之中,相当于经济周期中的繁荣阶段,而此后一旦拐点到来,接下来就是衰退+萧条周期,那么股价必然面临长期大幅下跌。这种例子比比皆是,如05-07年的大牛市有色股暴涨,云南铜业(12.64 +1.61%)翻了52倍,驰宏锌锗(6.84 +1.63%)翻了36倍,但随后趋势逆转,两股均暴跌逾80%。最终寒锐钴业很可能步其后尘,只是下跌的程度不会那么剧烈而已。

  综上,我们认为寒锐钴业的上升趋势可能面临终结,未来的巨量解禁将使得股价进一步承压,在不久的将来或称为“压垮骆驼的最后一根的稻草”。其实即使没有解禁,寒锐钴业的未来也已经注定,因为这是可观规律的必然所在,永远不会改变……最后希望投资者注意风险,持有寒锐钴业的投资者建议趁早了结,其他投资者也不要轻易介入该股。


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