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当前市场与历史大底惊人相似 同花顺
近期沪深两市连续出现反复不定的走势，盘中总是呈现先涨后跌、“早出晚归”的伤心一幕，而且目前股指距离前期低点2284点仅一步之遥。与此同时，估值水平也是一再下降，昨日上证指数市盈率已跌到18倍左右，许多个股的市盈率已经跌到了8倍以下，一批个股股价跌破净资产。 国泰君安
那么，目前的点位是否已经算是底部呢？是否还会再次破位下跌？笔者结合以前研究历史大的底部数据来衡量目前的市场，发现无论从市场状况还是估值水平来看，目前市场已经处于底部区域，即使短期出现了靠近新低的再次下跌，恐怕也是诱空行情的开始，投资者一定不要乱了自己的操作阵脚。 通达信
对比历史数据可以看出，当前的平均股价已经低于“5·１9”行情启动时的水平。而且历史地看，上海市场换手率一段时间内维持在2%以下，基本可以确认上证指数已经处于中长期的底部区域。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com
分析表明，目前市场市盈率仅为18.47倍，仅次于1996年1月、2月及2005年5月、10月、11月的水平，已经处于估值底部。最新的成交金额／流通市值和成交金额／总市值均低于2005年6月6日的水平，并接近1999年“5·１9”行情启动前。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
目前，中国市场经过连续11个月下跌，跌幅已经达到58.56%，在靠近五年线及2200点附近的位置市场强势反弹随时有可能发生。另外，从基金的近期报表上分析，偏股型基金在上半年出现如此惨跌的行情中依然没有大幅减仓，而近期社保资金积极开户，QFII也是盘中来回地买卖，种种迹象都表明近期市场是逐渐被机构所认同的。我们依然坚定地分析认为，A股市场在9月有望探底回升，目前极有可能是反弹前的最后一波杀跌。看来市场的底部真的要来到了。 大福星
998点和2248点市盈率换手率相当 金岩石
2005年6月6日的998点、2008年8月19日的2284点，都是具有历史意义的点位。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
记者同时考察了998点和2284点这两个时点的市盈率和总市值的变化。998点，两市总市值3.1万亿元，市盈率16倍左右，而如今的2284点两市总市值15.58万亿，市盈率在19倍附近，如果扣除2005年6月以后上市的公司总市值后，可比的总市值在8.3万亿附近，较998点增加5.2万亿。 金岩石
对比后可以看出，3年间总市值上涨了168%，超越指数125%的涨幅，但由于三年间，上市公司业绩的稳定增长，使得市盈率水平变化不大，分别是16倍和19倍。通过市盈率变化可以看出，998点和2248点的估值水平几乎相当，说明静态泡沫挤压得比较充分。但未来判断市场估值的重要因素还是上市公司的业绩变化趋势。 长城证券
同时，记者对近800多个交易日的换手率统计发现，市场在触及998点的前一个月，平均流通市值是1万亿，每天成交90亿元。而在此次市场触及2284点前的一个月，市场平均流通市值是5.36万亿，日成交450亿元，可以看到由于新增公司和大小非解禁(反思“解禁之重”)，使得市场的流通市值和日交易额增加了5倍，但是换手率水平却大体一致，证明市场再度回到了极度低迷的状态。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com
通过市盈率和换手率的对比，目前市场的低迷状态已经接近市场最低点水平，但未来能否产生2005年后波澜壮阔的行情，目前还很难判断。
A股平均市盈率18.75倍 86只股不足10倍(附股) 老沙
截至昨日，已有1445家上市公司披露半年报。根据中期净利润数据统计，已披露中报A股的平均市盈率为18.75倍。其中多达86只股票的市盈率低于10倍。 老沙
进入三季度以来，沪深两市依然维持盘整下跌的态势。与此同时，随着上市公司半年报披露进入尾声，今年上半年业绩整体出现增长已经成为事实。如此以来，沪深A股的市盈率水平将会进一步的下降。 殷保华
剔除长期停牌股票和B股，已披露半年报的1401只股票的A股总市值为12.80万亿元，我们采用今年中期净利润乘2的方法来测算全年业绩，统计显示，这些股票的加权平均市盈率为18.75倍。而根据股东权益计算，1401只股票的平均市净率为2.89倍。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
从历史上看，2005年6月3日上证指数收报1113.64点，处于2001年以来大盘最低点，当时沪深A股市盈率为19.96倍。与之相比，现在的A股市盈率18.75倍已经低了6.06％。 金岩石
随着A股整体市盈率的不断下降，很多个股的估值水平显得更低。经过今年以来的下跌，参考今年中期业绩，已披露中报股票中已有246只个股的市盈率低于15倍，占比为17.56％。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
这些低市盈率的个股中有很多大盘蓝筹股，参考昨日收盘价，1401只沪深A股中市值过千亿的股票共有18只，其中就有10只市盈率不足15倍，低市盈率大盘股占到了55.56%。其中，银行类大盘股占据多数，包括 工商银行、 招商银行、 交通银行、 中信银行、 浦发银行、民生银行和兴业银行等。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com
值得注意的是，在低市盈率股票中，有86只股票的市盈率低于10倍，多数的估值水平已经处于洼地。从市场表现来看，市盈率低于10倍的个股多数跌幅超过了大盘。7月份以来，上证指数下跌了14.11％。而86只股票中，跌幅超过上证指数同期表现的有67只，占股票总数的77.91％。其中，跌幅超过30％的股票有16只，跌幅最高的 开滦股份达到了-56.11％。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
钢铁行业市盈率低至7.1倍 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
钢铁始终是股市中市盈率水平较低的一个行业，而目前，钢铁板块也已经成为唯一一个平均市盈率跌破10倍的行业。统计显示，25只钢铁股披露了半年报，参考昨日收盘价，平均市盈率为7.10倍。今年以来，随着原材料价格上涨等不利因素的影响，钢铁板块面临着严峻的考验，估值水平也远远低于市场的平均水平。 老沙
金融服务、有色金属行业的市盈率水平也较低，分别为14.36倍和15.05倍。对于其中业绩优良的股票来说，较低的市盈率水平大大降低了它们进一步调整的空间，也显示了相对较好的投资机会。 大智慧
此外，高市盈率个股则集中在农林牧渔和餐饮旅游等行业。其中，农林牧渔行业平均市盈率51.19倍，餐饮旅游行业平均市盈率42.49倍。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
市场人士分析，今年以来农产品价格上涨和奥运期间消费增长推高了部分行业的估值水平，在目前的市场环境下，高市盈率水平存在一定的风险。
176亿！上市公司中期分红已创新高 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
截至8月27日，已有1339家上市公司发布了中期业绩报告，中期分红总规模已达176.8亿元，占1339家公司整体净利润的4.45%。 王国强
分红额已超去年 凯恩斯
临近中报披露尾声，根据WIND统计显示，至8月27日为止，在已披露中报的1339家上市公司中已有40家公司的分配预案中有分红送转计划。现金分红加上送股转增，合计额度高达176.8亿元。 王国强
统计显示，去年中期45家公司合计分红规模137.2亿元。 大福星
截至目前，共有23家公司计划中期转增股份，平均每股转增0.65股；有7家公司计划中期送股，平均每股送0.37股；有24家公司计划中期派息，平均每股送出0.22元现金。其中石化类上市公司分红意愿最高，有11家公司提出了分红预案：5家派现、5家转增股份、1家送股。 李兆基
对比前两年，2007年中期进行转增股份的上市公司有37家，2006年中期为32家，由于前两年是股权分置改革的实施年份，有相当部分上市公司有被动送股的动机。因此，今年中期的分红情况表明了，上市公司更倾向于用分红的方式进行分配。 展锋
驰宏锌锗最大方 同花顺
而在所有有意向进行分红的公司中，分红额度最高的依然是历年的“分红大户”中国石化。该公司近几年一直是中期分红金额最多的上市公司。今年中石化计划10派0.3元，现金分红金额约26亿元。 展锋
“再融资大户”中国平安上市尚未满三年，它与去年中期一样，今年中期10派2元，现金分红规模约14.69亿元。交通银行也计划每10股派1元现金，分红规模高达48亿元。此外，因能源价格上涨受益较多的露天煤业、西山煤电，以及业绩大幅增长的新和成、中体产业，也积极进行利润分配。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
如果从每股分红来看，40家上市公司中最大方的当属科达机电。在已实施完毕的年中分红中，科达机电向全体股东每10股转10股并派2元。除权后，公司股价一路下跌，由8元左右一路跌至如今的6.32元。 同花顺
同样的，中期分红预案10送10已实施完毕的滨江集团(002244)在完成除权后，其股价也从8.59元下跌到7元附近。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
也就是说，如果不填权的话，科达机电的股东拿到手的0.2元/股红利，还不及二级市场股价的下跌损失；滨江集团的股东损失更大。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
关注近三年的分红持续性，不难发现，能有持续分红能力的公司少之又少。而这类公司才是专家眼中真正的“好公司”。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com
WIND数据显示，从2005年到2007年，累计分红第一位的公司是驰宏锌锗（600497），三年每股累计分红7.5元。而这一数字把排在第二位的用友软件以4元的差距远远甩在了后面，三年累计分红在3元以上的，包括宇通客车、宏达股份、张裕A、贵州茅台、国阳新能等25家公司；在1元以上、3元以下的公司有174家；1元以下的有679家。
41天证监会5次表态 国泰君安
证监会动向： 凯恩斯
证监会：大小非减持数据被错误放大 殷保华
消息人士透露证监会将从市场供应入手拯救A股 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
证监会再出救市措施 强制送配比例提高10% 长城证券
新华社再为证监会辩护 2245点会否是终极大底（附股） 李雨青
证监会27日晚公布《关于修改〈上市公司收购管理办法〉第六十三条的决定》，自公布之日起施行。 针对上市公司控股股东的增持行为，交易所将于近期发布相关业务细则，从信息披露、敏感期禁售制度和技术三个方面提高增持行为的透明度，加强事后监管。 这已经是近41天来证监会第五次对市场进行表态。 凯恩斯
证监会修改《上市公司收购管理办法》第六十三条 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
一、第六十三条第二款修改为"根据前款第（一）项和第（三）项至第（七）项规定提出豁免申请的，中国证监会自收到符合规定的申请文件之日起10个工作日内未提出异议的，相关投资者可以向证券交易所和证券登记结算机构申请办理股份转让和过户登记手续；根据前款第（二）项规定，相关投资者在增持行为完成后3日内应当就股份增持情况做出公告，并向中国证监会提出豁免申请，中国证监会自收到符合规定的申请文件之日起10个工作日内做出是否予以豁免的决定。中国证监会不同意其以简易程序申请的，相关投资者应当按照本办法第六十二条的规定提出申请。" 老沙
二、本决定自公布之日起施行。 杨百万
《上市公司收购管理办法》根据本决定作相应的修改，重新公布。 长城证券
附表:近41天来证监会五次表态内容 展锋
| 热点问题 | 证监会回答（7月18日） | 证监会回答（7月25日） | 证监会回答（8月15日） | 证监会回答（8月22日） | 证监会回答（8月27日） |
| 市场趋势方面 | |||||
| 市场深幅调整，向下波动幅度加大 | 股市内在调整动力及经济多重不确定性因素外，由于我国资本市场的机制、体制以及市场结构仍不健全，加大了调整波动的幅度；对市场波动高度关注 | ||||
| 资产供给方面 | |||||
| 新股发行与再融资 | 市场对于融资具有约束作用；对融资节奏把握兼顾了市场各方的意见；从今年下半年开始，对新股发行预披露时间再适当提前 | 发行市场呈现三大新特征:公司债大量发行；监管的市场化导向；监管要兼顾多方面的意见和看法；机构投资者参与市场依然十分积极；要求保荐代表人出具完善的尽职调查底稿 | 监管部门针对市场运行中出现的新情况，综合考虑市场各方面的意见，对大盘股的发行采取了更加谨慎的态度，注重发行节奏。 | ||
| 限售股解禁 | 大小非锁定时间很难用划一的标准作出衡量。在"锁一爬二"监管底线之上股东作出锁定期限的选择，是市场的自主选择。 | 将进一步完善大宗交易机制，例如研究引入二次发售机制、开发可交换债券等市场流动性管理工具等；加强与国务院国资委的协调配合，建立实时监测系统 | 证监会相关负责人今日表示，对解除限售存量股份（俗称"大小非"）"没有丝毫意思不让其卖"，也不会通过大宗交易系统或二次发售机制，给解除限售存量股份打造另外一个市场，"股权分置解决以后不会再搞市场分置。 | ||
| 资金供给方面 | |||||
| 基金投资行为 | 基金进行仓位调整是正常行为；今年以来基金仓位下降很大程度由于市值下降导致；实时监控未发现违法违规行为 | ||||
| 上市公司回购、大股东增持；完善上市公司分红制度 | 将对有关股份增持的规定进行程序性调整，完善回购制度，以增加控股股东增持股份的灵活性；拟从制度着手，进一步完善分红制度 | 上市公司分红送配股票可不经审计，3年内累计送配比例由不得低于20％提高至不得低于30％ | 针对上市公司控股股东的增持行为，交易所将于近期发布相关业务细则，从信息披露、敏感期禁售制度和技术三个方面提高增持行为的透明度，加强事后监管。 | ||
| 引导长期资金入市 | 坚定不移支持机构投资者队伍发展壮大，进一步推动改善投资者结构 ，增加资本市场长期稳定的资金供给。 | 积极完善分红制度 引导上市公司持续回报股东 | 中国证监会相关部门负责人27日透露，就红利税问题，证监会一直在与相关部门进行沟通。 | ||
| 市场创新与监管 | |||||
| 市场创新 | 股指期货、融资融券 、创业板等业务和品种创新目前还没有具体的时间表；今年市场环境变化很大，必须审慎地评估 | ||||
| 证监会职责 | 欢迎社会各界关心资本市场建设，为资本市场发展建言献策；证监会在增强自身监管职责的同时，也在逐步放松一些过于行政性的管理措施 | ||||
| 违法违规行为 | 证监会稽查系统今年正式立案78 起案件，主要包括大股东占用资产；网上非法证券活动；内部交易。立案程序具有三个步骤 | 重点加强对内幕交易案件、利用信息优势影响股价操纵市场、大股东等占用上市公司资金和违规减持、网上非法证券活动的稽查；高度关注上市公司重组、资产注入过程中的资产估值问题 | 证监会表示，今后将加强对送配的监管。 | 中国证监会有关部门负责人27日提醒投资者防范网络非法证券咨询活动 |
瑞银力挺龚方雄：政府随时准备出台刺激经济政策 通达信
昨天，瑞银证券中国首席经济学家汪涛在首次履新的媒体见面会上称，奥运后中国经济增速会持续放缓，今明两年预计分别为10%和8.8%；政府出于对经济增速大幅回落的担忧，将会随时准备出台刺激经济政策，从紧的货币政策可能会稍有放松，但主要体现在信贷额度的扩大上，预期不会减息或降低存款准备金。 李兆基
这与日前摩根大通中国首席经济学家龚方雄的观点正好相反。龚方雄日前指出，货币政策有放松的空间，下半年中国或将下调存款准备金率。 长城证券
汪涛对奥运后经济减速的判断，主要源于两方面：一是美国、欧元区、新兴市场经济将进一步放缓，对中国来说，对美国的出口减速会比较厉害；二是下半年房地产投资将减速。 大福星
“去年年底以来采取的宏观调控措施，对房地产行业的影响还没有完全显现出来。比如房地产投资上半年增速35%，仍然比较快。但是上半年房屋销售量的下降对下半年或者将来一段时间的收入有影响，影响企业的现金流。在房贷紧缩依然持续的情况下，下半年投资增速将比上半年放缓。”汪涛说。 大智慧
关于近期龚方雄抛出的“千亿经济刺激方案”，汪涛的看法是，近期大幅放松货币政策和放宽财政政策的可能性不大，“不过有一个前提，我们现在预计第三季度的经济增长率是9.5%，如果第三季度的增长远远低于这一预判，政府可能会担心经济下滑的速度，进而积极出台刺激内需的对策。” 同花顺
数据显示，上半年，中国国内生产总值（GDP）增速为10.4%，且截至二季度已经连续四个季度小幅下滑。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
在汪涛看来，事实上，政府已推出了多项刺激经济的措施，包括提高对劳动密集型小企业的小额担保贷款额度，调整纺织业出口退税，对震后重建增加预算等。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
汪涛预计，以后可能会有更多措施出台，比如提高个人所得税的起征点、扩大增值税的试点区域等。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
汪涛昨天同时断言，随着食品价格涨幅大幅回落，中国居民消费价格指数（CPI）涨幅年底将回落至5%～5.5%，全年平均为7%；2009年则将维持于5%左右。数据显示，中国上半年CPI同比增长7.9%，自2月达8.7%以来总体呈逐级回落之势。 王国强
虽然食品价格将大幅回落，但汪涛认为：“非食品价格压力将会增加，预示政府会提高粮食收购、能源资源价格。政府的五年规划或者更长的计划意向是比较明显的，要逐步理顺能源价格。食品价格压力下降以后，预计明年会有比较多的调整出台。这也是促进产业升级或者说是促进结构调整的有效方式。” 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
这一看法与中银国际证券类似。中银国际证券在最新发布的债券市场策略报告中预计，受农产品(行情论坛)价格下行带动，8月份CPI同比增长速度将大幅回落至5.4%附近；此外工业品出厂价格（PPI）有望在未来两月内见顶，届时政府可能重新上调销售电价及油价。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
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