哪些公司最具分红潜力 长城证券

　　从市场层面配合管理层加大上市公司分红的角度来看，一批绩优品种经过连续的调整正在进入价值投资区域，而透过中期报告积极挖掘其中具备分红的潜力品种，不仅可以寻找业绩较佳的优秀品种，而且也可以通过挖掘这些潜力品种实现调整中的风险降低。截止2008年8月25日，已经有1168家公司披露半年报，统计显示：未分配利润超过10亿元的公司达到了121家，占总数的12.75%，而这里面的优秀公司正是投资者应积极挖掘与关注的。笔者研究认为投资者围绕中报可从三个角度来进行潜力品种的挖掘。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com

　　首先，关注业绩较稳定，每股公积金较高的公司。从已经公布中报的上市公司来看，未分配利润超过2元、资本公积金超过3元的公司分别是海螺水泥(600585)、中国船舶(600150)、中兴通讯(000063)、中国平安(601318)、潍柴动力(000338)、中信证券(600030)、建发股份(600153)、兴业银行(601166)等个股，资本公积金分别为7.9961元、7.6547元、6.696元、5.7768元、4.4319元、4.1084元、3.9554元和3.4794元。从中国A股市场分红角度来看，许多公司仍然愿意采取公积金转增的方式来进行分红，笔者建议投资者积极关注这些具备较高公积金、经营业绩稳定的优质公司。在对高公积金公司进行关注时，同时也应考虑相对股价及回报率的水平。 国泰君安

　　其次，关注近三年投资回报率较高的公司。一年投资回报较高可能面临一定的偶然性，而近三年投资回报率较高就可能反映公司经营水平及股东回报较为可观。通过已公布中期报告的上市公司研究发现，2005-2007年分红率较高的行业主要集中在化工、交运设备、有色金属、黑色金属、公用事业等行业中。比如连续三年分红率较高的上市公司盐湖钾肥(000792)、宇通客车(600066)、济南钢铁(600022)、宝钢股份(600019)、武钢股份(600005)等，这些公司2007年分红率均在45%以上，相信在管理层规定出台新规如：最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的20%”提高到30%。如果这个规定得到全面执行，那上市公司实际分红的金额将会继续大幅增长，而这些近三年内投资回报率较高的公司仍然是较好的选择。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com

　　最后，在确定性分红的公司中挖掘。目前为止，包括中国石化(600028)在内，中期提出分配预案的上市公司有36家左右，日照港(600017)、金发科技(600143)、小商品城(600415)、科达机电(600499)、力源液压(600765)、拓邦电子(002139)等一些公司提出了10转增10股的分红方案；而营口港(600317)、烟台氨纶(002254)、新华百货(600785)等提出了现金分红预案，苏宁环球(000718)、合加资源(000826)、中体产业(600158)、深发展、西山煤电(000983)等则提出了即送转又分现金的方案。随着管理层规定的出台，相信后续最后中报的日子中，一些公司可能会提出分红方案，因此在已公布确定分红的上市公司中积极寻找合适的市场时机，进行密切逢低式的关注，不失为较好、较明确或风险较小而又获取分红的一种较积极策略。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com

　　总体来看，上市公司半年报即将进入收宫，在基本面加大上市公司分红引导下，作为投资者在市场调整过程中，应积极挖掘那些业绩优良、注重股东回报并可能推出分红方案的上市公司，从市场层面来看，虽然市场可能仍然面临震荡调整，但围绕中期业绩报告进行研究关注或许是减少投资风险、进行主动投资策略的较佳选择，而那些长期注重股东回报、中报反映具有较高公积金和每股末分利润、股价处于较好安全边际的公司应是投资者较好的选择。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com

“分红新政”叫停近100家公司2200亿再融资计划 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com

　　证监会上周末发布了“分红新政”，根据中信证券(600030)最新统计，新规将对近100家计划再融资的上市公司产生限制，涉及资金需求为大约2221亿元。 大智慧

　　根据“分红新政”，上市公司再融资必须符合“最近三年以现金或股票方式累计分红不少于最近三年年均可分配利润的三成”的条件。据此，中信证券(600030)统计显示，沪深两市最新三年累计分红在30%以上的上市公司共有454家，有539家公司最近三年没有分红，有165家公司分红比例位于20-30%之间。“分红新政”若执行，将主要影响这165家公司的再融资权利。从2008年再融资需求来看，若该政策严格实施，将对99家计划再融资的公司产生限制，涉及资金需求为大约2221亿元。“这将在一定程度上抑制今年再融资资金需求。”中信证券称，从长期来看，新政策有利于增强A股市场的投资价值。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com

　　方正证券最新发布的一份报告也认为，新政策是管理层顺应市场对限制再融资的呼声，制定的一项维护市场稳定的措施，通过提高上市公司再融资门槛，减少上市公司再融资行为，减轻市场压力，也能提倡价值投资。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com

　　就新政策是否能提振当前市场信心这一问题，方正证券表示，当前市场非常低迷，仅仅提高门槛，其作用似乎还不足以让市场兴奋。中信证券也分析认为，短期来看，新政策仍是“远水不解近渴”。从A股市场最近三年的现金分红情况来看，整体分红比例并不低于上述新规。 大福星

公路行业：现金流充沛 有助于上市公司提高分红 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com

　
　　我们的分析与判断
（1）本次对上市公司现金分红规定的修改，有助于提高上市公司现金分红力度。投资者对收费公路等现金流充沛的基础设施类上市公司的现金分红普遍期望较高，为此我们对A股公路上市公司现金分红状况进行了比较与分析。表1为A股15家公路管理公司上市以来的现金分红比率（每股税前现金股利与每股收益之比）统计表。 李雨青

　　（2）行业平均现金分红比率超过47%，现金分红稳定度超过83%。
a、统计显示，A股高速公路公司上市以来的平均现金分红率超过47%；其中超过行业平均现金分红率的公路公司有8家，占全部15家公司的53%。
b、近期高速公路公司分红率有下降趋势。分别计算最近五年和最近三年上市公司现金红率，结果显示，最近三年的行业平均分红率为44%，而最近五年的分红率为47%，行业平均的现金分红率有所下降。
c、分红比率稳定度超过83%。以每年分红率与历年分红率算术平均值的绝对偏差的平均值作为公司分红率稳定性的衡量指标，结果显示，15家上市公司中，73%的公司分红稳定度超过80%。这说明，高速公路上市公司通常具有稳定的分红比率。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com

交通运输股分红率超越市场平均水平 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com

　　“虽非强制分红，但是本次修改分红规定，有助于提高上市公司现金分红力度，现金分红预期较高的股票受关注度可能上升。”分析人士认为，这可给一些个股营造一定安全边际的效果，从而蕴涵投资机会。 李雨青

　　根据证券时报信息部统计，近两年现金分红率最高的前20只股票中，交通运输行业最多，为4家；酒类次之，有3家且均为白酒行业，其他行业分布相对较散。 国泰君安

　　银河证券分析师张秋生说，因交通运输业一般现金流充沛，投资者对该行业上市公司现金分红普遍期望较高，实际上其分红率也超过A股平均水平。统计显示，有7家公路上市公司上市以来的平均分红率超过50%，其中宁沪高速(600377)和华北高速(000916)是分红比率最高且分红稳定的公路上市公司。公路行业平均现金分红比率超过47%，远高于A股市场平均29%的现金分红率水平。另外，除了海南高速(000886)和中原高速(600020)，高速公路板块中其他公司最近三年的现金分红率均高于30%的再融资下限。不过，近期高速公路公司分红率有下降趋势。最近三年的行业平均分红率为44%，而最近五年的分红率为47%。 同花顺

　　统计还显示，港口公司上市以来的平均现金分红率超过37%，虽与公路行业相比低10个百分点，但也远超市场平均水平，且多数公司最近三年的现金分红率都能达到30%的再融资下限。有5家港口公司1999年以来平均分红率超过50%，其中盐田港(000088)和重庆港九(600279)分红率超过70%和60%。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com

　　此外，交通运输行业通常具有分红率稳定的特征。以每年分红率与历年平均值比较作为分红率稳定性的衡量指标，公路行业7成以上公司分红稳定度超过80%，宁沪高速(600377)现金分红稳定度94%，该行业最高。港口上市公司分红比率稳定度超过83%，在交通运输大行业中亦属前列，其中深赤湾A分红比率较高且分红率稳定。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com

　　上市公司分红能力与公司产生现金流量和所面临的投资机会密切相关，而这些与公司所处的行业属性密切相关。光大证券研究所发现，行业发展稳定，所需固定资产投资少，投资周转率高或现金周转情况较佳的行业分红公司的比重较大。例如采掘业和钢铁业的行业发展较为稳定，建筑行业所需的投资少，而电力和交通运输行业现金周转情况较佳。相反，行业增长快、投资需求大的行业分红公司的比重相对较小。例如房地产和造纸印刷行业。 王国强

　　如果比照历史，管理层引导的效果将逐渐显现。2000年度分红派现的上市公司比1999年猛增了一倍多。导致这一现象出现的原因是，当时证监会提出要把现金分红作为上市公司今后增发和配股的必要条件之一，于是上市公司闻风而动。现在来看，分红规定的这一次修改，很可能和上次一样，将会引发很明显的市场效应。投资者一是可以关注有高分红惯例的行业，二是可以关注可分配利润较多的潜力板块。 长城证券

上市公司尚余476亿分配 谁是未来分红“肥羊” 王国强

　　虽然上市公司2007年实际分红2757亿元创出历史新高，但按照中国证监会上周六酝酿出台分红比例提高10%的规定，至少还有476亿元可以分配。统计显示，已经有1168家公司披露半年报，未分配利润超过10亿元的公司达到了121家，占总数的12.75%。在已披露半年报公司中，谁是未来回报最肥的“羊”，我们将对未分配利润较高的公司进行浅析。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com

　　8月22日，证监会宣布就2006年发布的《上市公司证券发行管理办法》规定中的相关条款修改进行公开征求意见，拟将上市公司发行新股须符合“最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的20%”提高到30%。如果这个规定得到全面执行，那上市公司实际分红的金额将会继续大幅增长。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com

　　根据统计数据，上市公司2007年底未分配的利润合计8019亿元，而实际分红的金额只有2757亿元，仅仅是已分配和未分配利润总和的25.58%。按照30%的最低分红标准计算的话，上市公司2007年应该分红的金额至少是3233亿元。也就是说，至少还有476亿元没有分配。 叶弘

　　统计显示，1168家上市公司未分配利润合计达到7216.39亿元，今年中期未分配利润超过10亿的公司有上百家。其中，中国石化(600028)未分利润（1098.32亿元）、工商银行(601398)未分利润（654.54亿元）、建设银行(601939)未分利润（606.16亿元）、招商银行(600036)未分利润（212.21亿元）、中国平安(601318)未分利润（209.71亿元）、鞍钢股份(000898)未分利润（144.47亿元）、兴业银行(601166)未分利润（144.46亿元）、中信证券(600030)未分利润（133.47亿元）、武钢股份(600005)未分利润（108.83亿元）、兖州煤业(600188)未分利润（106.56亿元）、中海发展(600026)未分利润（100.91亿元）和中信银行(601998)未分利润（100.59亿元）等12家公司的未分配利润超过了百亿元，还有39家公司未分配利润也达到了20亿元。 李兆基

　　值得注意的是，未分配利润较多的公司中，每股未分配利润超过1元的仅89家，只有80%的公司预期利润回报达到1元左右，而20%的公司预期利润回报达到1元。其中，小商品城(600415)、潍柴动力(000338)、新安股份(600596)、中国船舶(600150)、吉林敖东(000623)、中兴通讯(000063)、海螺水泥(600585)、莱钢股份(600102)、辽宁成大(600739)、兰花科创(600123)等10家公司每股未分配利润达到了3元以上，而今年中期每股收益也超过了0.4元，今年中期它们的每股收益分别为2.34元、3.19元、3.5373元、2.941元、0.8861元、0.41元、0.82元、0.709元、0.61元和1.037元。这几家公司除了吉林敖东(000623)和辽宁成大(600739)两公司今年中期业绩下降之外，其余公司今年中期业绩均呈现上涨趋势，而新安股份(600596)今年中期净利润增长457.35%，中国船舶(600150)净利润增长达8倍多，小商品城(600415)净利润也达到了1倍。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com

　　从资本公积金来看，未分配利润超过2元的公司中，资本公积金超过3元的公司分别是海螺水泥(600585)、中国船舶、中兴通讯、中国平安、潍柴动力、中信证券、建发股份(600153)、兴业银行(601166)等个股，资本公积金分别为7.9961元、7.6547元、6.696元、5.7768元、4.4319元、4.1084元、3.9554元和3.4794元。 国泰君安

　　从业绩来看，今年中期每股收益超过1元的公司有14家，今年中期每股收益在0.5元至1元之间的公司有34家，今年中期每股收益在0.2元至0.5元之间的公司有52家，今年中期每股收益在0.2元以下的公司有21家。而今年中期净利润增长的公司有92家，净利润下滑的公司有29家。通过对比发现，未分配利润较厚的公司，经营业绩成长相对稳定。 王国强

　　业内人士分析认为，通常情况下评判上市公司分配能力的财务指标是未分配利润和资本公积金高低，数额越高分配能力也越强。然而，在下跌阶段中，投资股票的年平均收益大约为5.9%，其中90%来自于分红；而在牛市阶段，股票年平均收益率大约为22.6%，其中只有19%来自于分红。因此，随着证监会新规的实施，沪深300中像宝钢股份(600019)等22家具有持续高分红能力的公司，价值将会得到进一步的体现。 通达信

22家上市公司计划分红约78亿元 规模有望创新高 凯恩斯

　　随着证监会《关于修改上市公司现金分红若干规定》的出台，分红成为投资者关注焦点。从目前已披露的半年报统计来看，计划分红规模约78亿元，有望创下历史新高。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com

　　截至昨日，共有1169家上市公司披露半年报，其中，37家公司公布了中期分配方案。从分红情况来看，22家公司计划现金分红58.89亿元，其中有7家公司还计划送股19.52亿股，二者合计表明中期上市公司分红总规模约为78.41亿元。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com

　　中国石化近几年一直是中期分红金额最多的上市公司，今年该公司计划10派0.3元，现金分红金额约26亿元。中国平安(601318)自2007年3月上市以来，也坚持中期分红的政策。与2007年中期一样，中国平安(601318)计划今年中期10派2元，现金分红规模约14.69亿元。此外，因能源价格上涨受益较多的露天煤业(002128)、西山煤电(000983)，以及业绩大幅增长的新和成、中体产业(600158)，也积极进行利润分配，利用现金分红回报股东。 叶弘

　　统计显示，2007年是中期分红规模的高峰，16家公司现金分红80.03亿元，8家公司送股7.79亿股，合计分红规模为87.82亿元。与之相比，今年中期已披露的分红规模已十分接近。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com

　　市场人士表示，目前尚有四百余家上市公司的半年报未披露，其中包含一些A＋H蓝筹公司，它们中期分配的可能性很大。此外，去年分配较多的公司也有可能今年再次分红，因此，今年中期上市公司分红规模预计会创历史新高。
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