在技术超跌和朦胧利好等多重因素共振的影响下，市场终于以一根长阳线拨云见日，这是继4·24降税利好后单日最大涨幅。我们注意到，从6124点下跌以来，除了4·24是在降税利好的刺激下沪深两市几乎全线涨停外，2月4日的走势（沪指上涨8.13%位居调整以来单日涨幅第二）和昨日类似。对比这两日上涨背后的因素，相信对于把握近期行情会起到一些借鉴作用。 大福星

　　首先，技术走势相似。今年1月14日股指结束反弹以后急速跳水，15个交易沪指跌幅超过20%；而现在是从8月8日开始，同样是15个交易日，跌幅同样是20%以上。而且这两个阶段的K线组合几乎如出一辙，前者是调整以来首次触及年线，后者是到了250周和60月的关键点位。从技术上看，出现大幅反弹是情理之中的。 金岩石

 　　其次，急跌背后的次贷因素。1月下半月的急跌使得沪深两市短短两个星期损失了超过6万亿的市值，8月上半月又有3万亿的市值随着股指下跌而灰飞烟灭，市值损失的幅度分别为20%和15%。但是在如此急速的大幅下跌背后的次贷因素是：1月份美国次贷危机再度爆发，但是世界各国都不清楚次贷究竟会带来什么，会产生多大的损失；到了8月，则发展成次贷危机愈演愈烈，房地美房利美以及其他金融机构相继暴露风险，在次贷风暴的席卷下，各经济体都寻找不到可以规避风险的办法。一个是看不清未来发展，一个是看清了但却难以挽救，这凸显出政策面的无奈。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com

　　如果从这样两个方面简单对比看，昨日的反弹似乎并不能给我们带来乐观的预期，但这两个阶段也有着不同的地方，一些细微的差别也会使得后市的发展有所区别。回想当时的市场环境，提到最多的或者说对市场影响最大的是“不确定性”：政策预期不确定，经济走势不确定，次贷风险也不确定。而经历了半年时间的发展，很多问题已经暴露，风险也在这一过程中不断释放。目前我们不再说不确定，因为大家已经看到了坏的情况出现，而且已经做好了更坏的准备。因此此时对市场起决定性影响的就不再是不确定性而是信心问题了。 同花顺

　　此外，和年初相比，现阶段政策倾向有了更加明确的变化。2月3日，央行发布了“关于抗御严重雨雪冰冻灾害做好金融服务工作的紧急通知”，明确指出目前央行最重要的任务是保证经济的正常运行，至于此前曾经反复提及的通货膨胀、经济过热等却只字未提，具体措施主要有利用贴现窗口保证受灾地区充足的信贷供应等等。此条消息促成了2月4日的大幅反弹。从政策取向看，当时只是局限在对文件中字句的分析。而目前宏观调控基调则已经由两防变为了“一保一控”。这是质的变化。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com

　　从上述两方面的对比看，我们认为近期的反弹幅度和力度要高于春节前后的反弹，而能否扭转长期下降趋势，则需要进一步的观察。所以在操作策略上，建议投资者可以适当参与，但是仍然要以短线操作为主。 长城证券

报复性反弹特征明显 李雨青

　　周三深沪股市低开后震荡走高，深沪A股收出自今年4·24以来最大阳线实体，成交量有所放大。从推动市场上涨的原因来看，基本面方面的利好因素的累积和市场短期的严重超跌是其重要因素。其短期能否持续走强，其量能及指标股的动向仍将起决定性作用。 凯恩斯

　　近段时间，沪深A股呈现出明显的量能萎缩态势，周二更是创出2006年11月15日以来近21个月的地量，两市A股成交总仅为418亿元。在市场下跌动力大幅度降低及量能急剧萎缩情况下，周三深沪A股在利多传闻影响和技术共振的影响下，出现了报复性反弹走势也非常正常。而从周三沪深A股市场总成交来看，两市达到879.6亿元，与前日相比有一倍以上的放大，但从市场总体轨迹来看，这一量能仍不足以向上打出较大空间。 长城证券

　　从周三深沪A股市场收盘来看，上证综合指数已接近前期破位点2566点。市场前期破位2566点后，在2566-3000点之间堆积了大量的套牢筹码。笔者研究测算，在6月18日至8月8日的前期箱体2566-3000点平台内，沪深两市堆积了35964亿的成交量，因此沪深A股市场要进入箱体、拓展空间，仅凭目前不足900亿的成交量将难以维持反弹。因此对于后市，投资者应密切关注量能指标的变化，只有成交量出现可喜的变化之时，市场才会形成较好、较持续的反弹走势。 杨百万

　　沪深A股周三的长阳是技术因素与基本面因素的累积共鸣，是一种典型的下跌过程中的报复性反弹，而这种反弹能特点是来得突然、去得也快。因此报复性反弹之后市场或将经历短暂拉锯，之后如果量能及指标股配合不理想，其仍然可能进入继续调整之中。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com

定位超跌反弹 叶弘

　　很多市场人士都倾向于认为是一系列的利好传闻促成了周三的大涨，比如说上周末的证监会关于市场热点问题的六点谈话，比如说为继续规范限售股拟推出二次发售机制，还有周三的发改委宣布上调火电企业上网电价等利好消息。乍一看来确实如此，但是如果从早盘中电力板块在政策性利好出台后的领跌走势不难看出，如果把周三市场的反弹分为“上下半场”的话，那么很显然反弹的上半场事实上市场仍旧沉浸在“见利好就出货”的熊市思维之中。因此也不难看出此次反弹的本质目前仍应当定位于超跌反弹。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com

　　市场还有一种声音，认为这次市场的走势与中国南车(601766)的上市不无关系。中国南车上市首日开盘偏高，但从全天74.69%的换手情况来看，确实有主力资金介入的情况。但是如果投资者能够联想到中国南车将于今日以2.6港元的发行价在香港市场上市的话，不难看出，中国南车有资金介入不假，但其介入资金恐怕核心目的只是确保今天其H股的顺利发行上市。这也是为什么周三中国南车的二级市场走势远低于大盘涨幅的一个原因。由此整体来看，阔别4个月的中国南车低价大盘股的发行上市，与近期市场的涨跌其实互为因果，而市场的全面普涨现象也很难反映出中国南车一定是近期市场反弹的龙头，并且这种个股全面普涨的现象反倒是更符合一波超跌反弹行情展开最初时的盘面特征。
　　从市场的技术形态来看，20日、60日重要均线所形成的技术压力位无疑都是当前多方将要挑战的目标位，能否看高一线还需要视该阻力位被突破的实际情况。由于目前股指距离这一点位还有部分空间，因此重仓的投资者不妨再耐心等待一段时间后再做减持准备。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com

反弹高度取决两信号 老沙

　　昨日A股市场的飙升与利好信息预期直接关联，其中最突出的：一是关于大小非“二次发售”的预期；二是包括减税等在内的一系列刺激经济增长的组合性政策预期。但是笔者认为，目前对行情还不宜过分乐观。一是因为利好信息的不确定因素，毕竟“二次发售”仅仅停留在媒体的报道中，能否顺利推出、何时推出等均带有较大的不确定性。二是刺激经济增长的预期固然存在，但在效果未明显出现之前，作为相对理性的机构资金来说，也会先考虑当前全球经济增长放缓对我国经济以及A股市场上市公司增速的影响力，这一因素具有相对的确定性。这就意味着制约A股市场近期走势的因素未有根本性的改变，所以大盘的趋势也仅是改善而已。 展锋

　　故接下来大盘的反弹空间主要取决于两大信号。一是发动行情的存量资金对券商股的态度。如果券商股在今日继续暴涨，那么，意味着存量的生产自救运动仍有望有声有色地展开，也就意味着大盘的短期趋势相对乐观。但反之，如果券商股在今日冲高回落，大盘的行情难以乐观。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com

　　二是新股的走势。历来经验显示出在反弹行情中，新股是一个不可或缺的主角，主要是因为新股是新增资金进场的信号，只有新股的持续活跃，A股市场方才有活跃的趋势，毕竟新增资金是大盘后续行情的主推动力。故中国南车、卫士通(002268)等个股在昨日略有不振的走势显示出新增资金进场的步伐并不坚决。如果该类个股在今日走势不佳，大盘或将缺乏后续资金的介入，大盘反弹空间就不宜乐观。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com

　　因此，笔者认为昨日的弹升行情并不是反转，更难以成为大级别的弹升行情，不排除一日的井喷行情透支了未来的行情空间与时间可能性。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com

  杨百万