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奥运前夕高层维稳态度坚决 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
中央媒体频频“舆论救市”||严控IPO 维稳信号再度强化
三大利空促使主力集体做空 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
【外围市场持续走熊】次贷阴影笼罩全球股市 杨百万
【大小非问题根深蒂固】“自愿锁定运动”将无疾而终||释放“大小非”压力或需三年 长城证券
【经济下滑风险加大】警惕经济“小幅回落引领加速下滑” 王国强
【主力资金集体做空】险资疯狂做空 基金快进快出 杨百万
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“维稳”紧箍咒能否降伏大熊？ 老沙
大小非问题始终是影响市场长线走势的第一因素，笔者此前多次提出该问题的重要性，认为大小非问题能否按“自愿锁定股份”模式得到解决，将决定本轮反弹行情的高度。现实情况是，近日已鲜有上市公司大股东跟进表态锁定股份，看来“自愿锁定股份运动”将无疾而终。 国泰君安
大宗交易揭示的信息不容乐观，连续多天的缩量后，周一大宗交易市场突然变得热闹起来，沪市有瑞银证券总部卖出铁龙物流(600125)等五只股票合计1.4亿元，深市也有机构席位卖出万科等5只股票2.57亿。上述证券投资机构大举卖出的可能是解禁的小非，也可能是普通流通股，无论是哪一类，大宗交易单日突然放大的成交量都应被重视。机构抛售行为究竟是受到连续三天盘整的市场走势影响还是市场背后的利空信息影响？无论哪种情况，集中抛售表明了一批机构对后市走势的态度悲观，会不会有更多大小非加入做空行列？本栏将对此跟踪分析。 大福星
做空者还有保险机构，TopView(查看席位交易数据)数据显示，保险资金(T类席位)7月4日至10日间成交额显著放大，合计成交79.2亿元，资金净流出高达55.3亿元，是期间机构(基金)资金净流出总额的3.3倍。看来，保险机构在2800-2900点一带逢高减磅的决心很大。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com
机构行为透露的更多是他们对市场长期走势的预期，对市场短期走势影响最大的仍然是投资人情绪。本栏连续统计6月16日至7月4日的交易所开户数据后发现，在此期间的前两周，新增开户数连续回升，后一周开户数明显回落。该数据表明：6月中旬以前市场大幅下跌吸引了一批场外资金进场抄底，然而，由于市场情绪仍然处于大周期中的低迷期，有进场抄底想法的人数量有限，新增资金缺乏持续性导至两周后数据回落。6月16日至7月4日开户数由增到减的波动正好对应了近期的市场走势：大部份个股从6月18日开始回升，7月9日达到本轮反弹至目前为止的高点，随后农业股暴跌率领大市回落，近四个交易日指数震荡下跌。 凯恩斯
投资人情绪近期出现了一个“低--较高--低”的小波浪，如果政策面没有向好的变化，预计重新走低的投资人情绪难以在短期内回升，市场走势也难有大的起色。不过，奥运会开幕在即，“维稳”的意识形态对市场的影响不容忽视，如果再度出现高层认为的“不稳定”走势，“维稳”的利好政策就会出台，这正是空方最担心的一件事。
中央媒体频频“舆论救市” 杨百万
继本月初新华社以4700字的长文发表 《关于中国股市的通信》后，昨日，另一家中央媒体——《人民日报》以整版篇幅刊登《全力维护资本市场稳定运行》文章，详细解读了近日中国证监会主席尚福林提出的4条措施。 李雨青
对此，无论是经济专家还是业内人士，都认为这篇文章旨在“信心救市”，而非股民现阶段热盼的“点位救市”。 殷保华
昨天，上证指数缩量震荡，收盘小涨22点，与上世纪九十年代“社论救市”后股指暴涨的情形相去甚远。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
文章强调： 同花顺
“制度治市更重要” 殷保华
《人民日报》的整版报道，以“稳定的力量从哪来”为题发表观点。其中提到，只要市场各方及时总结经验教训，不断解决新出现的矛盾和问题，市场就会更加成熟、更加健康。 杨百万
尤其引人注意的是，该文引述中国证监会主席尚福林的说法称，已提出4条措施稳定资本市场，包括：有序调节融资节奏、让“大小非”减持更透明、鼓励引导长期资金入市、逐步完善内在稳定机制。其中，也有“定期公布‘大小非’解禁数据”等具体举措。 通达信
有趣的是，该文本身也强调，如果短期调控政策过多，不可避免会留下“政策救市”的痕迹，从市场长远发展考虑，“制度治市”无疑比“政策救市”更重要。专家观点： 老沙
是“信心救市”，非“点位救市” 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com
尽管该文本身已作了澄清，但是市场面仍然非常重视其中的只言片语，仍然有人将其解读为“社论救市”的冲锋号。不过记者连线的相关经济专家和业内人士均认为，这篇文章只能被看作是“信心救市”的强烈信号。“这是政府态度的一种表明，旨在恢复股民信心以达到救市目的。”复旦大学经济学院副院长孙立坚开门见山。他认为，《人民日报》整版文章和新华社长文类似，并不是旨在沪深指数的“点位救市”，目的是为了传递“信心救市”的信号。 凯恩斯
“短短8个月，股指下跌过半，虽然政府在上证指数3000点左右出台下调印花税的政策予以救市，但股指略微上扬后再度下跌，效果并不十分理想，这也让政府不得不谨慎对待出台实际救市政策。”一位在基金公司任职的业内人士也认为，在管理层探求有效且积极的救市手段之前，中央媒体连续发文主要透露政府对于股市的态度，体现培育股民信心的目的。市场反响： 李雨青
未必会得到积极响应 大智慧
值得注意的是，在2004年前有关“社论”几乎都得到了市场的积极响应，但对于此番中央媒体连续发文是否能得到市场的积极回应，两位人士都持保留态度。 国泰君安
孙立坚认为，通过社论的方式救市基本上都在上个世纪，且都取得比较明显的效果。但中国股市通过多年来的发展，对政策的依赖惯性正在逐步减少，管理层也都比较强调“买者自负”，因此简单地通过社论这种口头式的表态进行市场干预，并不一定能得到市场的积极回应。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
在基金公司任职的业内人士与孙的观点不谋而合。他表示，如果市场信心在接下来一段时间内仍未建立，不排除“平准基金”成为管理层考虑的一种方式，以达到“点位救市”的目的。 大福星
严控IPO 维稳信号再度强化 老沙
“合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏”作为管理层稳定市场的四个措施之一，正在市场上得到体现。这被市场理解为“维稳”信号进一步得到强化。 王国强
4家公司过会IPO，三家未予通过，IPO预披露时间提前，11月30日后，对于治理结构尚存在未完成整改事项及其他公司治理问题的上市公司，其股权激励及再融资申请将不予受理。这些措施的出台都有助于平衡市场关系，对于市场的稳定也必将会起到积极作用。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com
一次就有3家公司IPO申请被否的情况是非常少见的，这显示了管理层严把新股质量关的决心。 同花顺
发行A股被否，长城汽车从H股回归A股暂时受阻。对于其被否原因，投行人士表示，长城汽车账面资金充足，完全可以支付六大投资项目。据长城汽车2007年的财务报告显示：2007年12月31 日，长城汽车货币资金总额约为33.12亿元，其中H股增发募集资金尚余11.1亿元未使用。长城汽车的相关公告虽然未透露募资金额，但明确指出六大项目预计耗资约27.55亿元。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
数据显示，今年上半年，A股IPO募资总额为898亿元，相比去年同期，大幅下滑41%。其中，沪市仅有4宗IPO，融资总额668亿元；去年同期则为12宗，融资额1411亿元。上半年的大型IPO屈指可数，分别为1月份发行的中煤能源(601898)、2月份发行的中国铁建(601186)、4月份发行的金钼股份(601958)以及紫金矿业(601899)。 李雨青
与去年相比，中小板的扩容速度也有一定程度的减速，而且IPO被否的公司多数为中小板企业。这或许源于中小板新股业绩大变脸的情况比较突出。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
光大证券、南车股份等大型公司IPO以及再融资申请过会，则显示了管理层并不会因为市场的疲弱而放弃市场正常的融资功能。大盘股过会但迟迟未见发行，传递出管理层调节融资节奏已经付诸了行动。 大福星
在制度上，管理层对IPO作出了进一步的规范。7月11日，证监会发行监管部下发了关于调整预先披露时间的通知。通知规定，自7月1日起，对新受理的首次公开发行申请，发行人和保荐机构按照反馈意见修改申请文件后的5个工作日内公开招股说明书的申报稿。和以往的规定相比，这一时间明显有所提前，可以增加审核透明度。 展锋
对于再融资，管理层也有针对性地采取了规范性措施。证监会日前就对上市公司再融资出台新规定：2008年11月30日后，对于治理结构尚存在未完成整改事项及其他公司治理问题的上市公司，证监会不再受理其股权激励及再融资申请。这意味着，上市公司再融资条件开始逐步细化，基础性制度建设正进一步完善。 李雨青
要达到有序调节融资节奏的目的，就需要继续强化资本市场基础性制度建设，着力解决影响市场稳定运行的体制性、机制性问题。无论是IPO还是再融资，企业都要有为而发，监管层制定的规则既要让成长性企业能够有效融资，又要防止因盲目扩张而进行的恶意融资。 殷保华
次贷阴影笼罩全球股市 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
受美国房贷机构再爆危机、全球金融市场动荡风险加大的影响，昨日，全球股市出现普跌。 凯恩斯
欧美股市低开 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com
虽然美国政府对房利美和房地美两大房贷机构的救援计划使得美国股市14日开盘上涨，但因市场对金融危机的忧虑重燃，美国股市盘初涨幅回吐，最终微幅收低。昨日美股开盘下滑，道指开盘即跌近100点。截至昨日北京时间22点，道指跌125.3点，跌幅1.13%，10929.89点。纳指跌21.91点，跌幅0.99%，至2190.96点。标普500指数跌14.74点，跌幅1.2%，至1213.56点。 大福星
14日欧洲股市收盘走高，但昨日欧洲股市开盘走低，银行股领跌。因投资者对信贷市场的损失开始腐蚀经济增长的担忧加重，截至昨日北京时间22点，英国富时100指数下跌119.9点，跌幅2.26%，报5180.5点。法国CAC-40指数下跌87.69点，跌幅2.12%，报4054.84点。德国DAX 30指数下跌139.17点，跌幅2.24%，报6061.08点。 殷保华
亚太股市大幅动荡 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
昨日，亚太股市出现大幅动荡。其中，台湾加权指数下跌322.72点，跌幅达到4.51%；东京日经指数全日收报12754.56点，下跌255.6点，跌幅达到1.96%。澳大利亚股市挫跌2.1%创两年半来最低收位。韩国跌幅超过了3%，其中金融股领跌。而和国内A股市场息息相关的香港股市一度重挫超过800点。 李兆基
上证指数失守2800点 李雨青
而国内A股市场昨日也再现大幅下挫，其中上证指数跌穿2800点整数关口，而深成指的万点大关也是得而复失。至收盘时，两股指跌幅分别达到3.43%和4.03%，成交合计1178.34亿元，较前一个交易日放大两成以上。 大福星
A股市场的疲软走势，主要受金融、地产股的严重拖累。昨日，两市7只跌停个股中，共有中粮地产(000031)、金地集团(600383)、保利地产(600048)、华发股份(600325)、泛海建设(000046)等5只地产股。此外，上实发展(600748)、香江控股(600162)、华侨城、招商地产(000024)等4只地产股跌幅都超过了9%。而万科A也出现7%以上的跌幅。 王国强
在地产股走弱的带动下，金融板块也出现大幅回落。中国平安(601318)、中国人寿(601628)跌幅超过6%，招商银行(600036)下跌5.83%，而建设银行(601939)、工商银行(601398)也都有3%以上的跌幅。作为两市第一权重股，中国石油(601857)昨日也出现超过2%的下跌，令股指雪上加霜。
“自愿锁定运动”将无疾而终 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
与其说市场估值中心的下移代表了具有减持动机的“产业资本”的利益，还不如说代表了惯于以浑水摸鱼为能事的“金融资本”的利益。那些不怕违规也要减持的小非和宁愿辞职也要变现的高管，其减持变现的资金不仅决无成为回流本企业之“产业资本”的可能，且不说原本就是想通过资本市场的交易套取暴利而来的真李鬼假李逵并不在少数。 长城证券
“一块泥巴，分成两块，捏一个你，捏一个我。将两个泥人，一起打碎，我中有你，你中有我。” 长城证券
现在，我们在现实生活中也遇到了古老童谣中这样两个“我中有你，你中有我”的泥人。假如他们打起架来，谁能说得清究竟谁是谁非？ 通达信
没错，如果大小非减持能够说成是“产业资本”和“金融资本”的一场大战，不要说基金之溃可以说成“金融资本”的受伤，估值之争也不妨看作“产业资本”变现的讨价还价，一切不就简单了吗？可事情果真是这样的吗？ 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
如果有家谱可查，那么，沪深两市的上市公司恐怕至少要查三代以上，才查得出血统里流的究竟是“产业资本”还是“金融资本”的血。不过，就“金融资本”而言，假如银行对企业的信贷也曾经可以算作投入，那么，即使由于被投入企业的上市而有幸没有成为后来在被资产管理公司所打包接受的不良资产，大多也是按“国有资本”而不是“金融资本”登记的。中国资本市场连一向讲究的“国有资产”还是“非国有资产”的“血统论”都快要验不出血型了，“金融资本”和“产业资本”怎么还可能泾渭分明？！ 长城证券
将大小非减持简单地视为“产业资本”的堰塞湖，这本身就不是概念清晰的判断。这不仅是因为这个湖里的大小非既有作为产业实体的大小股东，也有金融企业的大小股东，更重要的是，即使是产业实体，许多企业经过几次三番的股权重组或变更，其主业乃至经营范围和经营方式早已大变，实在很难在他们额头上贴“产业资本”或“金融资本”的标签了。 凯恩斯
德隆金融帝国的黄粱梦灭，虽然说明中国还没有具备像西方那样“产业资本”一夜之间摇身一变为“金融资本”的充分条件，但并不能证明“产业资本”和“金融资本”之间将永远横亘着不可逾越的天然鸿沟。“产业资本”的框框早已圈不住现代企业家开放的视野。即使是宝钢、海尔们的金融财务公司也并不仅仅是“产业资本”的资本运作平台，更何况东方集团(600811)、雅戈尔(600177)们大举参股银行、券商和基金，又岂是“不务正业”所能解释得了的？ 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
大小非减持如果仅仅是“产业资本”的正常套现，本应是“有理、有利、有节”的有序行为，也不至于让人太害怕。一则，这些大小非如果真的是“产业资本”，那么，尽管流通权的取得意味着其市场价值的提升，但他们的第一需要并不是减持套现，而是控股权的相对稳定。对于“产业资本”来说，控股权的稳定才是最大的利益。二则，“产业资本”的套现，如果意味着“产业投资”再投入的新开始，那就更不足以忧反应该喜了。 大福星
让人害怕的其实不是套现，而是套现背后的“产业资本”变身为“金融资本”，或者根本就是“金融资本”的变现。理由同样有二：其一、目前减持的大多不是大非而是小非和部分上市公司高管，而这些不怕违规也要减持的小非和宁愿辞职也要变现的高管，其减持变现的资金不仅决无成为回流本企业之“产业资本”的可能，最多也就是跻身到时下最为时髦的私人股权投资基金的行列。而这，也许正是目前PE行业大PE不多而小PE多了起来的一个重要原因。虽然PE的成长也是资本市场令人关切的一种进步，但金融资本的诱惑如果连老马恋栈的“产业资本”也选择了卖身投靠，则无论在什么时代都是让人忧虑的。其二、具有减持冲动的大小非，无论其此前的持股载体形式上是企业实体或者投资机构，也都不足以表明他们原来就是货真价实的“产业资本”。实质上，原本就是想通过资本市场的交易套取暴利而来的真李鬼假李逵并不在少数。在某种意义上，这些不是风险投资的风险投资，只不过是由于我国资本市场原来股权分置的制度局限而无法成为典型的风险投资而已。股改在使大小非成为有限售条件的可流通股份的同时，也给了这些被套牢的非典型风险投资有了在股价相对高位解套的机会，而数倍数十倍地变现则无疑是退出的最好理由。 通达信
流通变现对市场估值中心下移的压力，名义上来自大小非减持，实际上更多地来自基金等机构的非理性砸盘。人们现在也许还很难说清基金们“死了也要卖”的真实动机，但是，有一点非常清楚，那就是基金所砸出来的决不是它所本应代表的广大基金持有人和本土投资者的利益，而是居心不良的投机资金尤其是国际热钱的抄底机会。在这个意义上，与其说市场估值中心的下移代表了具有减持动机的“产业资本”的利益，还不如说代表了惯于以浑水摸鱼为能事的“金融资本”的利益。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
在笔者看来，把“产业资本”当作假想敌至少是一种误导，它转移了市场对“金融资本”影响力的必要关注，反映的则是“金融资本”的利益主张。由于银行资金不得进入股市一直到现在还是我国资本市场的戒律，银行板块的较大权重并不意味着对市场估值的话语权，基金所握有的巨大资金实力又不具有利益上的独立人格，而号称“过江龙”的国际热钱则不仅正在无孔不入地进入我国股市、楼市，而且大有见风就涨的趋势。在这种情况下，“金融资本”所主张的利益显然并不意味着代表那个同“产业资本”你中有我、我中有你的原来的“金融资本”，而是一个边际和内核都发生了并且还在继续发生着极大变异的概念。 王国强
无论如何，对来自“金融资本”的暗箱操作，我们得加倍当心。 杨百万
股改专家：释放“大小非”解禁压力还需三年 大福星
如何平衡“大小非”与A股估值体系重建的关系?“大小非”对A股影响究竟多大?真的需要到2010年以后才能真正消化“大小非”问题? 2008年7月10日,北京,在A股股权分置改革启动3年后,吴晓求、张卫星、林义相,这三位参与推动股改的“鼓手”及其他专家就如何解决“大小非”问题展开了激烈辩论。在名为“股权分置改革及中国资本市场未来发展高级研讨会”上,上述专家对股改作出了深刻的反思。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
股改忽略了两个细节 叶弘
魔鬼就在细节之中，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，当年股改忽略了两个技术细节，而如果细节没设计好是很可能断送改革的。他回忆说:“三年前全部注意力是在不太长的时间内完成股权分置改革。不过两个非常技术化的细节被忽略掉了,或者说没有引起足够的重视,一是‘大小非’解禁的期限问题,二是‘大小非’解禁后新的交易制度安排。” 同花顺
吴晓求教授坦承,一项改革可能方向非常正确,但技术细节没有考虑周全,有可能断送改革,这是需要反思的。“尽管如此,我还是认为,股权分置改革还是得大于失。”他强调说。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
实际冲击力仅3225亿元 展锋
张卫星认为“大小非”解禁后迫不及待减持的行为是引发股市下跌的重要原因。北京邦和财富研究所所长韩志国则认为“大小非”问题不解决股市就不会见底。但天相投资顾问有限公司董事长林义相则认为,从数据上看“大小非”给市场带来的实际压力并不大。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
根据Wind资讯统计,今年8月份和10月份将迎来“大小非”解禁的高峰。面对这一严峻的问题,证监会一位官员认为,国资委系统的“大非”一般会按兵不动,要减持也会保持控股权,而地方国资的“大非”和民企“小非”是减持主力,不过这部分股份的减持行为对整个市场的压力是有限的。 殷保华
“按照今天(7月10日)收盘价计算,只有3225亿元的‘小非’会跑得快,它们才是需要管理层担心的,但这对A股不构成根本威胁。国资系统的‘大非’要保持50%以上的控股权,目前不会真正减持。”林义相表示。据他统计,截至7月9日,尚在股改承诺锁定期的非流通股股份有1.19万亿股,其中国有股东持有的“大非”为1.02万亿股,其他尚未解禁的股份为1712亿股,其中占所在公司总股本比例低于5%的“小非”共有273亿股,市值约为3225亿元。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
“大小非”减持要持续三年 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
中国资本市场发行价格和定价机制的理性回归是趋势,但这一趋势与“大小非”减持究竟存在何种关系?吴晓求认为这是非常困难的判断,“‘大小非’减持可能需要三年,股改真正完成需要五年,到2010年之后才能消化这个东西。到2010年之后,中国市场也许又会进入新的增长周期,在之前市场会出现两大特征:一是市场结构不稳定,二是政策不连续。现在市场寻找价格估值的轨道,就是通过‘大小非’解禁来寻找。市场将不会再像2006年、2007年那样乐观,至少在三年之内不会再出现。” 通达信
刘元春：警惕经济“小幅回落引领加速下滑” 长城证券
当下，很多人认为中国宏观经济正在从2007年全面过热的状态回落到令人合意的区间。但我们认为这种判断存在严重的错误，中国经济要警惕“小幅回落引领加速下滑”的局面，中国经济短期小幅回落，但展望未来——中期存在加速下滑风险。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
因为当前10%左右的GDP增长速度、21%的出口增长、30%的进口增长、21%的消费增长、25%的固定资产增长以及6%~7%的物价指数基本达到了国家宏观调控“控总量、稳物价、调结构、促平衡”的目标，有人就认为中国宏观经济不存在过度回落和经济下滑的风险。但是，这种观点存在以下几个严重的错误： 凯恩斯
第一，名义增长速度难以说明实体经济实际的运行情况，名义增长速度的合意并不能等同于实际增长速度的合意。其实投资、消费、出口在剔除价格指数后均有大幅回落。 通达信
第二，没有从动态的角度把握中国宏观经济调整的内在规律，静态的合意不能等同于动态的合意。不论是从三大产业，还是从三大需求的角度，经济各部分存在着强烈的联动性和顺周期调节特性。这决定了短期小幅过度调整将带来中期大幅调整，中国经济目前依然没摆脱“小幅回落引领加速下滑”的调整模式。 杨百万
第三，没有从中期角度分析经济各部分的调整趋势，特别是出口的中期趋势和固定资产的中期趋势，短期的合意不等于中长期的合意。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
本文之所以认为中国宏观经济“小幅回落引领加速下滑”的风险加剧，其核心原因在于以下三点。 殷保华
一是外需存在中期持续下滑压力。在世界经济周期性调整和国内贸易政策的双重作用下，外需在短期存在调整过度的嫌疑，在中期存在持续下滑的压力。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
中国出口增长速度从去年10月开始出现明显下滑，今年6月份回落到17%，1~6月出口名义增长21.9%，但剔除价格指数后的实际增长速度仅为12%，为本经济周期中的最低点。 叶弘
更重要的是，出口的回落并不会就此结束，中国经济将在中期面临外部环境恶化的挑战。这既是世界经济周期性调整决定的，也是国内因素造成的，本币升值、劳动力成本上升、原材料价格上涨以及贸易政策调整的滞后效应，将持续提升中国出口成本，压缩出口利润空间。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
二是投资存在中期加速下滑可能。在外需回落、利润下滑、房地产市场调整以及其他因素的作用下，固定投资在短期大幅度下滑已成定局，在中期也存在加速下滑的可能。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
1~5月城镇固定资产投资增长速度达到25.6%，处于近8年来的平均水平，但是，如果考虑到8.6%以上的固定资产投资价格指数，1~5月的固定资产实际增长速度不到17%，是近8年来的历史最低水平。 殷保华
但投资增速下滑还将持续。首先，利润率的下滑决定了投资的进一步下滑，2008年至今的工业利润增长率较2007年出现接近20个百分点的下滑，而利润的下滑在中期还会持续。另外，在“出口-投资联动机制”的作用下，出口增速的当期大幅度回落和未来的下滑将导致投资的进一步回落。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
目前，中国正在从“过度投资”困境向“过度收缩投资”的困境转换。中国产出缺口从2007年的2.99%突变至2008年的-2.43%的转变，证明了上述的结论。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
三是消费存在中期回落风险。持续的结构性CPI高涨、实际收入水平增长的乏力，以及消费变动的内在规律，决定了我国难以在短期再次出现消费结构升级与总量加速，在中期存在回落的风险。 大智慧
1~5月消费名义增长21.1%，实际增速13%，较2007年出现加速的趋势，但这是难以持续的，通胀及其预期对消费者行为的冲击决定了这只是一个短期现象，进一步的通胀冲击将使消费者行为发生逆转。而今年居民实际收入增长幅度的下滑，以及国民收入分配格局的进一步恶化，都不足以支撑消费的加速和升级。 展锋
因此可以说，2007年宏观经济调整的方向是正确的，但存在调整过度的问题。导致宏观经济调整过度的原因，一方面是我们低估了外部环境恶化的程度和性质，另一方面是忽视了宏观经济内在的结构联动性和刚性，没有重视结构性调整和总量调整应当遵循平衡动态学。 大智慧
险资疯狂做空 基金快进快出 老沙
奥运临近，稳定成为不折不扣的第一要务。继新华社频吹暖风后，人民日报也加入了维稳行列。或许是市场对和煦暖风已经“审美疲劳”的缘故，昨日A股市场并未应声大涨。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
“失声”的维稳舆论 凯恩斯
《人民日报》昨日刊登整版文章指出，资本市场的健康稳定发展已成为各方关注的焦点。该报对证监会主席尚福林近日就全力维护资本市场稳定运行提出的四条措施的内涵和重要作用等，进行了全面报道。 王国强
受此影响，沪深指数收盘小幅收红，最终上证指数收报2878.26点，涨0.76%，深成指收报10054.27点，涨0.23%。两市共成交934.99亿元，较前一交易日同比萎缩近15%。 同花顺
截至昨天收盘，两市上涨家数接近1300只，占两市个股总数的85%，其中涨停的非ST类股有37只，跌幅超过5%的仅有2只。 通达信
从行业指数的表现来看，除地产行业窄幅下跌外，其余行业全线上涨，纺织、农林、造纸、金属、石化等行业涨幅居前。 大福星
瞄股网昨日进行的一项关于《人民日报》再发文维稳股市的调查，也在一定程度上袒露了投资者看多后市的心情。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
统计显示，有74.84%的被访者认同该文凸现政府意愿，维护资本市场稳定运行的观点。而面对“再度发文，您认为市场能否延续反弹行情？”的问题，有44.65%的被访者表示认同；另有27.04%的人持相反意见，认为油价再创新高，企业盈利增速下降等因素会制约反弹；此外，有28.3%的人表示行情将维持震荡走势。 老沙
基金频繁变更交易席位 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com
从紧声声，作为市场主力的机构资金在力求维稳的大背景下，似乎仍未能找到前进路上的明灯。 长城证券
大智慧Topview显示，7月4日至10日间5个交易日大盘机构资金累计净流出16.4亿元，其中前3日净流出38.8亿元，9日、10合计净流入22.4亿元。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
不过，机构资金先抑后扬的表现与大盘冲高震荡的行情走势恰恰相反，此外，7月3日上证指数见2566.53最低点时机构资金净流出却达35.4亿元。 国泰君安
大智慧TOP席位追踪显示，基金在此前市场震荡时采取了波段操作的手法，在一定程度上，确有不少获利。5个交易日中参与交易的56家基金累计成交686.3亿元，占上证指数成交总额的15.1%，其中买入341.7亿元，卖出344.6亿元，资金小幅净流出2.9亿元。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
有趣的是，基金在这几个交易日存在追涨杀跌迹象，7月3日趁大盘上涨，基金按照之前跌买涨卖的想法操作大手笔净卖出达41.5亿元。而且基金似乎不想让大家知道他们在做波段。在此期间观测基金资金交易情况，其会员号多次变更，更换速度达到每天一次。 凯恩斯
直到7月8日，基金仍在继续“快进快出”。一旦出现上涨，便将之前低价买入的筹码抛出。不过等到7月9日，基金终于达成共识，当时市场正触底反弹。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
然而，市场却没有给基金留下机会，9日基金慌忙买入12.47亿元。但是由于之前基金短线炒作，使得各板块快速轮换，市场缺乏持续上涨的支撑，10日大盘下跌，也同时把9日追涨的基金套住。 老沙
在TOP数据发布之初，曾多次听闻基金公司十分担心交易数据公布后，有游资或者超级大户会趁基金建仓时，跟风买入扰乱基金布局，抬高基金建仓成本。现在看来，也许这里面不光是包含了害怕对其他资金跟风的担忧，还包含着担心自己随意乱做被人发现的担忧。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
也正因此，基金对TOP数据才有如此诸多的抱怨。 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
险资领衔做空 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
而借频繁改变席位号来疯狂抛售的，显然也包括保险资金。据大智慧TOP席位追踪显示，保险资金（T类席位）7月4日至10日间成交额也显著放大，合计成交79.2亿元，资金净流出高达55.3亿元，是期间大盘机构资金净流出总额的3.3倍，做空力度相当凶猛。较6月份净流出多达17亿元（保险资金6月份净流出32.68亿元）；5日抛售净额竟然比一个月还多。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
值得注意的是，T类席位号自7月3日起亦开始更变；同时T类席位中的空头主力每天都以不同的席位登场，且一日比一日疯狂。 学习更多股票知识http://zhishi.miaogu.com
从数据统计中，T类席位自7月7日开始大量抛售。7日，席位T30384净流出4.45亿元，主要买卖的股票有：中国太保(-1.36亿元)、招商银行(-1.13亿元）建设银行（-0.47亿元）、上海机场（0.33亿元）、华泰股份（0.28亿元）等。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
8日，席位T34990净流出9.29亿元，其中有中国神华(-0.59亿元）、中国石化（-0.49亿元）、浦发银行（-0.42亿元）等；席位T33675净流出-3.81亿元，主要交易股票有：招商银行（-2.26亿元）、工商银行（-0.49亿元）、天津港(600717)（0.3亿元）。 王国强
9日，席位37316净流出19.05亿元，其中有浦发银行、鄂尔多斯（-1.38亿元）、武钢股份（-0.85亿元）、宝钢股份（-0.82亿元）等，另一席位T3680净流出6.65亿元，其中中国太保（-2.53亿元）、中国平安（-1.89亿元）、招商银行（-1.23亿元）、交通银行（0.8亿元）、工商银行（0.51亿元）等。 国泰君安
短短3天时间，几家主要T类席位共卖出41.8亿元，虽然席位号已经更换，但他们之间或许有着千丝万缕的联系。 长城证券
QFII保持观望 老沙
此外，以中金上海淮海中路营业部及申银万国上海新昌路营业部为统计对象的QFII资金进出基本持平，5日累计成交32.7亿元元，资金小幅净流入1.7亿元元。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
而QFII主要做空力量：中金北京建国门营业部其5日买入1.84亿元、卖出9.43亿元，净流出7.59亿元；QFII的做空行为几乎为一家所为，而据业内人士表示，该营业部主要是以抛售大小非闻名。 通达信
保险资金做空凶猛，基金追涨买套，受此影响，各主流板块资金流向也是先抑后扬。 李雨青
数据显示，在大盘持续回暖后银行股再次成机构追碰对象，5日机构资金净流入30.6亿元，其中仅7月10日就净流入18.1亿元，钢铁、煤炭石油两主流资金均净流出6.7亿元，同时上半周表现活跃的地产股资金在7月4日至10日间资金合计净流出13.4亿元，而电力板块资金进出基本平衡。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com
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