cdr回归a股是什么意思？一张图看懂CDR

2018-06-06 15:05:59来源：瞄股网作者：瞄股

瞄股网6月10日：短线大盘技术上还有回调压力耐

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　　简单点说：CDR就是一种凭证，让在美国，其他地点上市的独角兽，通过这个方式，回归国内。

　　Depository Receipts，存托凭证，是指在一国流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。按其发行或交易地点之不同，被冠以不同的名称，比如美国(America)的存托凭证就叫ADR，欧洲(European)的叫EDR，咱中国(Chinese)的自然就叫CDR咯。可以在基本不改变现行法律框架的基础上，实现境外上市公司回归A股。

一张图看懂什么是CDR。
鉴于中国目前的法律框架及相关规定，注册地在海外的公司并不能直接在A股上市。而若采取CDR的方式，则相对方便很多，上市手续简单，发行成本低。比如BAJ在美国上市都是发行ADR的方式。多数中概公司都是以发行存托凭证(DR)的方式在美股上市。这又是为什么呢?当前在美国上市的知名中概公司中，多数注册地并非在美国，很多是在开曼群岛等第三地，百度、阿里、京东、网易、新东方、携程网等都是这种情形。根据美国有关证券法律的规定，在美国上市的企业注册地必须在美国，注册地不在美国的企业，就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场。所以，这些公司在美股市场都是通过发行ADR的方式实现上市，而非直接发行普通股。为使DR能最大限度地代表相应公司的股票，一般公司会在DR与普通股票之间规定一个兑换比例。在美股上市的很多中概公司ADR与普通股之间的兑换比例是1:1。比如1份阿里巴巴ADR就相当1股阿里巴巴股票。

　　CDR方式，指的是在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。

　　除了百度，阿里巴巴和京东也有望回归A股，CDR首批名单可能是两家，也可能是四家。为何互联网巨头等企业愿意回归A股?其回归A股有什么好处?

　　分析其回归A股有什么好处，笔者认为可以从百度自身和我国A股市场两个方面来阐述。

　　从百度自身来说，回归A股必然是有利于公司发展的好事。相对于外国投资者，国内的投资者必然对于百度公司的了解更深，也对于百度在当前互联网所处的地位更清楚，自然，国内投资者对于百度公司的投资欲望也是高于外国投资者的，再加上百度公司在国内的关注度要高于国外的关注度，回归A股能为他们带来更多的资金，帮助他们更早的完成融资计划。而且，基于国内投资者对于百度公司的信心，百度所融到的资金中，真正看好百度公司的比例会较大，而投机性资金会较小，对于公司的长期发展也是有利的。

　　对于国内A股市场来说，让百度这种优质的互联网公司回归A股，无疑是对于我们的大盘注入了一针强心剂。我们都在疑惑，为什么美国的牛市可以持续十年，而我们国家的牛市大多数都仅仅持续一两年左右，笔者认为，是因为缺少一些经营良好，能够持续增长的公司带动整体大盘上涨以及投机性资金过多。