举例绿地控股 震荡筑底阶段换股的四大法则

2018-03-16 10:36:14来源:瞄股网作者:小股

分析绿地控股的下跌,要从股本结构和股东角度看。

我们先对比下万科A和绿地控股,首先从公司营业收入角度看,万科A在2017年前三季度实现营业收入1166亿元,而绿地控股同期实现营业收入1757亿元;其次从市值角度看,截止2017年12月底,万科A的市值在3700亿左右,绿地控股的市值只有900亿元;再从估值层面上看,截止2017年12月底,万科A的PE(TTM)为15.8倍左右,绿地控股的的PE(TTM)为11.5倍左右。

但是呢,这两家公司所属的地产行业指数在2016年1月1日~2017年12月30日下跌16%,万科同期上涨37%,而绿地同期下跌53%。

从逻辑上讲,万科靠1000亿营收却享受着3000多亿市值,让地产一哥质地同样优异的绿地控股1800亿营收却被市场打入冷宫多年如今市值仅仅800多亿做如何感想?绿地控股净资产收益率11.2还高于万科9.53的净资产收益率。

这就是市场奇葩之处,但也有合理之处。

从股本结构上看,截止2018年1月,绿地控股流通股比例只占26%,而万科A基本实现了全流通,所以绿地控股一直以来的解禁压力是非常大的。这制约了其股价的发挥。

其中最典型的就是平安创投,2015年6月以5.54元/股的价格参与定增,2016年6月30日定增限售解禁上市以来不断减持,持股从占总股本的6.6%一路减持到2017年三季度末的1.79%。

平安创投几乎每天都在通过大宗交易平台抛售,而且基本是接近10%的折价进行抛售。又是大量抛售,又是折价,这对绿地控股股价压制不是一般的大。

所以,有哪家机构愿意从二级市场上买入绿地控股呢?还不如从大宗交易平台承接。也因为如此,在绿地控股的前10大流通股东中,公募基金的比例非常低,主动型的比例则更低。

这就是为何绿地控股股价这两年下跌的主要原因,虽然2018年初大涨30%,但解禁压力在7月又将袭来。

震荡筑底阶段换股的四大法则

  一、换股一定要准确研判市场整体趋势发展方向,以及热点的轮换和分化现象,不要漫无目标的随意追涨杀跌,而要做到有的放矢。只有认清趋势并确认股指运行于上涨趋势中,而打算换入的股票价格离底部区域不远时,才适宜使用换股策略。在大盘处于下跌通道中,如果手中持有套牢的股,应该采取坐等和斩仓方式,切不可急于换股,只有等到股指确认企稳,才能考虑换股。

  二、换股需要准确的选股,因此要密切关注并选择主流热点板块个股。换股时需要注意留强换弱,投资者要根据行情市场特点和个股的表现情况,卖出手中持有的非主流热点的个股,买入目前属于主流热点板块的强势个股;卖出手中持有的弱势股,把握时机,逢低买入前期明显有增量资金介入,近期能在大盘强势整理期间保持缩量抗跌的强势股,才能取得跑赢大势的收益。

  三、换股要注意个股的成交量,当个股成交量过度放大,入驻其中的主力获利丰厚时,个股往往容易见顶回落,这时往往不适宜换股。当个股成交量过小时,有的甚至一天成交仅数十或数百手时,一些资金较大的投资者不能急于换股,因为市场中根本没有足够的买盘或卖盘接手。

  四、换股不宜过于频繁。即使投资者对大盘后市发展方向有肯定的把握,也绝不能频繁换股;最有效的换股是一次成功的。多次换股是非常错误的操作行为,说明投资者存在选股思路紊乱,实施操作轻率等问题,这是很容易失误的。而且,多次换股还会增加交易税费,抬高持仓成本,减少未来的获利空间。

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