今日中国银行股票行情观点：业绩平稳，且短期走势加强，可继续持有或买入
瞄股网6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐
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中国银行股票2023年03月22日13时22分报价数据:
| 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | 昨收 | 今开 | 最高 | 最低 | 成交量(万股) | 成交额(万元) |
| 601988 | 中国银行 | 3.46 | 0.03 | 0.875 | 3.43 | 3.43 | 3.47 | 3.41 | 18010.86 | 61964.13 |
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中国经济网北京3月22日讯?近日，银保监会网站公布的行政处罚决定书（淄银保监罚决字〔2023〕37号、38号）显示，银保监会淄博监管分局对泰康人寿保险有限责任公司山东淄博淄川支公司（以下简称“泰康人寿淄川支公司”）涉嫌违法违规一案进行了立案调查、审理。?
经查，泰康人寿淄川支公司存在以下违法违规行为：?
一、诱导保险代理人进行违背诚信义务活动。根据名为“淄川崛起--工作群”的微信群聊天截图证实，该公司经理宋红梅于2020年在群中发送产品变更、停售的话语，其所述内容与实际不符。并且宋红梅发布该微信时是以5.2%的假设结算利率演示保单利益，未说明收益不确定性，没有以高中低档演示收益。根据录音材料，宋红梅在早会上宣讲时以假设结算利率演示保单利益且未说明收益不确定性，没有以高中低档明说收益。?
二、与其他保险公司产品进行片面比较。根据录音材料，该公司经理宋红梅于2020年在早会上将泰康人寿保险产品与其他公司产品进行片面比较。?
宋红梅时任泰康人寿淄川支公司经理，对上述违法违规行为负有直接责任。?
综上，银保监会淄博监管分局决定作出如下行政处罚：上述诱导保险代理人进行违背诚信义务活动的行为，违反了《保险公司管理规定》第五十三条的规定，依据《保险公司管理规定》第六十九条，决定对该公司责令改正、警告并处罚款1万元，对宋红梅责令改正、警告并罚款1万元。?
与其他保险公司产品进行片面比较的行为，违反了《保险公司管理规定》第四十八条的规定，依据《保险公司管理规定》第六十九条，银保监会淄博监管分局决定对该公司责令改正、警告并处罚款1万元，对宋红梅责令改正、警告并罚款1万元。?
综上，银保监会淄博监管分局决定对该公司责令改正、警告并处罚款2万元，对宋红梅责令改正、警告并处罚款2万元。?
经查询，银保监会淄博监管分局于2019年9月发布核准宋红梅任职资格的批复，经审查，宋红梅符合《保险公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理规定》（保监会令〔2014〕1号）的有关要求，核准其泰康人寿保险有限责任公司支公司经理的任职资格。?
《保险公司管理规定》第四十八条：保险机构不得将其保险条款、保险费率与其他保险公司的类似保险条款、保险费率或者金融机构的存款利率等进行片面比较。?
《保险公司管理规定》第五十三条：保险机构应当建立保险代理人的登记管理制度，加强对保险代理人的培训和管理，不得唆使、诱导保险代理人进行违背诚信义务的活动。?
《保险公司管理规定》第六十九条：保险机构或者其从业人员违反本规定，由中国保监会依照法律、行政法规进行处罚；法律、行政法规没有规定的，由中国保监会责令改正，给予警告，对有违法所得的处以违法所得1倍以上3倍以下罚款，但最高不得超过3万元，对没有违法所得的处以1万元以下罚款；涉嫌犯罪的，依法移交司法机关追究其刑事责任。?
以下为原文：
行政处罚决定书（淄银保监罚决字〔2023〕37号）?
当事人：泰康人寿保险有限责任公司山东淄博淄川支公司（以下简称泰康人寿淄川支公司）?
地??址：山东省淄博市淄川区鲁泰文化路锦绣花苑百合苑2-1号楼?
主要负责人：孟庆村?
根据《中华人民共和国行政处罚法》《保险公司管理规定》等有关规定，我分局对你公司涉嫌违法违规一案进行了立案调查、审理，并依法向你公司告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及依法享有的权利。你公司未提出陈述申辩意见。本案现已审理终结。?
经查，存在以下违法违规行为：?
一、诱导保险代理人进行违背诚信义务活动?
根据名为“淄川崛起--工作群”的微信群聊天截图证实，你公司经理宋红梅于2020年在群中发送产品变更、停售的话语，其所述内容与实际不符。并且宋红梅发布该微信时是以5.2%的假设结算利率演示保单利益，未说明收益不确定性，没有以高中低档演示收益。?
根据录音材料，宋红梅在早会上宣讲时以假设结算利率演示保单利益且未说明收益不确定性，没有以高中低档明说收益。?
上述事实，有举报调查事实确认书；微信群聊天截图；相关录音材料；光盘、电子证据来源及制作情况说明、录音内容；相关人员询问笔录；保险业务许可证、营业执照复印件等证据证明。?
二、与其他保险公司产品进行片面比较?
根据录音材料，你公司经理宋红梅于2020年在早会上将泰康人寿保险产品与其他公司产品进行片面比较。?
上述事实，有举报调查事实确认书；录音材料；光盘、电子证据来源及制作情况说明、录音内容；相关人员询问笔录；保险业务许可证、营业执照复印件等证据证明。?
综上，我分局决定作出如下行政处罚：?
上述诱导保险代理人进行违背诚信义务活动的行为，违反了《保险公司管理规定》第五十三条的规定，依据《保险公司管理规定》第六十九条，我分局决定对你公司责令改正，警告并处罚款1万元。?
与其他保险公司产品进行片面比较的行为，违反了《保险公司管理规定》第四十八条的规定，依据《保险公司管理规定》第六十九条，我分局决定对你公司责令改正，警告并处罚款1万元。?
综上，我分局决定对你公司责令改正，警告并处罚款2万元、?
你应当在接到本处罚决定书之日起十五日内持缴款码到财政部指定的代理银行进行缴款。逾期，将每日按罚款数额的百分之三加处罚款。?
你如不服本行政处罚决定，可以在收到本处罚决定书之日起六十日内向中国银行保险监督管理委员会山东监管局申请行政复议，也可以在收到本处罚决定书之日起六个月内向淄博高新技术产业开发区人民法院提起诉讼。复议、诉讼期间本决定不停止执行。?
2023年3月9日?
行政处罚决定书（淄银保监罚决字〔2023〕38号）?
当事人：宋红梅?
身份证号码：37292919880922XXXX?
职??务：时任泰康人寿保险有限责任公司山东淄博淄川支公司（以下简称泰康人寿淄川支公司）经理?
根据《中华人民共和国行政处罚法》《保险公司管理规定》等有关规定，我分局就你对泰康人寿淄川支公司涉嫌违法违规直接负责一案进行了调查、审理，并依法向你告知了作出行政处罚的事实、理由、依据以及依法享有的权利。你未提出陈述申辩意见，本案现已审理终结。?
经查，你对泰康人寿淄川支公司以下违法违规行为负有直接责任：?
一、诱导保险代理人进行违背诚信义务活动?
根据名为“淄川崛起--工作群”的微信群聊天截图证实，宋红梅于2020年在群中发送产品变更、停售的话语，其所述内容与实际不符。并且宋红梅发布该微信时以5.2%的假设结算利率演示保单利益，未说明收益不确定性，没有以高中低档演示收益。?
根据的录音材料，宋红梅在早会上宣讲时以假设结算利率演示保单利益且未说明收益不确定性，没有以高中低档明说收益。?
综合职务、岗位职责、履职情况以及在违法行为发生过程中所起的实际作用等方面，你时任泰康人寿淄博淄川支公司经理，应为上述违法行为直接负责。?
上述事实，有举报调查事实确认书；微信群聊天截图；录音材料；光盘、电子证据来源及制作情况说明、录音内容；宋红梅询问笔录；宋红梅劳动合同、身份证复印件、任命文件等证据证明。?
二、与其他保险公司产品进行片面比较?
根据录音材料，你于2020年在早会上将泰康人寿保险产品与其他公司产品进行片面比较。?
综合职务、岗位职责、履职情况以及在违法行为发生过程中所起的实际作用等方面，你时任泰康人寿淄博淄川支公司经理，应为上述违法行为直接负责。?
上述事实，有举报调查事实确认书；录音材料；光盘、电子证据来源及制作情况说明、录音内容；宋红梅询问笔录；宋红梅劳动合同、身份证复印件、任命文件等证据证明。?
综上，我分局决定作出如下行政处罚：?
上述诱导保险代理人进行违背诚信义务活动的行为，违反了《保险公司管理规定》第五十三条的规定，依据《保险公司管理规定》第六十九条，我分局决定对你责令改正，警告并罚款1万元。?
与其他保险公司产品进行片面比较的行为，违反了《保险公司管理规定》第四十八条的规定，依据《保险公司管理规定》第六十九条，我分局决定对你责令改正，警告并罚款1万元。?
综上，我分局决定对你责令改正，警告并处罚款2万元。?
你应当在接到本处罚决定书之日起十五日内持缴款码到财政部指定的代理银行进行缴款。逾期，将每日按罚款数额的百分之三加处罚款。?
你如不服本行政处罚决定，可以在收到本处罚决定书之日起六十日内向中国银行保险监督管理委员会山东监管局申请行政复议，也可以在收到本处罚决定书之日起六个月内向淄博高新技术产业开发区人民法院提起诉讼。复议、诉讼期间本决定不停止执行。?
2023年3月9日
中国经济网北京3月22日讯?近日，银保监会网站披露行政处罚决定书（淄银保监罚决字〔2023〕22号、23号、24号）。?
决定书显示，永安财产保险股份有限公司淄博中心支公司（以下简称永安财险淄博中支）存在以下违法违规行为：?
一、未及时为个人代理人进行执业登记。2021年9月14日，公司为韩某某进行执业登记，2021年9月8日，韩某某签单六笔业务。2021年10月20日，公司为刁某某进行执业登记，2021年10月19日，刁某某签单两笔业务。?
上述未及时为个人代理人进行执业登记的行为，违反了《保险代理人监管规定》第三十八条第一款的规定，根据《保险代理人监管规定》第九十四条，中国银保监会淄博监管分局决定责令公司改正，给予警告并罚款1万元。?
孙雯妲作为永安财险淄博中支个人保险代理人执业登记管理工作的负责人，因未及时登记韩某某、刁某某的执业资格，导致两人在未获得资格的情况下签单业务，对上述违法违规行为负有直接责任。上述未及时为个人代理人进行执业登记的行为，违反了《保险代理人监管规定》第三十八条第一款的规定，根据《保险代理人监管规定》第九十四条，中国银保监会淄博监管分局决定对孙雯妲警告，并处罚款1万元。?
二、未严格使用经备案的保险费率。2021年3月20日，投保人烟台某有限公司在永安财险淄博中支为被保险人青岛某有限公司投保起重机械设备综合保险，起保日期2021年3月21日，终保日期2022年3月20日，涉及保费31940元。公司在实际确定费率过程中，未具体测算主险和附加险费率，2个附加险的实际费率均低于条款设定的最低费率。?
上述未严格使用经备案的保险费率的行为，违反了《中华人民共和国保险法》第一百三十五条的规定，根据《中华人民共和国保险法》第一百七十条第三项的规定，决定责令公司改正，罚款12万元。?
张晓利作为永安财险淄博中支非车险业务保险费率确定工作的负责人，应对未严格使用经备案的保险费率事项负直接责任。上述未严格使用经备案的保险费率的行为违反了《中华人民共和国保险法》第一百三十五条的规定，根据《中华人民共和国保险法》第一百七十一条，中国银保监会淄博监管分局决定对张晓利警告，并处罚款1.5万元。?
综上所述，中国银保监会淄博监管分局决定责令永安财险淄博中支改正、给予警告并罚款13万元。?
相关法律法规：?
《保险代理人监管规定》第三十八条?保险公司、保险专业代理机构、保险兼业代理机构应当按照规定为其个人保险代理人、保险代理机构从业人员进行执业登记。?
个人保险代理人、保险代理机构从业人员只限于通过一家机构进行执业登记。?
个人保险代理人、保险代理机构从业人员变更所属机构的，新所属机构应当为其进行执业登记，原所属机构应当在规定的时限内及时注销执业登记。?
《保险代理人监管规定》第九十四条?保险公司、保险专业代理机构、保险兼业代理机构未按规定委托或者聘任个人保险代理人、保险代理机构从业人员,或者未按规定进行执业登记和管理的，由保险监督管理机构责令改正，给予警告，并处1万元以下罚款；对该机构直接负责的主管人员和其他直接责任人员，给予警告，并处1万元以下罚款。?
《中华人民共和国保险法》第一百三十五条??关系社会公众利益的保险险种、依法实行强制保险的险种和新开发的人寿保险险种等的保险条款和保险费率，应当报国务院保险监督管理机构批准。国务院保险监督管理机构审批时，应当遵循保护社会公众利益和防止不正当竞争的原则。其他保险险种的保险条款和保险费率，应当报保险监督管理机构备案。?
保险条款和保险费率审批、备案的具体办法，由国务院保险监督管理机构依照前款规定制定。?
《中华人民共和国保险法》第一百七十条??违反本法规定，有下列行为之一的，由保险监督管理机构责令改正，处十万元以上五十万元以下的罚款；情节严重的，可以限制其业务范围、责令停止接受新业务或者吊销业务许可证：?
(一)编制或者提供虚假的报告、报表、文件、资料的；?
(二)拒绝或者妨碍依法监督检查的；?
(三)未按照规定使用经批准或者备案的保险条款、保险费率的。?
《中华人民共和国保险法》第一百七十一条??保险公司、保险资产管理公司、保险专业代理机构、保险经纪人违反本法规定的，保险监督管理机构除分别依照本法第一百六十条至第一百七十条的规定对该单位给予处罚外，对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处一万元以上十万元以下的罚款；情节严重的，撤销任职资格。?
以下为原文：?
行政处罚决定书（淄银保监罚决字〔2023〕22号）?
淄银保监罚决字〔2023〕22号?
当事人：永安财产保险股份有限公司淄博中心支公司（以下简称永安财险淄博中支）?
地??址：山东省淄博市张店区重庆路以西，休闲公园北路以北天乙村公建E座?
主要负责人：孙君乐?
依据《中华人民共和国行政处罚法》《中华人民共和国保险法》等有关规定，我分局对你公司涉嫌违法违规一案进行了立案调查、审理，并依法向你公司告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及依法享有的权利。你公司未提出陈述申辩意见。本案现已审理终结。?
经查，你公司存在以下违法违规行为：?
一、未及时为个人代理人进行执业登记?
2021年9月14日，你公司为韩某某进行执业登记，2021年9月8日，韩某某签单六笔业务。2021年10月20日，你公司为刁某某进行执业登记，2021年10月19日，刁某某签单两笔业务。?
上述事实，有现场检查事实确认书；代理人执业登记日期晚于保险销售日期清单；保单复印件；相关人员执业登记时间系统截图；相关人员询问笔录；个人保险代理人代理合同复印件、劳动合同复印件、身份证复印件、任职情况和岗位职责说明；保险许可证复印件、营业执照复印件等证据证明。?
二、未严格使用经备案的保险费率?
2021年3月20日，投保人烟台某有限公司在永安财险淄博中支为被保险人青岛某有限公司投保起重机械设备综合保险，起保日期2021年3月21日，终保日期2022年3月20日，涉及保费31940元。你公司在实际确定费率过程中，未具体测算主险和附加险费率，2个附加险的实际费率均低于条款设定的最低费率。?
上述事实，有现场检查事实确认书；保单复印件；相关人员询问笔录；永安起重机械设备保险及附加险条款、费率规章、保险费率使用的说明、保险备案证明；相关人员身份证复印件、劳动合同复印件、任职情况和岗位职责说明；保险许可证复印件、营业执照复印件等证据证明。?
综上，我分局决定作出如下行政处罚：?
上述未及时为个人代理人进行执业登记的行为，违反了《保险代理人监管规定》第三十八条第一款的规定，根据《保险代理人监管规定》第九十四条，我分局决定责令你公司改正，给予警告并罚款1万元。?
上述未严格使用经备案的保险费率的行为，违反了《中华人民共和国保险法》第一百三十五条的规定，根据《中华人民共和国保险法》第一百七十条第三项的规定，我分局决定责令你公司改正，罚款12万元。?
综上所述，我分局决定责令你公司改正、给予警告并罚款13万元。?
你应当在接到本处罚决定书之日起十五日内持缴款码到财政部指定的代理银行进行缴款。逾期，将每日按罚款数额的百分之三加处罚款。?
你如不服本行政处罚决定，可以在收到本处罚决定书之日起六十日内向中国银行保险监督管理委员会山东监管局申请行政复议，也可以在收到本处罚决定书之日起六个月内向淄博高新技术产业开发区人民法院提起诉讼。复议、诉讼期间本决定不停止执行。?
2023年3月9日?
行政处罚决定书（淄银保监罚决字〔2023〕23号）?
淄银保监罚决字〔2023〕23号?
当事人：孙雯妲?
身份证号码：37030219920116XXXX?
职??务：永安财产保险股份有限公司淄博中心支公司（以下简称永安财险淄博中支）业务管理部员工?
根据《中华人民共和国行政处罚法》《保险代理人监管规定》等有关规定，我分局就你对永安财险淄博中支涉嫌违法违规直接负责一案进行了调查、审理，并依法向你告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及依法享有的权利。你未提出陈述申辩意见，本案现已审理终结。?
经查，你对永安财险淄博中支以下违法违规行为负有直接责任：?
2021年9月14日，永安财险淄博中支为韩某某进行执业登记，2021年9月8日，韩某某签单六笔业务。2021年10月20日，永安财险淄博中支为刁某某进行执业登记，2021年10月19日，刁某某签单两笔业务。?
你因未及时登记韩某某、刁某某的执业资格，导致两人在未获得资格的情况下签单业务。?
综合职务、岗位职责、履职情况以及在违法行为发生过程中所起的实际作用等方面，你作为永安财险淄博中支个人保险代理人执业登记管理工作的负责人，应对未及时为个人代理人进行执业登记事项负直接责任。?
上述事实，有以下证据证实：现场检查事实确认书01；代理人执业登记日期晚于保险销售日期清单；保单复印件；询问笔录；相关人员执业登记时间系统截图；个人保险代理人代理合同复印件、劳动合同复印件；孙雯妲身份证复印件、劳动合同复印件、任职情况和岗位职责说明等证据证明。?
上述未及时为个人代理人进行执业登记的行为，违反了《保险代理人监管规定》第三十八条第一款的规定，根据《保险代理人监管规定》第九十四条，我分局决定对你警告，并处罚款1万元。?
你应当在接到本处罚决定书之日起十五日内持缴款码到财政部指定的代理银行进行缴款。逾期，将每日按罚款数额的百分之三加处罚款。?
你如不服本行政处罚决定，可以在收到本处罚决定书之日起六十日内向中国银行保险监督管理委员会山东监管局申请行政复议，也可以在收到本处罚决定书之日起六个月内向淄博高新技术产业开发区人民法院提起诉讼。复议、诉讼期间本决定不停止执行。?
2023年3月9日?
行政处罚决定书（淄银保监罚决字〔2023〕24号）?
淄银保监罚决字〔2023〕24号?
当事人：张晓利?
身份证号码：37032319900703XXXX?
职??务：永安财产保险股份有限公司淄博中心支公司（以下简称永安财险淄博中支）业务管理部员工?
根据中华人民共和国行政处罚法》《中华人民共和国保险法》等有关规定，我分局就你对永安财险淄博中支涉嫌违法违规直接负责一案进行了调查、审理，并依法向你告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及依法享有的权利。你未提出陈述申辩意见，本案现已审理终结。?
经查，你对永安财险淄博中支以下违法违规行为负有直接责任：?
2021年3月20日，投保人烟台某有限公司在永安财险淄博中支为被保险人青岛某有限公司投保起重机械设备综合保险，起保日期2021年3月21日，终保日期2022年3月20日，涉及保费31940元。永安财险淄博中支在实际确定费率过程中，未具体测算主险和附加险费率，2个附加险的实际费率均低于条款设定的最低费率。?
综合职务、岗位职责、履职情况以及在违法行为发生过程中所起的实际作用等方面，你作为永安财险淄博中支非车险业务保险费率确定工作的负责人，应对未严格使用经备案的保险费率事项负直接责任。?
上述事实，有以下证据证实：现场检查事实确认书；保单复印件；张晓利询问笔录；永安起重机械设备保险及附加险条款、费率规章、保险费率使用说明、保险备案证明；保险许可证复印件、营业执照复印件；张晓利身份证复印件、劳动合同复印件、任职情况和岗位职责说明。?
上述未严格使用经备案的保险费率的行为违反了《中华人民共和国保险法》第一百三十五条的规定，根据《中华人民共和国保险法》第一百七十一条，我分局决定对你警告，并处罚款1.5万元。?
你应当在接到本处罚决定书之日起十五日内持缴款码到财政部指定的代理银行进行缴款。逾期，将每日按罚款数额的百分之三加处罚款。?
你如不服本行政处罚决定，可以在收到本处罚决定书之日起六十日内向中国银行保险监督管理委员会山东监管局申请行政复议，也可以在收到本处罚决定书之日起六个月内向淄博高新技术产业开发区人民法院提起诉讼。复议、诉讼期间本决定不停止执行。?
2023年3月9日?
财联社3月22日讯（编辑 杨斌）本篇节选观点将就瑞银收购瑞信、AT1债遭全额减记等海外系列事件的具体影响作解读。
华泰固收 张继强 陶冶：海外银行风波进入第二阶段，国内资产能发挥“避风港作用”
瑞银集团在瑞士央行流动性支持下折价收购瑞信，遏止信心危机蔓延，股东权益通过股份置换得到部分保证，但AT1债却遭全额减记。AT1债本质上是Coco债的一种，允许银行在一定条件下将债券转为普通股或债券本金减记。瑞信收购中，相较于股东能够通过股份置换收回部分资金，AT1遭全额减记，债权人面临损失。市场对CoCo债受偿能力的担忧上升，叠加欧洲银行业危机升温，大行CoCo债遭抛售。随后欧央行、英央行发布声明一定程度上缓解市场恐慌，后续关注瑞信收购案中关于AT1的相关条款是否也会有修正。
银行风险传染性担忧+持有CoCo债的资管机构风险敞口增加+AT1清零的不合理安排及仓促达成的收购方案，引发投资者对更多潜在风险的担忧。从传导路径看，事件影响主要有四：1）短期海外银行股或遭遇股债双杀，风险偏好下行推动黄金+美债等避险资产上涨；2）欧洲其他银行风险相对可控，若瑞信的收购案能够得到更妥善处置，市场情绪能够得到修复；3）美联储将陷入遏制通胀和防范金融危机的两难，3月加息幅度变数增加；4）国内基本面仍在修复向好过程中，短期受海外冲击较小，一定程度上能够发挥“避风港”作用，债市或有小机会，股市更好配置时点需待外部风险释放。
华福固收 李清荷：“危”与“机”并存，关注国内大型国有行AT1债券抄底机会
前期美联储通过加速加息来控制通胀，导致流动性迅速抽离，暴露出境外银行一系列风险事件，市场情绪持续发酵，加剧了境外银行系统的流动性危机，尤其对于境外弱资质银行，建议警惕挤兑风险的出现。
市场信心受挫，现存AT1债券估值近期将持续走低，全球AT1债券市场扩容或将受阻，后续不赎回的可能性加大。本次瑞信AT1债券减记事件，在打破市场惯例的基础上造成的，势必将打击市场对AT1债券市场的信心，二级市场短期内或将维持下跌态势，一级市场中弱主体较难新发AT1债券。此外，由于AT1债券不能设置利率跳升等惩罚机制，那么倘若后续新发AT1债券的难度加大，且发行成本增加，现存续债券的发行机构不赎回的动力将会有所增加。
可关注国内大型国有行AT1债券抄底机会。国内银行体系整体较为稳健，尤其是大型国有行资质较强，违约和减记风险较小，建议关注国内大型国有行的AT1债券的低价机会，例如工商银行3.58 PERP截止3月20日傍晚净价已跌至92.97，交通银行 3.8 PER净价跌至93.88，中国银行3.6 PERP净价跌至95.05，接近去年11月的最低价，近期或将在市场情绪的引导下继续下跌，关注抄底机会。
截止2023年3月20日，中资银行等机构共计发行AT1债券53只，发行金额合计862亿美元，发行主体还是以国内大型优质的国有行为主，例如工商银行、中国银行、邮储银行、中国银行（香港）、交通银行和建设银行的发行规模都较高，在50亿美元以上。
中国银河固收 刘丹：美联储货币政策接近拐点，中国受外围银行业冲击不大
硅谷银行破产引发银行业风波后美联储货币政策预期大幅波动，瑞士信贷股价暴跌后市场预期降息时间大幅提前可能出现在6月。当前美联储货币政策更接近拐点。
控风险、防通胀，合意的利率水平预估：从长期利率与通胀的关系来看，2025年R=3.1%,PCE=2%,二者差值1%左右。我们认为1-1.5%的实际利率水平是控风险同时抑制通胀的大致合理水平。政策利率-PCE，1月数据为4.5-5.4=-0.9%，仍有大幅收敛空间。所以我们预期后续美联储仍会加息25bps到4.75-5%区间，然后待PCE回落至4%以下才会讨论后续收紧边际改善的可能，才会进一步明确结束加息。彭博预测PCE在6月降到3.6%。
国内货币供需格局仍维持相对宽松，促进复苏，债市整体稳定，权益市场表现受国际风险偏好影响。中国相对于全球的广泛的信用收缩周期，保持信用扩张，因此受外围银行业危机冲击不大。权益市场表现也好于外围，全球ETF基金中国流入，美国流出。后续市场或将为中国经济复苏以及复苏预期的边际变化计入更多定价，后续关注海外金融风险演绎对全球总需求的影响及中国经济的影响。总体债市将保持稳定。
中金固收 陈健恒 东旭 丁雅洁：银行事件未改美国通胀的博弈逻辑，美债利率仍可能宽幅震荡
海外风险事件背后的核心还是在于持续紧缩的环境正在进一步抑制美国企业端融资的扩张，相比于承担昂贵的借款而言，企业更倾向于动用存量资金满足日常运转和资本开支，进而使对企业依赖度更高的银行，超储水位快速下降，引发流动性危机，银行风险暴露则进一步加速了“负反馈”循环，投资者担忧最终会传导到需求端并引发经济衰退。
虽然市场对银行风险暴露的担忧仍未完全消散，但短期内来看，由于美国居民端资产负债表仍相对健康，且企业端压力更多体现在融资端，尚未明显的波及到利润端，因此流动性危机现阶段还不至于是次贷危机那么严重的冲击。
流动性扰动化解后，实体表现仍会回归至扰动前的路径；而由于化解扰动期间政策的边际放松，市场往往会自我强化对政策进一步放松的预期，这种预期强化一定程度上会放缓实体需求原有的收缩力度和速度；一旦实体需求收缩不及预期，通胀风险会重新抬升。对于控通胀仍为当前首要目标的美联储而言，即便其在兼顾实现美国经济“软着陆”的目标下而不再加息，但短期内降息概率并不高。因为从目前博弈来看，在美联储重新释放流动性、财政对居民支出仍较高的情况下，美国消费韧性仍在，叠加资金活性提升对杠杆下降的冲抵作用，二季度实体需求反弹导致通胀反复的风险不可低估，甚至如果通胀反弹超预期，美联储可能重新收紧加息。
如果短期内美国面临的只是流动性危机而非债务危机，我们认为当前美债利率一定程度上计入了对政策转向过于乐观的预期，短期来看，对于交易盘而言，当下可能并非一个很好的买入时点，但对配置盘而言，考虑到美债利率中长期中枢下行的趋势不改，仍可在当前位置进行适度配置。在中性假设下，我们更倾向于认为美联储可能3月加息25bp后进入观察期，若后续银行风险扰动停歇或通胀出现反弹，不排除美联储继续加息的可能，直至核心通胀持续回落且经济出现明显衰退预兆后，方会转向降息。在这一基准路径下，2年期、10年期美债利率可能会分别回升至4.2%-4.5%和3.6%-3.9%附近，二季度转向震荡，三季度则可能重新回落。此外，当前调整信用利差被动走扩较多的美国优质银行/头部银行债券也存在一定的性价比，从海内外经验来看，当流动性扰动化解后，被错杀的信用利差往往会迎来修复。
