比亚迪(002594)股票05月23日行情观点：业绩平淡，走势平稳，可继续持有

今日比亚迪股票行情观点：业绩平淡，走势平稳，可继续持有

比亚迪股票2022年05月23日12时11分报价数据:

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华西证券发布研究报告称，将比亚迪(002594.SZ)评级上调至“买入”，看好其技术驱动产品力及品牌力持续向上，2022-24年营收由3147.4/3774.5/4283.4亿元升至3485.2/4595/5956.5亿元，归母净利润由74.6/132.6/179.3亿元升至82.7/137.4/195.6亿元，EPS由2.56/4.56/6.16元升至2.84/4.72/6.72元，PE为101/61/43倍。公司依托DM-i及E3.0两大先进技术平台，技术驱动产品量价齐升，高端化路径清晰，同时垂直一体化供应链优势最大化抵御行业不可抗力影响。

事件：5月16日公司正式发布了腾势品牌旗下首款MPV车型—腾势D9，5月20日发布CTB电池车身一体化技术，同时发布首款采用该技术的车型—比亚迪海豹。

华西证券主要观点如下：

CTB全面突破 海豹预售亮眼

海豹震撼发布，预售表现亮眼。首次搭载CTB技术的车型海豹为E平台3.0首款B级轿跑，共推出四个版本，综合补贴后预售价为21.28-28.98万元，550km标准续航后驱版售价为21.28万元，650km四驱性能版售价28.98万元。截至5月20日22点，预售订单量已达2.3万辆。

CTB技术通过将电池包和车身高度融合，在安全、操控、高效、美学方面都实现了新的突破：

安全：CTB类蜂窝“三明治”结构提升强度的同时实现轻量化，使电池既是能量体，又是结构件，整车扭转刚度提升一倍，正碰结构安全提升50%，侧柱结构安全提升45%;

操控：CTB带来E平台3.0架构提升，海豹采用前双叉臂+后五连杆的底盘悬挂，具备50：50黄金轴荷比，百公里加速仅3.8秒;iTAC智能扭矩控制系统在软件层面进一步提升操控，响应更快速;

高效：海豹四驱百公里能耗12.7kWh，真正实现四驱的动力，两驱的能耗;高效高压充电架构，充电15分钟实现续航300km，完全兼容所有公用充电桩;车身地板与电池上盖的集成，使动力电池体积系统利用率提升66%，同样车身高度下垂向空间提升10mm;

美学：海豹外观整体较为运动，造型低趴，车身尺寸为4800/1875/1460mm，轴距达2920mm，内外饰融入大量海洋元素，兼具美观与运动。月整车供应链有所承压，终端也有较大影响，乘联会预计4月狭义乘用车零售同比-31.9%。公司在重压之下销量逆势突破前高，核心零部件高度自制的供应链优势持续验证。公司今年包含长沙工厂、常州工厂等多个工厂均有新产能投产，预计下半年月度产销爬坡将更为明显。

腾势定位明确 高端化承前启后

腾势明确豪华路线，承载兼容王朝/海洋系列品牌向上的同时，衔接尚未发布的更高端品牌。

腾势高端豪华形象持续深化，未来将由比亚迪主导技术研发与产品规划。公司表示一年内腾势品牌将投放3款车型，3年内投放多款车型。在DM-i及E平台3.0加持下，腾势动力配置大幅升级，具备了豪华品牌的“面子”和“里子”，有望加速腾飞。腾势D9发布，定位豪华MPV。

腾势D9共推出DM-i超级混动和基于E平台3.0的纯电共6个配置版本，预售价格区间为33.5万元-46万元;另外，还推出一款创始版车型，预售价为66万元，限量发售99台。根据公司官网，腾势D9截至5月17日24时订单达7288辆。

切入多孩家庭及商务用车需求，新能源豪华MPV市场潜力较大。该行认为MPV市场在多孩背景下增长潜力较大，豪华MPV处于产品扩容加速消费者教育的阶段，市场空间可期。腾势D9相比GL8、丰田塞纳在车身尺寸方面及豪华属性等方面优势明显，产品扩容有望加速打开豪华新能源MPV市场。

技术驱动产品升级 品牌高端化提速

公司持续深耕技术，助力平台优势不断扩大。公司在DM-i及E平台3.0两大平台基础上，发布CTB及iTAC技术，实现硬件及软件的全面升级，在安全、操控、高效、美学等方面优势不断扩大。相较于竞争对手，公司进一步构筑核心技术的壁垒。

高端产品持续导入，助力产品量价齐增。公司王朝+海洋网品牌持续向上，汉长期热销奠定了公司国产豪华的优势地位，汉DM-p将品牌售价进一步提升至30万元以上，同时海豹的导入也丰富了高端产品矩阵;腾势承前启后，主要定位于30-50万元级别的豪华新能源市场;新的高端品牌有望于年底发布，预计定位达到50-100万元。该行预计高端产品加速导入下，公司整体ASP有望快速上行。

比亚迪高端品牌或于三季度发布，最高售价150万元

5月22日早间，比亚迪汽车品牌及公关事业部总经理李云飞在其社交平台上发布了关于比亚迪高端品牌的最新进展，他表示：比亚迪汽车乘用车业务由王朝、海洋、腾势及高端品牌组成。除腾势为比亚迪与奔驰合资外，其它子品牌均为比亚迪全资运营。

“根据目前的几个产品规划，高端品牌的价格区间预计在80-150万元。其在品牌、产品、销售服务网络、运营团队等方面，都是全新且独立的”。

东风风神皓极盲订首日订单破万

5月22日，东风风神宣布，风神皓极盲订首日订单达到10,461辆。作为首款搭载东风马赫双擎MHD混动系统的SUV，皓极拥有180kW的综合功率、540N?m的系统综合扭矩，动力碾压2.0T，油耗低至1.5L，起步加速响应时间短至0.15s，被称为“混动SUV中闪电侠”

韩国汽车产业协会：韩系车一季度中国区销量仅9.4万辆 同比减少39.3%

5月22日，韩国汽车产业协会（KAMA）发布的统计显示，一季度，韩系车在中国市场销量仅为9.4万辆，同比减少39.3%；欧洲方面，韩系车销量则增长21.3%，达27万辆，并以9.8%的市占率首次在欧洲市场位居第三；美国方面，售出32万辆，仅下滑3.7%，相较丰田(14.7%)、通用(20.4%)和福特(17.1%)等竞争对手降幅相对平缓。值得一提的是，现代汽车集团推出的电动汽车IONIQ 5、起亚EV6大受欢迎，推动电动汽车销量猛增439%，达到1.7万辆。

本田广告涉嫌抄袭，原创要求官方道歉

5月22日，“远家YUANJIA”主理人宁远（昵称为“宁远宁不远”）发文称，本田汽车“广告文案存在严重盗窃”。据了解，在这则广告中，出镜者自称在明月村住了5年，被村里的淳朴的民风吸引，此后决定创办一家草木染工坊。对此，宁远表示，“但全村人都不认识她”，指责品牌方选择这样的广告方式不合适。

据了解，针对这则视频，远家负责人张先生表示，“广告画面是在未经允许的情况下在明月村远家空间拍摄的，出镜者所说的内容都是抄袭主理人宁远的故事背景，二者也并不认识”。此外，张先生发现许多本田4S店也在用这个视频，5月20日，他私信发布视频的视频号，希望下架视频但未得到回复。据悉，张先生表示已联系律师维权，要求视频号和本田公司删除视频并公开道歉。目前“东风本田”官方公众号已将其删除。

现代汽车宣布在美投入55亿用于电动车生产

路透社5月22日消息，现代汽车集团22日宣布将在2025年前在美国追加投资50亿美元，以加强与美国公司在先进技术方面的合作，包括机器人技术、城市空中交通、自动驾驶和人工智能。

现代汽车上周五宣布，计划在美国佐治亚州投资55亿美元建设电动汽车和电池生产设施。现代汽车宣布的新投资使其计划到2025年的在美国投资总额超100亿美元，高于其去年宣布的74亿美元。

现代汽车上周三表示，将在2030年前投资21万亿韩元（约合160亿美元），以扩大其在韩国的电动汽车业务。