鲁西化工(000830)股票03月26日行情观点:具备中长期投资价值,但不是短线交易时机

2021-03-26 11:26:04来源:新浪网千股千评作者:乔峰

今日鲁西化工股票行情观点:具备中长期投资价值,但不是短线交易时机

鲁西化工股票2021年03月26日11时25分报价数据:

代码名称最新价涨跌额涨跌幅昨收今开最高最低成交量(万股)成交额(万元)
000830鲁西化工14.530.130.90314.414.4814.5714.161715.7624688.24

鲁西<a href='http://www.miaogu.com/gupiao/7508'>化工</a>股票今日走势图

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原标题:群益证券(香港)--鲁西化工:Q4业绩快速修复,中化控股注入新活力【公司研究】 来源:研报

【研究报告内容摘要】

事件:公司发布20年年报,20年营收175.92亿元,yoy-3%,归母净利润8.25亿元,yoy-52%,扣非净利润7.29亿元,yoy-22%,处于预告区间上限。其中Q4单季营收55.15亿元,yoy+24%,归母净利润3.54亿元,yoy-58%,扣非净利润3.44亿元,yoy+223%。公司产业链丰富,后续扩产力度大,中化成为实际控制人,公司未来平台广阔,业绩增长有保障,维持“买进”评级。

主营产品价格回弹,21年业绩有望跳涨:2020年受疫情影响,公司主营产品的产销量和价格下降。Q4以来随着疫情缓解,公司主营产品价格已恢复到高位水平。21年 Q1化工品价格延续涨势,当前 PC、正丁醇、辛醇、己内酰胺、二氯甲烷、烧碱、尿素、甲醇价格 YOY 分别为+71%、+185%、+131%、+57%、+49%、-10%、+17%、35%。主营产品价格高位,叠加 20年超低基期,预计公司 21年业绩增幅仍将扩大。

多个项目在建,提升产业丰富度:公司 20年资本开支增大,共投资约 140亿元,分别为“ 60万吨/年己内酰胺·尼龙 6项目”、“ 120万吨/年双酚 A 项目”、“ 24万吨/年乙烯下游一体化项目”。公司现有的己内酰胺、尼龙 6生产装置自投运以来保持安全稳定运行,单耗、产品质量达到国内先进水平,新项目投产后,将进一步扩大优势产品规模,提高市占率。同时新建双酚 A 项目和乙烯下游项目,将为公司现有 PC 装置提供稳定的原料,减少原料外采,提高盈利能力,进一步丰富园区产业链条。

中化入主,助力公司转型:中化集团成为公司实际控制人,计划将鲁西集团打造成高端化工新材料和化工装备生产基地。背靠中化平台,公司有望实现从煤化工巨头向新材料龙头企业转型。

盈利预测:考虑到公司新建产能较多,转型前景较好,我们上调公司盈利预测,预计公司 21/22/23年净利 18.5/24.6/30.6亿元,yoy+124%/33%/24%,对应 EPS 为 0.97/1.29/1.61元,目前 A 股股价对应的 PE 为 15/11/9倍,维持“买进”评级。

风险提示:1、疫情影响,产品价格不及预期;2、新建项目投产不及预期等。

原标题:生意社:3月25日环氧乙烷产业链部分商品价格 来源:生意社

生意社03月25日讯

上游乙烯今日下调

东北亚乙烯外盘价格为1050美元/吨,较上一交易日价格下调40美元/吨

东南亚乙烯外盘价格为995美元/吨,较上一交易日价格下调40美元/吨

鲁西化工乙烯今日报价下调200元/吨,调整后价格为7100元/吨

金山联贸乙烯今日报价为7700元/吨

环氧乙烷持稳:

环氧乙烷东北地区出厂价为8600元/吨

环氧乙烷华中地区出厂价为8400元/吨

环氧乙烷华南地区出厂价为8400元/吨

环氧乙烷华北地区出厂价为8600元/吨

环氧乙烷华东地区出厂价为8400元/吨

下游聚羧酸减水剂单体出厂价持稳,经销价小幅下调:

临沂率航进出口有限公司(三江单体)今日经销价格下调100元/吨,调整后价格为9100元/吨

湖北凌安HPEG的价格为10400元/吨,TPEG的价格为10700元/吨

上海东大国产HPEG的价格为10000元/吨,进口TPEG的价格为10300元/吨

原标题:安信证券:鲁西化工大规模资本开支项目启动 维持“买入-A”评级 来源:智通财经

获悉,安信证券发布研究报告称,鲁西化工(000830.SZ)Q4环比持续改善,大规模资本开支项目启动。预计公司2021-2023年净利润分别为30亿、38亿、45亿元,对应PE 9、7、6倍,维持“买入-A”评级。

安信证券指出,公司20年实现营收175.92亿元,同比-3.37%。受疫情影响,主要产品的销售价格同比下降幅度较大,部分原料的采购价格波动较大,业绩同比下降。此外,公司大规模资本开支项目启动,预计年可新增销售收入42.6亿元。

安信证券主要观点如下:

■事件:公司发布2020年报,全年实现营收175.92亿元(同比-3.37%),归母净利润8.25亿元(同比-52.22%)。2020Q4单季度实现净利润3.54亿元,环比提升45.11%。

■2020Q4业绩持续环比改善,2021Q1有望继续向上:受疫情及市场波动影响,主要产品的销售价格同比下降幅度较大,部分原料的采购价格波动较大,业绩同比下降。公司产品价格自2020Q2开始进入上涨通道,Q3以来输变电工程项目投入使用,单季度业绩持续好转,产品涨价效应体现,并且涨价已持续至2021Q1。据百川,公司主要产品PC、PA6、己内酰胺、丁醇、辛醇、dmc、DMF、二氯甲烷、三聚氰胺、甲酸、尿素2020年均价同比2019年/2021年初至目前均价比2020Q4变动分别为-2.9%/+15.2%、-19.3%/+16.3%、-20.7%/+18.2%、-6.0%/+38.7%、-2.5%/+39.4%、-0.9%/-7.9%、+26.4%/+10.7%、-12.6%/+12.2%、-8.4%/+17.2%、-14.9%/+16.9%、-8.4%/+15.0%,2021Q1业绩有望继续上行。公司2020年化工制造业产销分别同比变动1.74%、1.63%。

2020年综合毛利率15.81%,同比下滑2.86 pct;但2020Q4单季度毛利率达到19.71%,同比提升5.18 pct,环比提升4.37 pct,公司实施原料采购国产替代进口,降低成本。2020年期间费用率9.01%,同比减少2.51 pct,成本控制能力加强。

■大规模新建项目布局,60万吨/年己内酰胺?PA6一期工程率先启动:据公告,公司2020年在建工程期末余额31.67亿元,较期初增加2.79亿元,增长比例9.67%。输变电工程、多元醇原料路线改造等项目陆续投产,尼龙6、双氧水、高端氟材料一体化等项目进展顺利。中化入主后,将鲁西集团打造成高端化工新材料化工装备生产基地的具体计划开始启动,拟投资共140亿元建设60万吨/年己内酰胺?尼龙6项目、120万吨/年双酚A项目、24万吨/年乙烯下游一体化项目。据公告,60万吨/年己内酰胺?尼龙6一期工程计划投资33亿元,预计2022年9月完工,项目建成投产后,可新增30万吨/年己内酰胺、30万吨/年尼龙6及配套产品,预计年可新增销售收入42.6亿元,利税7.6亿元。

■非公开发行募集资金33亿元已全部使用完毕,改善财务结构:公司非公开发行股票439,458,233股,中化投资发展有限公司以现金方式全额认购,募集资金32.96亿元用于偿还公司有息负债及补充流动资金,有效改善了财务结构,为公司后续健康发展奠定了坚实基础。

■风险提示:原料价格波动、项目建设进度不及预期等。

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