中国软件(600536)股票06月30日行情观点:业绩平稳,走势一般,建议考虑波段操作

2020-06-30 13:48:37来源:新浪网千股千评作者:乔峰

今日中国软件股票行情观点:业绩平稳,走势一般,建议考虑波段操作

中国软件股票2020年06月30日13时48分报价数据:

代码名称最新价涨跌额涨跌幅昨收今开最高最低成交量(万股)成交额(万元)
600536中国软件78.932.12.73376.8376.8979.8876.861269.5399541.51

中国软件股票今日走势图

以下中国软件股票相关新闻资讯:

来源:中信证券研究

|杨泽原 刘雯蜀 联系人:潘儒琛

公司是中国电子控股的大型高科技企业,公司拥有包括操作系统等基础软件、中间件、安全产品、应用系统在内的较为完善的自主可控软件产业链。预计党政行业的信创市场将从2020年开始启动。预测公司2020-2022年EPS为0.66/1.10/1.62元,我们以可比公司的平均市盈率131X为目标市盈率,公司在未来6个月内的目标价为86.5元,首次覆盖,给予“增持”评级。

软件行业国家队,网信行业急先锋。

1)公司是中国电子信息产业集团有限公司(CEC)控股的大型高科技上市企业,CEC是网络安全和信息化产业国家队,连续8年跻身《财富》世界五百强。公司围绕信创核心,形成了自主软件产品、行业解决方案和服务化业务的三位一体的业务体系,并可以服务于政府、金融等各行各业。

2)公司与集团构建信创产品链生态,CEC集团具备包含从操作系统、中间件、数据库、安全整机到应用系统的完整的自主先进产业链。硬件端,信创布局包含新型显示、集成电路、高新电子等产业,软件端,信创布局包含基础软件(操作系统等)、应用软件(信息服务等)等。

业务现拐点,信创领域已有良好开端。

1)业绩拐点已现:2019年公司实现营业收入58亿元,同比增长26%,增速提升,尤其Q4增速明显。2019年操作系统子公司、数据库武汉达梦、中软服务的营业收入分别增长147%、25%、1247%,基础软件公司实现盈利,多个具有信创业务的子公司的收入或利润增长显著。2019年天津麒麟与整机厂商中国长城的采购商品及服务的关联交易额为2482万元,同比增长293%。公司与中国长城的的关联交易销售金额为3.43亿元,同比去年增长了10倍。

2)营销与服务体系逐渐完善:一方面操作系统公司实现整合,另一方面2019年以来公司及其子公司成立多个区域子公司,在多个省市建立信创化区域平台,开展本地化服务和区域适配验证工作,打造覆盖全国的销售和运维服务体系。

麒麟归一,激励逐步完善。

今年2月,中标软件和天津麒麟强强联合,公司持有新成立的麒麟软件46%的股权,控股地位不变。操作系统核心骨干的激励情况也正在落地,今年4月,麒麟软件拟新增股份针对重要技术人员和经营管理人员进行激励。去年11月,天津麒麟也面向重要技术人员和高管团队进行了增资扩股的股权激励。操作系统具备极高的技术门槛,需要研发投入积累,一方面,麒麟软件继承了前身中标软件和天津麒麟团队的产品实力、生态建设和实践经验,有较强的先发优势。另一方面,两公司整合将实现资源和渠道共享,更有利于研发适用于多CPU平台的统一操作系统,未来有望占据更多市场。国产操作系统有望迎来黄金发展时期。

党政行业迎来千亿级新市场,操作系统与集成贡献最大收入。

信创业务为公司近三年重要战略规划,公司2020年收入目标为100亿,同比增长超70%,可见公司对信创业务开展表现出了强烈信心。

1)整体市场测算:我们预计党政信创在2020-2022年的市场空间约1000亿元。

2)操作系统收入测算:中性价格假设下,预计麒麟软件在2020-2022年有望在操作系统产品上实现收入6.27/8.93/3.31亿元。

3)集成服务收入测算:假设公司2020-2022年集成业务的市占率为20%/16%/14%,预计公司在2020-2021年分别实现系统集成收入额36/94/56亿元。除此之外,武汉达梦数据库也将为公司贡献一定投资收益。

风险因素:

政府推进信创进程不及预期;中国基础软件厂商技术发展和产品研发不及预期;子公司员工激励不及预期。

投资建议:

我们认为公司在信创领域较为完整产业链和生态布局,并具备稀缺操作系统资产。自2020年起,信创行业在政府大规模推进,我们预计公司业绩将有较大幅度增长。预测公司2020-2022年营业收入分别为94.15/150.21/193.19亿元,归属母公司股东净利润分别为3.28/5.43/8.04亿元,对应EPS为0.66/1.10/1.62元,对应PE 120/72/49X。我们以可比公司的平均市盈率131X为目标市盈率,给予公司未来6个月内的目标价为86.5元,首次覆盖,给予“增持”评级。

原标题:计算机应用行业周报:风险偏好上行有望带动二线品种 来源:东吴证券股份有限公司

行情回顾:本周计算机行业(中信)指数上涨3.46%,沪深300 指数上涨0.98%,创业板指数上涨2.72%。近期云计算板块的一线品种持续大涨,在基本面已被市场认知并且无明显变化的情况下,只能从资金行为角度理解,要么是是增量资金进场,要么是增量配置资金的配置性需求,两种情况都有可能带动市场风险偏好上行,引发计算机板块后续行情的扩展蔓延。一线云计算品种背后代表的是未来几年的确定性成长, 从这个角度,如果行情蔓延扩展的话我们建议关注云计算和信创,以及细分子行业如网安龙头,尤其是二线品种补涨机会,比如太极股份、神州数码、拓尔思、美亚柏科、绿盟科技、金财互联、优刻得等。此前行业口信创推进超预期不断得到验证,6 月份党政口信创招标已陆续开启,规模和进度均好于市场预期,各种不确定性因素在逐渐消除,信创板块已成为估值洼地,我们重申目前是子板块配置良机,二线品种关注神州数码、太极股份、东方通、卫士通、格尔软件、宝兰德、中孚信息等,一线品种关注中国软件、中科曙光、中国长城、诚迈科技等;证券IT:从适时推出科创板做市商和T+0,到新三板转板制度明朗,再到创业板转向注册制、上证综指大幅调整商业银行可能放开券商牌照,资本市场制度创新不断超预期,带来行业增量需求和流动性改善,关注恒生电子同花顺、东方财富等;云计算:疫情推动,中长期看云化会加速,关注金山办公、广联达、用友网络、优刻得、金财互联、深信服、浪潮信息等;医疗信息:发改委和网信办联合发文首提推进互联网医院首诊制,关注卫宁健康、创业慧康等。其它关注网安:拓尔思(招标数据显示订单恢复快速增长)、启明星辰、美亚柏科、格尔软件、中新赛克;车联网:千方科技、中科创达。

资本市场制度创新不断得到验证,商业银行申请券商牌照将带来IT 增量:根据新浪财经等多家媒体报道,证监会计划向商业银行发放券商牌照,或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商。发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要,也是推进和扩大直接融资的重要手段。商业银行申请券商牌照将调来增量证券IT 需求,利好恒生电子等龙头。6 月份以来,证券市场制度创新不断出台,端午节前第十二届陆家嘴论坛上,证监会主席表示将继续全面深化资本市场改革,加快完善资本市场基础制度。一方面加快推进资本市场高水平双向开放,持续深化资本市场互联互通,扩大沪深股通的投资范围和标的,进一步完善沪伦通业务,进一步拓宽ETF 互联互通;另一方面将继续推进科创板建设,加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO 老股转让等创新制度,抓紧出台科创板再融资管理办法,推出小额快速融资制度,支持更多“硬科技”企业利用资本市场发展壮大。资本市场制度创新进入新周期,一方面,在国内科技创新行业发展的关键期,这些制度改革将带来证券IT 的新需求,证券IT 厂商有望从中受益;另一方面,新改革将在一定程度上提振市场活跃度,增加市场流动性,从而带动C 端流量厂商同花顺、东方财富等的业务量。关注恒生电子同花顺、东方财富、古鳌科技、金证股份、顶点软件、财富趋势、指南针等。

信创招标铺开在即,当前仍是信创板块配置良机:3 月以来,受党政口信创资金预算和政策预期不明朗、以及BIS 对华为限制升级的影响,信创板块回调幅度较大。但截至六月初,中国电信、中移动等运营商和国有大行公开招标预示着行业口信创大幕已然拉开,而党政口信创推动节奏和力度只会比行业口更强,会在党政口IT 支出中处于较高优先级,我们对财政投入相对乐观,并且党政口信创涵盖规模更大的业务系统、智慧城市等领域,板块已成为估值洼地,各种市场担心的风险在被逐步排除,当前仍是信创板块配置时点。二线品种关注:太极股份(数据库)、神州数码(服务器)、东方通、卫士通、格尔软件、中孚信息、宝兰德、卓易信息、北信源、同有科技等;一线品种:中国软件、金山办公、用友网络、中科曙光、诚迈科技、中国长城等。

风险提示:信息创新、网络安全进展低于预期;行业后周期性;疫情风险超预期。

原标题:东兴证券--中美科技对比研究系列报告之五:数据库产业报告 中国数据库成长之路 基于全球数据库技术演绎路径的研究 来源:金融

数据库是基础软件核心之一,对中国IT信息产业生态重构至关重要。据Gartner统计,2018年全球数据库软件市场规模461亿美元,预计2021年将达到549亿美元,预计年复合增速9.1%。2009年我国数据库软件市场规模为35.03亿元,2017年我国数据库软件市场规模增长至120.00亿元。在这期间,我国数据库软件市场始终保持平稳增长,年均复合增长率为17.5%,且增速呈现递增趋势。表明我国数据库软件市场需求开始增加,具备成长空间。根据中研产业研究院估计,到2020年,我国数据库软件市场规模预计达到200亿元。

国外数据库企业长期占据市场,国内数据库企业积极抢占,市场份额占比逐步提升。我国数据库软件市场大部分被国外数据库企业占据,其市场份额居高不下。2017年,我国120.22亿元数据库软件市场规模中,仅有17.15亿元为中国数据库企业,其余103.07亿元均为国外数据库企业。另一方面,虽然国外企业市场份额较高,但这主要是源于其抢先进入国内市场,市场基础好。在2009年,国内数据库企业市场份额仅为4.03%,而在2017年,国内数据库企业市场份额已经增长到14.27%。这也表明国产数据库正在提高自身市场份额,积极开拓市场,推进在重要领域及核心部门测试落实数据库国产化。

国产数据库机遇与挑战并存,生态体系是赢得市场的关键。国产数据库的发展机遇已经从“无序竞争”到“市场引导”,从“垄断竞争”到“换道超车”。国产数据库的挑战就是,由“简”入“繁”,由“局部”到“全面”。从性能和功能上来看,国产数据库已经能满足市面上绝大多数应用。甚至有些功能是超出国外产品,有一些自己的特点。但是赢得市场的主要因素是生态,即与国产软硬件之间的融合问题。以及海量市场形成后,国产数据库的服务体系和服务布局。从技术目标和市场目标两个角度来看,希望国产数据库,实现数据库产品的自主可控,保障国家信息安全;另外一个层面,能够为全球客户提供数据库产品与服务,实现国际领先。 云数据库服务异军突起,成为行业趋势指日可待,预计2023年,75%的数据库要建立在云平台上。从数据模型的角度上看,云数据库并非一种全新的数据库技术,而只是以服务的方式提供数据库功能。

云数据库并没有自己专属的数据模型,云数据库所采用的数据模型可以是关系型数据库所使用的关系模式,即关系型数据库服务(Rational Database Service,RDS),也可以是NoSQL数据库所采用的非关系模型。行业分析师指出,在全面上云的大背景下,商业数据库因其昂贵、高运维难度、以及低扩展性和可用性受到挑战。而云数据库则因天然为云定制,具备云计算的弹性能力,兼具开源数据库的易用、开放特点,及传统数据库的管理和处理性能等优势,成为企业的最佳选择。Gartner预计,到2021年,云数据库在整个数据库市场中的占比将首次达到50%;而到2023年,75%的数据库要建立在云平台之上。

部分相关上市公司:中国软件太极股份科蓝软件东方国信海量数据天玑科技

风险提示: 国产数据库市场份额增长缓慢;国外企业竞争加剧;数据库云化市场推广进度不确定;国产化进度不及预期。

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