长安汽车(000625)股票02月14日行情观点:不具备长期投资价值,走势较强,可考虑波段操作

2020-02-14 12:03:56来源:瞄股网作者:乔峰

今日长安汽车股票行情观点:不具备长期投资价值,走势较强,可考虑波段操作

长安汽车股票2020年02月14日12时03分报价数据:

代码名称最新价涨跌额涨跌幅昨收今开最高最低成交量(万股)成交额(万元)
000625长安汽车9.55-0.24-2.4519.799.769.769.521713.4616457.63

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以下长安汽车股票相关新闻资讯:

本文来自 微信公众号“ 学学看汽车”,作者:天风汽车邓学团队。

事件

2月13日,乘联会发布数据:1月乘用车批发销量为159.0万辆,同比下降21.4%;零售销量169.9万辆,同比下降21.5%;新能源乘用车销量4.5万辆,同比下降51.3%。

1月销量降幅较大,主要是受春节因素影响。1月全国狭义乘用车批发销量159.0万辆,同比下降21.4%,环比下降26.6%;零售销量169.9万辆,同比下降21.5%,环比下降20.8%。1月乘用车销量受春节因素影响较大,当月有效工作日仅有17天,较去年同期减少5天(同比-22.7%),再考虑到部分车企及经销商提前放假因素,有效工作日较少是今年元月销量下降的主要原因。

影响将在2月集中显现,销量降幅或超30%。1月20日之后开始迅速扩散,但因与春节假期大致重合,故对1月销量扰动并不明显。2月面临冲击最为显著,大部分企业推迟一周复工和出行,导致上旬零售销量几乎可以忽略。综合预计2月乘用车销量降幅或超30%,1-2月累计降幅或达25%。

车市危中有机,看好二季度需求回升。短期看,安全事件带来消费者购车需求下降、企业生产进度受阻、产品出口困难等负面影响,对一季度车市将产生较大冲击。长期看,有望促进无车用户认识到私家车的重要性与必要性,购车需求被延后但不会被消灭,看好事件消退后的需求释放。

投资建议: 我们认为此次对车市的负面冲击更多是短期的、一次性的,过后消费者购车需求有望迎来集中释放,汽车行业景气度有望在二季度回升。整车板块建议关注主要生产基地不在湖北地区的【长城汽车(02333)、长安汽车、上汽集团、广汽集团(02238)】。零部件板块推荐海外业务占比较高、经营杠杆较低的【岱美股份、均胜电子、爱柯迪、中鼎股份】等,以及业绩增长弹性较大的【宁波华翔、常熟汽饰、新泉股份、拓普集团、精锻科技】等。重卡板块有望迎来基建逆周期调节发力,推荐复工时间较早的【潍柴动力(02338)、中国重汽(03808)】。

汽车景气度回暖不及预期。

正文目录

1. 批发销量同比-21.4% 主要是受春节影响

2. 事件影响将在2月集中显现 销量降幅或超30%

3. 车市危中有机,看好二季度需求逐步回升

4.

报告正文

1 批发销量同比-21.4% 主要是受春节影响

1月销量降幅较大,主要是受春节因素影响。1月全国狭义乘用车批发销量159.0万辆,同比下降21.4%,环比下降26.6%;零售销量169.9万辆,同比下降21.5%,环比下降20.8%。1月乘用车销量受春节因素影响较大,当月有效工作日仅有17天,较去年同期减少5天(同比-22.7%),再考虑到部分车企及经销商提前放假因素,有效工作日较少是今年元月销量下降的主要原因。

月内来看,春节因素对日均销量扰动较大。1月第一周的厂家日均批发量5.3万辆,同比持平;第二周日均批发销量6.8万辆,同比增速上升26%,好于第一周走势;第三、四周日均批发销量3.4万辆,同比下滑50%(24-31日为春节假期,期间几乎没有销量),1月份全月度日均批发量下滑19%。

轿车、SUV、MPV销量降幅均达到两位数。根据乘联会数据,1月轿车、SUV、MPV批发销量分别为74.2万辆、76.7万辆和8.0万辆,轿车批发销量同比下降25.9%,SUV批发同比下降14.1%,MPV同比下降37.2%。

新能源乘用车批发销量同比-51.3%,环比-67%。新能源车的主要群体是目前的限购城市群体和网约车出租车群体,导致网约车体系受到影响,部分网约车租赁公司面临司机退租车辆空置的致命打击。由于总需求的暂时下降,1月新能源乘用车批发销量4.5万辆,同比下降51.3%,环比下降67%。

一汽大众继续领跑1月厂商零售销量榜。1月大部分车企零售销量较12月均有所下降。其中,一汽大众、上汽大众仍稳居排行榜前两名。自主品牌中,吉利汽车排名维持在第四名。日系品牌在前十中占据了4个席位。

长城、吉利(00175)、广汽等车企销量均面临不同程度下滑。长城、吉利、广汽等车企销量均面临不同程度的下滑。长城汽车1月销量8.0万辆,同比-28.2%,环比-24.3%。吉利汽车1月销量11.2万辆,同比-29.4%,环比-14.0%。广汽集团1月销量17.6万辆,同比-15.9%,环比-5.3%。

2 影响将在2月显现 销量降幅或超30%

预计影响将在2月集中显现,销量降幅或超30%。1月20日之后开始迅速扩散,但因与春节假期大致重合,故对1月销量扰动并不明显。2月面临冲击最为显著,大部分企业推迟一周复工和出行,导致上旬零售销量几乎可以忽略。预计2月乘用车销量降幅或超30%,1-2月累计下滑或达25%。

2020年1-2月狭义乘用车销量测算:

核心假设:

2.10以后肺炎影响逐步减小,主机厂、4S店逐渐复工;

悲观预期下,肺炎影响区间完全没有销量,此为托底增速预测;

中性预期下,肺炎影响区间日均销量为5000辆,过后销量恢复至4万辆/天的正常偏低平均水平;

根据测算,我们预计,对19年1-2月的销量影响为同比下滑2-4成。

3 车市危中有机,看好二季度需求回升

我们认为该事件对车市的负面冲击更多是短期的、一次性的,过后消费者购车需求有望迎来集中释放,行业景气度有望在二季度回升。短期看,带来消费者购车需求下降、企业生产进度受阻、产品出口困难增加等负面影响,对一季度车市将产生较大的冲击。长期看,有望促进无车用户认识到私家车的重要性与必要性,购车需求被延后但不会被消灭,看好消退后的需求释放。整车板块建议关注主要生产基地不在湖北地区的【长城汽车、长安汽车、上汽集团、广汽集团】。汽车零部件板块推荐海外业务占比较高、经营杠杆较低的【岱美股份、均胜电子、爱柯迪、中鼎股份】等,以及业绩弹性较大的【宁波华翔、常熟汽饰、新泉股份、拓普集团、精锻科技】等。重卡板块有望迎来基建逆周期调节发力,推荐复工时间早的【潍柴动力、中国重汽H】。

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汽车景气度回暖不及预期。

来源:学学看汽车

联系人:邓学、陆嘉敏、文康、胡婷

事件

2月13日,乘联会发布数据:1月乘用车批发销量为159.0万辆,同比下降21.4%;零售销量169.9万辆,同比下降21.5%;新能源乘用车销量4.5万辆,同比下降51.3%。

1月销量降幅较大,主要是受春节因素影响。1月全国狭义乘用车批发销量159.0万辆,同比下降21.4%,环比下降26.6%;零售销量169.9万辆,同比下降21.5%,环比下降20.8%。1月乘用车销量受春节因素影响较大,当月有效工作日仅有17天,较去年同期减少5天(同比-22.7%),再考虑到部分车企及经销商提前放假因素,有效工作日较少是今年元月销量下降的主要原因。

疫情影响将在2月集中显现,销量降幅或超30%。1月20日之后新冠肺炎疫情开始迅速扩散,但因与春节假期大致重合,故对1月销量扰动并不明显。2月面临疫情冲击最为显著,大部分企业推迟一周复工和出行,导致上旬零售销量几乎可以忽略。疫情严重的湖北地区短期内或难以恢复有效生产,而湖北以外地区疫情虽已较为稳定,但居民出行仍相当谨慎,综合预计2月乘用车销量降幅或超30%,1-2月累计降幅或达25%。

车市危中有机,看好二季度需求回升。短期看,疫情带来消费者购车需求下降、企业生产进度受阻、产品出口困难等负面影响,对一季度车市将产生较大冲击。长期看,此次疫情有望促进无车用户认识到私家车的重要性与必要性,购车需求被延后但不会被消灭,看好疫情消退后的需求释放。

投资建议:?我们认为此次疫情对车市的负面冲击更多是短期的、一次性的,疫情过后消费者购车需求有望迎来集中释放,汽车行业景气度有望在二季度回升。整车板块建议关注主要生产基地不在湖北地区的【长城汽车、长安汽车、上汽集团、广汽集团】。零部件板块推荐海外业务占比较高、经营杠杆较低的【岱美股份、均胜电子、爱柯迪、中鼎股份】等,以及受疫情影响较小、业绩增长弹性较大的【宁波华翔、常熟汽饰、新泉股份、拓普集团、精锻科技】等。重卡板块有望迎来基建逆周期调节发力,推荐复工时间较早的【潍柴动力、中国重汽H】。

风险提示

疫情持续时间超预期,汽车景气度回暖不及预期。

正文目录

1. 批发销量同比-21.4% 主要是受春节影响?

2. 疫情影响将在2月集中显现 销量降幅或超30%?

3. 车市危中有机,看好二季度需求逐步回升

4. 风险提示?

报告正文

1

批发销量同比-21.4% 主要是受春节影响

1月销量降幅较大,主要是受春节因素影响。1月全国狭义乘用车批发销量159.0万辆,同比下降21.4%,环比下降26.6%;零售销量169.9万辆,同比下降21.5%,环比下降20.8%。1月乘用车销量受春节因素影响较大,当月有效工作日仅有17天,较去年同期减少5天(同比-22.7%),再考虑到部分车企及经销商提前放假因素,有效工作日较少是今年元月销量下降的主要原因。

月内来看,春节因素对日均销量扰动较大。1月第一周的厂家日均批发量5.3万辆,同比持平;第二周日均批发销量6.8万辆,同比增速上升26%,好于第一周走势;第三、四周日均批发销量3.4万辆,同比下滑50%(24-31日为春节假期,期间几乎没有销量),1月份全月度日均批发量下滑19%。

轿车、SUV、MPV销量降幅均达到两位数。根据乘联会数据,1月轿车、SUV、MPV批发销量分别为74.2万辆、76.7万辆和8.0万辆,轿车批发销量同比下降25.9%,SUV批发同比下降14.1%,MPV同比下降37.2%。

新能源乘用车批发销量同比-51.3%,环比-67%。新能源车的主要群体是目前的限购城市群体和网约车出租车群体,此次疫情导致网约车体系受到影响,部分网约车租赁公司面临司机退租车辆空置的致命打击。由于总需求的暂时下降,1月新能源乘用车批发销量4.5万辆,同比下降51.3%,环比下降67%。

一汽大众继续领跑1月厂商零售销量榜。1月大部分车企零售销量较12月均有所下降。其中,一汽大众、上汽大众仍稳居排行榜前两名。自主品牌中,吉利汽车排名维持在第四名。日系品牌在前十中占据了4个席位。

长城、吉利、广汽等车企销量均面临不同程度下滑。长城、吉利、广汽等车企销量均面临不同程度的下滑。长城汽车1月销量8.0万辆,同比-28.2%,环比-24.3%。吉利汽车1月销量11.2万辆,同比-29.4%,环比-14.0%。广汽集团1月销量17.6万辆,同比-15.9%,环比-5.3%。

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?疫情影响将在2月显现 销量降幅或超30%

预计疫情影响将在2月集中显现,销量降幅或超30%。1月20日之后新冠肺炎疫情开始迅速扩散,但因与春节假期大致重合,故对1月销量扰动并不明显。2月面临疫情冲击最为显著,大部分企业推迟一周复工和出行,导致上旬零售销量几乎可以忽略。疫情严重的湖北地区短期内或难以有效恢复生产,而湖北以外地区目前疫情已较为稳定,但居民出行仍相当谨慎,预计2月乘用车销量降幅或超30%,1-2月累计下滑或达25%。

2020年1-2月狭义乘用车销量测算:

核心假设:

2.10以后肺炎影响逐步减小,主机厂、4S店逐渐复工;

悲观预期下,肺炎影响区间完全没有销量,此为托底增速预测;

中性预期下,肺炎影响区间日均销量为5000辆,过后销量恢复至4万辆/天的正常偏低平均水平;

根据测算,我们预计,疫情对19年1-2月的销量影响为同比下滑2-4成。

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车市危中有机,看好二季度需求回升

我们认为此次疫情对车市的负面冲击更多是短期的、一次性的,疫情过后消费者购车需求有望迎来集中释放,行业景气度有望在二季度回升。短期看,疫情带来消费者购车需求下降、企业生产进度受阻、产品出口困难增加等负面影响,对一季度车市将产生较大的冲击。长期看,此次疫情有望促进无车用户认识到私家车的重要性与必要性,购车需求被延后但不会被消灭,看好疫情消退后的需求释放。

整车板块建议关注主要生产基地不在湖北地区的【长城汽车、长安汽车、上汽集团、广汽集团】。汽车零部件板块推荐海外业务占比较高、经营杠杆较低的【岱美股份、均胜电子、爱柯迪、中鼎股份】等,以及受疫情影响小、业绩弹性较大的【宁波华翔、常熟汽饰、新泉股份、拓普集团、精锻科技】等。重卡板块有望迎来基建逆周期调节发力,推荐复工时间早的【潍柴动力、中国重汽H】。

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风险提示

疫情持续时间超预期,汽车景气度回暖不及预期。

注:文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告:《1月乘用车批发同比-21%,受春节因素影响较大》

对外发布时间:2020年02月13日

报告发布机构:天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

本报告分析师:

邓学,SAC执业证书编号:S1110518010001

陆嘉敏,联系人,lujiamin@tfzq.com

天风证券汽车行业团队

邓? ??学??

天风证券研究所副所长,汽车行业首席分析师,清华大学汽车系学士、硕士。曾多次荣获新财富、第一财经、水晶球、金牛奖等评选汽车行业最佳分析师第一名。十年汽车研究经验,中美能源合作实验室成员,中国氢能学者,央视财经特约评论员。

娄周鑫 · 173-2113-8343

天风证券汽车行业分析师,约翰霍普金斯大学金融学硕士,主要覆盖汽车零部件、乘用车。

文? ? 康 · 188-0197-0629

天风证券汽车行业分析师,上海交通大学机械工程学士,动力工程硕士,主要覆盖商用车、乘用车。

陈? ? 嫣 · 136-6179-8000

天风证券汽车行业研究员,伯明翰大学公共管理学硕士,主要覆盖新能源汽车汽车新经济、海外车企。

胡? ? 婷 · 133-8220-4679

天风证券汽车行业助理研究员,香港大学金融学硕士,主要覆盖新能源、经销商。

陆嘉敏 · 138-1690-0611

天风证券汽车行业助理研究员,上海交通大学机械工程专业学士及硕士,主要覆盖汽车零部件。

原标题:北京文化、长安汽车巨亏,还有哪家公司业绩面临危机? 来源:今日话题

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