东方园林(002310)股票12月10日行情观点:基本面差,走势较强,可考虑波段操作

2019-12-10 12:14:44来源:瞄股网作者:乔峰

今日东方园林股票行情观点:基本面差,走势较强,可考虑波段操作

东方园林股票2019年12月10日12时14分报价数据:

代码名称最新价涨跌额涨跌幅昨收今开最高最低成交量(万股)成交额(万元)
002310东方园林4.76-0.02-0.4184.784.774.84.71675.513205.46

东方园林股票今日走势图

以下东方园林股票相关新闻资讯:

原标题:环保产业遭遇瓶颈期 报告称部分企业出现资金链断裂 来源:第一财经

   最新调研结果显示,尽管政府政策趋于利好,但受市场波动等因素的影响,我国环保产业发展一度遭遇瓶颈期。

  最近一年,东方园林(002310.SZ)、碧水源(300070.SZ)等一度出现了现金流危机,被迫或主动地进行股权转让。

  “环保产业流动资金的市场周转环境很不乐观,部分大型环保公司出现资金链断裂。”中国环保产业协会、天津工业大学环境经济研究所9日晚发布的《2018中国环保产业发展指数测评结果》称。

  环保产业作为产业结构优化升级和改善环境质量的中坚力量,在支撑环境污染防治、改善生态环境质量和绿色低碳发展中被各方寄予厚望。

  中国环保产业协会介绍,此项调查的相关数据,来自于该协会2017-2018年度开展的全国环保产业重点企业基本情况调查,涉及1702家环保产业重点调研企业,以及水污染防治、大气污染防治、固废处理与资源化和环境监测等环保产业细分领域。

  这是继2015、2016和2017年之后,中国环保产业协会第四次推出《中国环保产业发展指数报告》。

  课题组介绍,环保产业发展指数指标体系由3个一级指标(产业发展基础、产业发展环境和产业发展能力)、10个二级指标(产业规模和产业结构;经济因素、政策因素和市场因素;营运能力、融资能力、投资能力、技术创新能力和出口能力)和26个三级指标(从业人员、资产总计和环保业务出口收入占比等)构成。

  发展指数以100为基数,若考察时期指数指标值大于100,则说明环保产业发展向好;反之,则说明环保产业发展呈下滑态势。测评结果显示,2018年度,中国环保产业发展指数值为96,产业发展基本稳定但略有下行。

  课题组称,城镇化进程的加快和工业占比的不断增加为环保产业的发展提供了新市场;在环保政策的推动下,社会环保投资有所增长,但并未完全抵消经济下行和环保产业资金周转率下滑的负面影响,因此环保产业发展环境的指标值出现了小幅下滑。

  此外,产业发展能力方面,投融资活动活跃,创新人才集聚,为环保产业的发展注入了新动力,但未能完全抵消金融防风险和出口能力下行的负面影响,因此环保产业发展能力的指标值也出现了一定程度的下滑。

  研究发现,在强劲的发展能力增长的带动下,固废处理与资源化领域发展的指数稳居第一,环境监测领域紧随其后,上述两个领域的发展指数都大于100,都远远超过环保产业整体的发展指数。而由于发展能力增长滞缓,水污染防治领域指数和大气污染防治领域的发展指数都小于100,并且都低于环保产业整体发展指数。

  从环保产业整体来看,我国环保产业在经历了2015年和2016年的快速成长后,2017年和2018年都出现了增长放缓趋势,产业发展基础、发展环境和发展能力出现了不同程度的下降。

  产业发展能力弱是造成环保产业发展指数出现负增长的重要因素。而其中,资金周转和利润增长情况都不理想,环保产业融资难的状况仍未得到显著改善。但同时,环保企业对环保项目的投资热情持续高涨,有利于形成环保产业发展的良性循环。

  课题组表示,当前,需要增强环保企业自身造血功能,同时调节和完善产业结构,进而促进产业发展能力的提升。由于环保产业具有一定的公益性(即面向社会),因此环保市场环境的完善既需要发挥市场的微观调控作用,更需要政府相关规制的推动。

  在日前召开的“2019中国环境上市公司峰会”上,清华大学环境学院教授王凯军表示,从政策和市场层面上看,我国正面临着城市水环境管理重大战略转折期,从追求工程结果转到关注环境效果,水污染防治的主战场由点源控制向流域综合整治转变,从被动防治转变为主动开展生态修复和建设,一些地区开始主动追求与其经济、社会发展相适应的更高的环境质量。

  大岳咨询董事长金永祥认为,未来,我国环境产业的市场化程度将提高,市场更加开放,蛋糕会越来越大,有助于全面提升环境产业的效率。但同时对环保企业经营者的管理能力也提出了更高的要求。

(原标题:环保产业遭遇瓶颈期,报告称部分企业出现资金链断裂)

  作者|小债看市

  来源| 小债看市(ID:little-bond)

  前有“园林第一股”东方园林因PPP项目深陷债务危机,如今同样深耕该领域的博天环境也传出资金链紧张消息,不仅评级被下调,还面临业绩下滑、诉讼缠身、资金冻结、股权冻结等棘手问题,它会成为第二个东方园林吗?

  01评级被下调 

  12月9日,新世纪评级将博天环境集团股份有限公司(下称“博天环境”)主体信用等级由AA-下调为BBB级,评级展望为“列入负面观察名单”,维持“G16博天”AAA级债项信用等级。

下调评级公告

  10月初《小债看市》就注意到,新世纪评级将博天环境(603603.SH)AA-级主体信用等级列入负面观察名单。(后台回复“博天环境”查看原文)

  经统计,目前博天环境存续债券还有两只,分别是“G16博天”和“17博天01”,总余额为3.0355亿元;其中“17博天01”将于今年12月19日付息1950万元。

  “G16博天”为2016年10月发行的公司债,期限为5年(3+2)期,本应于今年10月12日进行回售,回售金额为2.96亿元(不含利息),目前余额为0.0355亿元。

  存续债券

  值得注意的是,“G16博天”由中合担保提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保,中合担保控股股东为海航资本及其关联方海航科技。

  但是,博天环境未能如期清偿“G16博天”回售价款,已被担保方中合担保告上法庭,要求偿还其代偿的3.1亿元及利息和罚息。

  除此之外,博天环境还面临实际控制人所持股权质押比例高、业绩下滑、流动性紧张、子公司股权被冻结等一系列棘手问题。

  02被PPP项目拖入泥潭  

  博天环境成立于1995年,2017年2月在上交所主板上市,是国内水环境领域出发较早的高新技术企业之一,主营城市水环境和工业水系统等市政、商用水业务。

  从股权结构上来看,博天环境控股股东为汇金聚合,背后实际控制人是自然人赵笠钧,其持有汇金聚合 56.26%的股权,此外他还通过中金公信持有博天环境4.22%的股权。

  股权穿透图

  2019年博天环境营收和净利双双下滑,经营出现首次亏损,流动性持续紧张。

  截至2019年9月末,博天环境实现营业收入和归母净利润分别为16.69亿元和-2.4亿元,同比下滑42.85%和251.06%。

  归母净利润

  《小债看市》分析博天环境债务结构发现,其主要以流动负债为主,其中短期银行借款7.53亿元,一年内到期非流动负债16.09亿元,短期负债合计23.62亿元。

  另外,博天环境还有长期借款、应付债券、长期应付款等长期负债33.98亿元,总的债务规模高达百亿。

  然而,博天环境手中货币资金只有10.16亿元;经营性现金流净额2.72亿元;截至 2019 年3月末未使用银行授信17.22亿元,博天环境短期偿债压力巨大,流动比率和速动比率低于同行业上市公司平均水平,资金链异常紧张。

  陷入资金链困局的博天环境,已被媒体曝出从7月份以来,总部大部分员工被暂停发薪,员工非正常离职情况严重。

  2019年半年报显示,博天环境公司员工在一年内从2237名减少至1889名,数量减少了348名,降幅达到15.56%。

  《小债看市》还发现,在今年1月份博天环境已被列入“老赖”名单,其因为未支付广州秀珀装饰工程有限公司工程款119983.8元,被漳浦县人民法院列入失信被执行人。

  失信信息  

  一个资产百亿的上市公司竟然到了连12万工程款都无法支付的地步?那么,博天环境究竟是如何一步步走到今天的窘境呢?

  2016 年起,由于工业行业增长放缓明显,博天环境开始主攻在城市水环境领域 PPP 类业务,但众所周知PPP项目开发周期长、回款慢,博天环境不断需要自有资金或融资前期投入到项目中。

  PPP(Public—Private—Partnership)就是政府和社会资本合作模式,是公共基础设施中的一种项目运作模式,通常是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作,并通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报。

  大量承接PPP项目,使博天环境的营业收入和总资产迅速扩大,但硬币的另一面是公司的负债也同时被滚大,最新报告期内资产负债率已经高达82.48%,存在较高的财务风险。

  早在2014年,博天环境就因融资需求提出过IPO申请,不过当年年底即被终止审查,有业内人士认为就是因为当时资产负债率已经逾越了70%这一红线。

  资产负债率

  因为PPP项目收款周期长,近几年博天环境应收账款快速增长,2015年至2018年应收账款分别为7.54、12.72、18.18和20.52亿元。

  应收账款

  同时,博天环境的存货、在建工程和无形资产也在迅速增长,2018 年末在建工程为43.45亿元,较上年末增长 82.05%;较大的存货余额影响到资金周转速度和经营活动的现金流量,降低资金运作效率。

  另一方面,博天环境的应付账款也在成倍增长,截止2019年9月末应付账款余额为29.69亿元,占负债总额比重为三成,主要为应付的工程及设备款。

  应付账款  

  流动性危机下,博天环境资金腾挪空间十分逼仄。

  实际控制人赵笠钧通过汇金聚合和中金公信所持博天环境股权几乎悉数被质押,汇金聚合所持股权质押率为98.88%,汇金聚合所持股权质押率为100%。

  股权质押情况

  另外2018年博天环境收购高频环境70%股权,因未履行支付对价合同义务被告上法庭,所持高频环境股权被冻结,近日法院将其募集资金账户5133.88万强制扣划。

  资金被扣划公告 

  业绩下滑、欠薪、诉讼、股权冻结等负面消息纷至沓来,困境中的博天环境指望增发股票和国资入股解决眼前的危机。

  4 月 29 日,博天环境拟公开增发 A 股股票不超过 6000 万股,拟募集资金总额不超过8亿元,投资于PPP项目、过滤膜生产项目和补充流动资金,但该事项尚未取得中国证监会核准批文。

  11月27日晚间,博天环境发布公告称与中国诚通生态有限公司签订战略合作框架协议,双方初步达成共识,引进诚通生态成为公司的战略投资者。

  国资入股能否拯救危机中的博天环境?它走的道路真的越来越像东方园林了。

  03创始人是“北京最年轻的处级干部” 

  据公开资料,博天环境是中国领先的水环境综合服务商,连续六年入选 “水业十大优秀工程技术公司”,被评为“2012年度中国水业最具影响力服务企业”。

  创始人赵笠钧则被冠以“北京最年轻的处级干部”,“宁夏工商联副会长”等头衔。

  除了博天环境,赵笠钧还是开能环保(300272.SZ)实际控制人,其于 2017 年 12 月收购开能环保23.44%的股份

  1990年,赵笠钧毕业后即加入北京城乡建设集团,1993年,25岁的赵笠钧已经升任副处长,成为北京最年轻的处级干部之一。然而1995年,他却选择了一条与众不同的道路,离开旱涝保收的体制,走上了创业的道路。

  赵笠钧

  创业初期,赵笠钧步履维艰,四处找项目却屡次碰壁。直到1999年,国家开始采取环保专项整治行动,当时的小造纸厂,啤酒厂等工业企业面临着严格的环保约束,这才使赵笠钧的创业团队得到了第一桶金。

  工业、市政污水发家后,博天一直想转型,2000年前后获得了美国资本的注资,注资后公司走上了一条快速扩张的道路。

  当时赵笠钧开始尝试一些金额过亿的项目,结果由于缺乏经验导致了资不抵债的局面,这在他的创业史中被认为是第一次危机。

  后来,赵笠钧选择去中欧商学院读EMBA,从那时候博天环境吸收了很多先进的管理思路。其中,最大的调整来源于市场策略,博天从此以后只面向高端客户,这样能够把一些小型竞争对手挡在门槛之外。

  但其后几年,随着环保产业裂变,过去发展以面向高端客户的策略已不能满足市场的增量以及公司的体量规模,博天环境发展再次进入了瓶颈期。

  2016年后,博天环境把PPP项目作为公司主要发展方向,但这些项目主要集中于华东、华南等区域的三、四线城市,该地区经济和财政实力较弱,回款情况高度依赖于地方政府财政状况。

  部分在建项目 

  2017年好不容易登陆资本市场后,博天环境终于松了口气,然而2018年年底还能正常发年终奖,2019年突然就陷入流动性危机,面对短债、长债,还有大量的应付账款,压迫的博天环境喘不上来气。

  据媒体报道,博天环境资金紧张情况已经传导至工程项目,部分项目款项已经有所拖欠,据传广州分公司也有可能要解散,折戟于PPP项目的东方园林已是前车之鉴,博天环境会成为第二个东方园林吗?

原标题:[快讯]爆仓、资金链断裂...2200亿市值、41家民营老板"卖身"出局, 国资大举接盘 来源:全景财经

2019年,对于上市公司的掌舵人而言,可谓是险象环生的一年。

  2019年的日历即将翻到最后一页,然而不少上市公司的老板却未能“挺过”年关。

  据Choice数据统计,截止到12月9日,2019年已完成控制权变更的上市公司数量已超过188家之多。其中,有41家上市公司的实际控制人由个人,变更为国资委、地方国资委、地方政府等在内的“国资系”,占比超23%。

  而据不完全统计,最近2周内,便有近30家上市公司发布了实控人变更的相关公告。其中,乾景园林(603778)、鹿港文化(601599)、英飞拓(002528)、京天利(300399)等5家上市公司公告拟引入国资控股。

  值得一提的是,在2019年“易主”的上市公司中,国资委、地方政府、中央事业单位等在内的“国资系”,依然是最大的买方力量之一,上述国资已经入主的41家上市公司的总市值超2196亿元。

  2018下半年以来,股权质押爆仓、债务危局、股价腰斩......?“卖身”国资,或许是部分民营上市公司大股东无奈的选择。

纾困民企,国资入场

  其实,国资系在A股买买买的大动作,始于2018下半年。

  当时上证指数一度跌至2449点,接近800家上市公司、近10000亿的股权质押拉响“警报”,同时叠加债券偿还高峰期,民营上市公司的资金链岌岌可危。

  自2018年下半年开始,上到国务院、相关部委,下到地方政府、各金融机构,均先后密集出台了一系列政策举措,帮助民营企业克服融资难、融资贵、化解股票质押风险。

  政策措施频度之高、力度之大、态度之坚决,是A股历史上非常罕见的。

  纾困政策的号召威力,不可谓不大:据深交所的数据显示,纾困民营上市公司的资金规模超5000亿元。而截至到2019年二季度末,已有244家上市公司完成了纾困项目,涉及金额约为861亿元。

  获得纾困资金支持的上市公司中,超81.7%为民营上市公司,纾困对象基本上都是上市公司大股东。

  据业内人士透露,纾困资金中,纾困积极性最高的是地方国资,而面对利润与风险不对等的纾困业务,金融机构的积极性并不高。

  据Choice数据统计,截止到12月9日,2019年有41家民营上市公司的实控人由个人,变更为国资委、地方国资委、地方政府等在内的“国资系”。

  可见,2019年,民企纾困的步伐仍在继续,政策层面也未停歇。随着信用风险的不断暴露,包括减税、定向降准等增加融资供给、降低融资成本的政策接连出台。

股权质押“爆仓”的恐惧

  大股东高比例的股权质押,一旦遭遇股价的持续暴跌,将面临巨大的“爆仓”风险,券商等机构亦承受巨大的风险。

  这是大部分上市公司“卖身”国资的苦衷之一。

  2019年11月24日晚间,乾景园林(603778)公告,公司实控人—杨静、回全福夫妇与陕西省水务集团签署了《股份转让协议》,若交易完成,杨静夫妇将失去乾景园林控制权,陕西省国资委将变更为上市公司的实控人。

  头顶A股“生态园林主板第一股”之名的乾景园林,2015年上市时风光无两。上市当年即实现归母净利9333万元,股价则在2017年中旬攀上14元的历史高点,却成为最后的“高光时刻”。

  面对迭创新高的股价,公司大股东们纷纷将股权悉数质押:杨静所持股权几乎全部质押,回全福的质押率接近70%,二人控制的五八投资所持股权质押率高达100%。

  股价高位、100%股权质押,无疑是乾景园林的一颗“定时炸弹”。

  2017下半年,上市公司的营收、净利润持续走弱,2018年更是一度遭遇亏损。其股价便一路跌跌不休,期间跌幅一度超75%,大幅下滑的股价让杨静夫妇身负的股权质押“爆仓”危机持续发酵。

  2018年以来,大股东累计7次补充质押,却依然未能缓解危机,并2019年9月20日,无奈选择了延期回购。

  在此背景下,乾景园林“卖身”国资或许是无奈之举。“卖身”公告发布以来,其股价继续走低,截至12月9日已跌去20%。

  而乾景园林,只是众多民企因股权质押危机,而“卖身”国资的案例之一。

 债务压顶,"卖身"国资

  高比例的股权质押危机或许只是表象,民营上市公司及其大股东们的资金链岌岌可危可能才是本质。

  2018、2019年,频频出现民营企业“违约潮”。据Wind数据显示,截至到12月2日,2019年以来已有157只债券出现违约,涉及违约金额已高达1213.51亿元,双双超过2018年全年,再度创下近6年来的新高。

  156只违约的债券中,近90%的债券主体均为民营企业。

  据一位被国资控股的上市公司董秘表示,主要还是资金问题,去杠杆大背景下,民营企业的信贷资源一砍再砍,资金链非常紧张。若国资能顺利入驻,在缓解上市公司流动性的同时,等于给上市公司做出背书,将在银行授信方面将获更多便利。

  以刚刚“卖身”国资的东方园林(002310)为例,2018年以来,东方园林深陷债务危机:总市值128亿元,负债却高达295亿,一度险些债券违约,2019年的业绩更是变脸,前三季度巨亏近9亿元,系上市以来的首次。

  诸多困境之下,2019年5月份,其实际控制人何巧女夫妇又因为3.36亿元,被法院列入被执行人。

  2019年8月5日,东方园林迎来了“白马骑士”:北京朝阳区国资委。其实控人何巧女将16.8%股份对应的表决权无条件、不可撤销地委托给了朝阳区国资委,让出了上市公司的控制权。

  效果立竿见影,10月29日东方园林公告上海新世纪资信评估通过对东方园林及其发行的“16东林02”、“16东林03”?债券进行信用风险要素分析后,决定维持公司主体信用等级AA+级,并调整评级展望为稳定。

  同时,上调东方园林的“16东林02”、“16东林03”的债券信用等级至AAA级。

  在债务危局之下的民营上市公司,“卖身”国资或许是最优解,借助于国资平台“背书”或资源,缓解迫在眉睫的债务危机。

 国资“买买买”背后的喜与忧

  为何国资在A股凶猛地买买买?除了纾困民企以外,招商证券给出了另外2个方面的解释:

  一种可能是,为未来旗下优质资产证券化进行储备,推动混改,利用资本市场实现优质资产保值增值;

  另一种可能是,国有资本运营公司投资某一特定的新兴行业,这类公司往往属于初创型,且有较大融资压力,但未能达到上市要求,买壳后,国资公司可利用并购重组的方式实现新兴资产的上市

  其中,第一种可能性下,国资买壳后的动作是非常值得期待。

  国资大举入场A股,选择壳资源的目光明显放在:行业前景好、市值小、且盈利能力尚可,但大股东暂时面临股权质押爆仓、流动性风险的上市公司,国资可以低成本完成收购;另外,大股东在危机下亦会积极促成交易

  但值得警惕的是,并非国资入主上市公司,便万事大吉。

  一些国资公司并非资金实力雄厚,其本身杠杆率已经比较高。而收购一家上市公司的控股权,没有数十亿、甚至上百亿资金是解决不了问题的。

  且,不排除“卖身”的上市公司存在隐形债务,一旦新大股东进入,便要为其提供担保、质押等。如此一来,国资新股东的债务就会大幅攀升,也将会给对国资公司带来较大的债务压力。

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