恒瑞医药(600276)股票09月17日行情观点:业绩不错,处于盘整震荡期,可继续持有

2019-09-17 11:53:51来源:瞄股网作者:乔峰

今日恒瑞医药股票行情观点:业绩不错,处于盘整震荡期,可继续持有

恒瑞医药股票2019年09月17日11时53分报价数据:

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恒瑞<a href='http://www.miaogu.com/gupiao/7546'>医药</a>股票今日走势图

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原标题:17家医药企业被国税局通报

药企销售费用居高或因“高开”

■新快报记者 梁瑜

近日,国家税务总局公布了2019年7月重大税收违法案件信息公布栏。据不完全统计,该月有7家药品生产经营企业和10家医疗器械企业被通报。药品流通领域带金销售、多票制、过票洗钱、买空卖空等问题再次浮出水面。

“两票制”诞生大批CSO公司

医药领域是查税的重灾区。尤其是“两票制”的逐渐落地,让“高开高返”的虚开风险继续加大。17家通报药企中,15家涉嫌“虚开增值税专用发票或者虚开用于骗取出口退税、抵扣税款的其他发票”,2家药企“偷税”。

行内人士表示,此次查处或与CSO(合同销售组织)公司有关。有数据显示,2017年“两票制”全面落地。“两票制”让药品从药厂卖到经销商开一次发票,经销商卖到医院再开一次发票,旨在减少流通环节的药品加价。为规避“两票制”“营改增”,CSO公司开始遍地开花,就在当年,全国新增CSO公司49413家。

但不可回避的是,一些CSO公司说的是“营销”“咨询”,行的是“带金销售”之实。

药企“高开”常以“咨询费”“推广费”为名

据《财经》杂志报道,医药企业的虚假票据多与药品回扣相连。从前分摊到各个流通环节的药品回扣,因为“两票制”的限制,上溯到制药企业,通过制药企业“高开”来实现,而CSO公司的虚开发票,就是抵消“高开”产生的额外税收负担,同时为回扣和商业贿赂等灰色支出提供出路。

具体做法是,CSO公司按所在地销售产品比例,为制药企业开出了大量“市场服务费”“咨询费”“推广费”等名目繁多的虚开费用发票。然后,制药企业向其支付这些所谓的费用,再由服务公司的医药代表以现金或转账方式支付医生开具此类药品的提成。例如,出厂价为50元的药品,发票开到100元,多出的50元返给中间环节。

不少药企2018年年报都显示,销售费用大幅增长。根据各药企2018年年报统计,销售费用排在前五名的上市药企由高到低依次为上海医药、复星医药、步长制药、华润三九、恒瑞医药A股上市的293家医药生物企业中,有34家企业的销售费用占营收比超过50%。

其中,步长制药2018年销售费用高达80.36亿元,占营收比重58.81%,其“市场、学术推广费及咨询费”达74.86亿元,占公司同期销售费用的93.15%。此外,该费用为公司当期研发费用的逾十五倍,净利润的近四倍。华润三九、沃森生物的销售费用率也都超过40%。

恒瑞、盘龙、正大天晴等曾被查出虚开发票

据《财经》杂志报道,今年7月,恒瑞医药、盘龙药业及南京正大天晴制药有限公司、沈阳三生制药有限责任公司、石家庄四药有限公司、石药集团欧意药业有限公司等医药知名企业,在国税总局武汉市税务局稽查中已被查出,有商贸公司为其虚开了增值税普通发票。今年初,北京诺华制药有限公司5名医药代表人员因卷入虚开发票案件被宣判。

今年6月财政部发布通知,联合医保局对医药行业展开查账,药企销售费用核查是重中之重。查账涉及随机抽取的77家药企,包括恒瑞医药、复星医药上海医药、步长制药、华润三九5家国内药企龙头,以及赛诺菲、施贵宝、礼来3家国际知名企业在华分公司,还有31个地方财政厅(局),每个单位各检查2家药企共62家企业,这其中涉及智飞生物、同仁堂、天士力、石药集团等22家上市公司或其子公司。

业内人士认为,这是今年上半年多家药企如康美药业财务造假、步长制药被问询等的连锁反应。本次核查将会促发药企改革医药销售模式,“阵痛”难免。

原标题:?瑞医药(600276.SH)治疗食管癌药品获临床试验通知书 来源:阿思达克

  ?瑞医药(600276.SH)公布,公司及子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司、上海恒瑞医药有限公司近日收到国家药监局核准签发的《临床试验通知书》,并将于近期开展临床试验。申请事项为盐酸伊立替康脂质体联合SHR-1316及5-FU用于一线治疗晚期食管癌的临床试验。

  ⊙记者 王彭 ○编辑 吴晓婧

  20%

  十多年来QFII在A股市场的年化复合收益率超过20%。爱尔眼科、中国国旅、恒瑞医药等QFII“爱股”,近十年来更是获得了十倍以上的涨幅

  2003年7月9日上午10时15分,瑞士银行通过申银万国QFII业务专用席位投下第一笔买单,正式拉开了QFII(合格境外投资者)进入A股市场的大幕。自2003年登上A股舞台以来,QFII以长线价值投资闻名。

  2014年11月和2016年12月,沪港通、深港通相继启动。截至今年9月12日,通过上述两大渠道北向流入的资金,累计净买入额已高达8022亿元人民币。多年来,以QFII和北向资金为代表的外资利用长钱优势,进行长期投资,在A股市场取得了惊人的投资回报。

  如今,随着中国资本市场对外开放力度的不断加大,外资的投资规模和影响力也与日俱增。

  长线价值投资的忠实拥趸

  QFII长钱长投的操作风格,虽然在短期内难见成效,有时由于市场剧烈波动还会短暂被套,但其长期业绩却相当不俗。

  信达证券研报显示,十多年来QFII在A股市场的年化复合收益率超过20%。爱尔眼科、中国国旅、恒瑞医药等QFII“爱股”,近十年来更是获得了十倍以上的涨幅。

  一位曾在QFII工作多年的私募基金经理称:“外资进入A股市场的一个最重要目的是分享这个市场平均收益,所以他们往往会挑选一些行业龙头进行配置。另外,境外机构投资者经过相当长时间的磨合,投资理念与投资思路都较为稳定,加上资金是3-5年的中长期考核,因此不会在短期之内出现剧烈变化。”

  对于QFII的投资特点,业内人士总结道:一是精选基本面优秀的行业龙头,敢于重仓买入。二是耐得住寂寞,长线持股。以格力电器为例,摩根士丹利公司自2006年二季度开始建仓,直至2015年三季度退出十大流通股东名单,在近十年的持股时间内,格力电器股价累计上涨295%。

  太平洋证券在一份研报中表示,QFII的投资理念有一个共性,即基于对宏观、行业和公司基本面的深入研究和调研分析,一般都在具有较为充分的安全边际时买入并中长线持有。

  尽管奉行长期价值投资原则,但QFII的投资偏好也并非一成不变,而是与中国长期经济增长动能保持一致。

  据信达证券研报分析,QFII重仓行业经历了三轮转换,2008年以前以工业、材料中游需求型行业为主;国际金融危机后,则是重仓银行股;2008年起,大消费板块的持仓比重稳步上行,2015年以来跃升为QFII持仓占比第一大行业

  外资影响力与日俱增

  除了QFII,自沪港通、深港通相继开通以来,北向资金在A股市场中发挥着越来越重要的作用。据东方财富Choice数据统计,截至今年9月12日,自2014年11月以来北向资金累计净买入额达8022亿元人民币。

  作为A股市场近年来较大的增量资金,外资的大量涌入使其市场影响力及对部分个股的话语权与日俱增。据统计,目前北向资金对18只A股股票的持股比例超过10%。其中,排名前三位的上海机场、华测检测和顾家家居持股占比分别达到23.69%、20.27%、18.02%。另外,截至上半年末,有10只个股的QFII持股占比超过5%。

  在不少业内人士看来,外资持股占比的提升对A股市场风格的重塑起到了重要作用。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,过去几年,外资买入的A股标的均为一些耳熟能详的优质白马股,这对境内投资者是一个重要启示。随着外资在A股流通股中占比的不断提升,其选股标准和投资理念将会深刻影响A股市场

  “外资基本上重仓A股行业龙头股。随着流入规模越来越大且买卖集中在个别优质龙头股上,北向资金持仓变化对个股行情的影响会越来越显著,这就是所谓的定价权。”嘉合基金分析称。

  在不少基金经理看来,A股被纳入国际指数中及QFII、RQFII额度的放开将积极引导外资入市,使得外资话语权在中长期内稳步提升。

  “近年来,我们已看到外资对A股的影响力在逐渐增大。随着外资的加速涌入,A股投资者结构或将进一步国际化、机构化,外资偏好的核心资产有望再度迎来估值重塑的机会。”联讯证券策略团队称。

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