【相关导读】本公司的历史可以追溯至成立于1966年的黄岩县海门镇日用化工厂，企业性质为集体所有制，注册资本为97,337元。1979年2月，黄岩县海门镇日用化工厂划分为黄岩县海门日用化工厂和黄岩县海门日用玻璃厂，前者是本公司的前身。
【新闻评论】
海翔药业今日披露股权激励计划的修订稿，拟授予激励对象共计450万份股票期权。值得注意的是，与去年末发布的草案相比，原拟授予董事长罗煜竑的65万份期权被取消。
修订稿显示，海翔药业本次拟授予激励对象450万份股票期权，占本激励计划签署时公司总股本的2.80%，其中首次将授予406万份、并预留44万份，预留数占期权数量总额的9.78%。公司去年末发布的股权激励草案则计划授予500万份股票期权，且并未作出预留安排。
该部分股票期权的行权价格是10.71元，约为海翔药业上一交易日收盘价17.54元/股的61%。
修订稿显示，海翔药业首次授予的激励对象共计75人，占公司总人数的5.33%。其中总经理李维金将获授45万股，副总经理潘庆华、财务总监兼董秘罗颜斌、副总经理贾强分别将获授25万股，其余286万股被另外71名员工共享。
值得注意的另一大变化是，此前的股权激励计划草案显示，海翔药业董事长罗煜竑将被授予65万份股票期权，但修订稿已将该项安排取消。公告对此解释称，鉴于罗煜竑为公司控股股东的一致行动人，罗煜竑不再作为激励对象。海翔药业的年报显示，截至2009年末，董事长罗煜竑持有480万股，占总股本的2.99%;总经理李维金持有420万股，占总股本的2.62%。
根据安排，海翔药业首次授予的406万份股票期权将分四期行权，其设定的业绩门槛分别是：2010年度相比2009年度，净利润增幅不低于30%、且净资产收益率不低于9%;2011年度相比2009年度，净利润增幅不低于60%，且净资产收益率不低于9.5%;2012年度相比2009年度，净利润增幅不低于90%，且净资产收益率不低于10%;2013年度相比2009年度，净利润增幅不低于120%，且净资产收益率不低于11%。
其余预留的44万份股票期权计划分两次行权，其业绩条件为：2012年度相比2009年度，净利润增长率不低于90%，且净资产收益率不低于10%;2013年度相比2009年度，净利润增长率不低于120%，且净资产收益率不低于11%。
2009年度，海翔药业实现净利润3030万元，同比增幅为18.38%。今年一季度，公司实现净利润1770万元，同比增幅达346%。公司预计，今年上半年净利润同比增幅在210%—240%之间。
海外市场大订单具备持续性
安信证券分析师发表研究报告指出，由于公司海外市场拓展超出预期，故上调了对公司2011年的盈利预测，预计公司2010-2011年EPS分别为0.62和0.90元，并给予公司2011年25倍PE，并上调其目标价至22.5元，维持其“买入-A”的投资评级。
公司近日公告与缅甸MEC公司签订年产85.5万套轮胎项目的设备供货及安装、调试合同，总金额为6983万美元，折合人民币约为4.75亿元，占公司2009年收入的42.09%。
分析师认为，该合同的签订将使公司海外市场销售规模大幅增长。更为重要的是，该合同的签订表明针对发展中和新兴市场国家的交钥匙工程取得突破，公司轮胎装备销售将复制其最初在国内的发展模式，并且由于公司目前产品线相对发展初期更为齐全完备，单个交钥匙项目带来的收入规模将大幅增加。
分析师表示，由于未来轮胎生产向新兴市场国家转移的趋势非常明显，而多数国家的轮胎生产技术水平远较国内落后，这就使得具备整体解决方案或者性价比有优势的公司在新兴市场国家获得绝好的发展机会。目前来看，公司同时具备了这两方面的优势，因此分析师相信未来公司在海外市场、特别是新兴市场国家的市场份额将有可能超过国内。而这一重大合同的签订仅仅是公司海外市场拓展的开始，伴随着交钥匙项目的成功实施，其示范效应将带来更多类似的大订单，以此订单为标志，公司国际化的步伐将明显加快。
中工国际 (002051)
看好中长期增长
中信建投证券分析师发表研究报告指出，预计公司2010-2012年EPS分别为1.52、1.96和2.42元，公司2010和2011年动态PE分别为21.8和16.9倍，其估值水平明显低于建筑服务、轻资产建筑企业和同类公司，因此给予其“增持”的投资评级。
分析师表示，公司高管增持成本为27.2-27.76元，这为其股价提供了较强的安全边界。同时，公司2010年业绩有较强的支撑(中农机并入后2010年合并业绩预测为1.51元);而且2010年公司新签订单创历史新高的概率较大，这将为公司2011年业绩释放提供保障。
公司回款快、风险低，经营模式独特，是国际工程各产业链的整合者和服务商，组织管理优势突出。公司09年新签订单6.6亿美元，逼近07年新高，2010年新签加生效订单4.5亿美元，回升势头较好。分析师认为，2010年公司将间接受益于委内瑞拉与中国的200亿美元框架贷款，国际基建复苏和公司优势区域市场受政策扶持力度大，也有望双重推动公司2010年新签订单创新高。
分析师认为，公司中长期增长前景看好，粗略估计公司在手订单逾12亿美元，饱满的订单将保证公司未来2-3年的稳定增长。同时，中农机资产注入将形成人员、业务领域和区域的互补和协同效应;包括近30人的项目经理等的大规模招聘将解决人才短板问题;此外，中国对外承包工程的发展也长期看好，且公司优势区域的基建投资市场广阔。
海翔药业 (002099)
国际合作或超预期
长江证券分析师发表研究报告指出，公司正处于转型升级的关键时期，成长性较好，具有较高的投资价值;预计公司2010-2011年EPS分别为0.61元和0.89元，根据中期业绩预告，分析师乐观判断公司全年业绩甚至有再超预期的可能，按2011年30倍PE计算，公司合理股价为26.7元，故给予其“推荐”的评级。
公司地处拥有众多优秀医药化工企业的台州，主要从事原料药及医药中间体的生产和销售。传统业务4-AA、氟苯尼考、克林霉素等产品下游需求比较旺盛，而公司产品竞争力强，市场占有率高。公司产品结构调整基本完成，高毛利率品种占比上升，低毛利的精细化工产品占比下降，从而凝练了培南类(4-AA 中间体等)、降糖类(瑞格列奈、伏格列波糖、西他列汀等)、心血管类药物(阿利克伦等)三大未来发展方向，并提供了较高的安全边际。
2008年公司与德国勃林格殷格翰(BII)达成了战略生产合作协议，2009下半年BII已经开始商业化采购合同产品，采购金额约3500万元。目前公司正在寻求与包括辉瑞在内的其他大型跨国药企的合作机会，与BII的合作模式有望得到复制。据悉，全球抗血栓市场规模在不断扩大，预计2010年将达到200亿美元，可以预见达比加群酯是潜力较大的专利药，销售收入将快速增长;而达比加群酯销量的快速增长必然带动原料药及中间体的巨大需求，预计公司与BII的合作金额将在未来几年大幅增长。
海翔药业2010年第一次临时股东大会于2010年6月28日召开，审议通过了关于董事会换届选举的议案、关于监事会换届选举的议案、关于公司第三届董事会独立董事津贴的议案、关于抵押担保的议案。
