【相关导读】山东太阳纸业股份有限公司系于2000 年3 月28 日，经山东省体改委鲁体改函字(2000)第13 号文批准，由山东太阳纸业集团有限公司整体变更成立。公司于2000年4月26日获得山东省工商局颁发的3700002800616 号企业法人营业执照。股本为20,104.68 万元。发起人股东为兖州市金太阳商贸有限公司、 兖州市新兖镇集,资产经营管理有限公司、兖州市旭东浆纸销售有限公司、兖州市天阳再生资源回收有限公司、兖州市阳光纸制品有限公司，分别占总股本的92.70%、3.80%、2.30%、0.60%、0.60%。

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【推荐理由】

　　公司2010年中期实现销售收入35.66亿元，营业利润4.68亿元，归属母公司净利润3.49亿元，同比分别增长32.13%、138.6%、129.6%，每股收益为0.35元。招商证券认为，公司中期业绩增速略高于预期。

　　分析师指出，公司毛利率处于历史最好水平。公司主要产品文化纸、铜版纸、涂布纸板毛利率均创近年来新高，分别达到21.1%、26.9%、17.8%。受益于国家的落后产能关停政策以及公司良好的管理能力，产品竞争力进一步提升。不过，分析师预计，随着经济复苏中各纸种国内产能的较快速投放，后期毛利率将回调。

　　综合来看，分析师指出，随着老挝项目顺利进行，将更有效控制上游原料上涨风险，目前公司的股价对应2010年的PE为18.2倍，PB为3.0倍，维持公司“审慎推荐-A”投资评级。